机构投资者对我国证券市场稳定性的影响研究.pdf

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1、中文图书分类号：F830.91机构投资者对我国证券市场稳定性的影响研究学生姓名：朱静所在院系：金融学院专业名称：金融学研究方向：金融工程与投资届别：2012届导师姓名：黄华继教授论文完成时间：2011年10月独创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名：日期：关于论

2、文使用授权的说明本人完全了解安徽财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）签名：导师签名：日期：安徽财经大学硕士学位论文机构投资者对我国证券市场稳定性的影响研究内容摘要随着证券市场的不断发展与成熟，具有高度专业化的机构投资者应运而生，它是投资的日趋细化、组织化和社会化的必然产物,它的行为将对证券市场产生越来越深远的影响。普遍的观点认为机构投资者能起到稳定证券市场的作用，因此政府大力培育

3、和发展机构投资者，以证券投资基金为代表的机构投资者发展更为迅速，目前已经成为内地证券市场上最大的机构投资者。然而对于机构投资者是否真的能发挥稳定证券市场的作用，学术界存在着两种对立的观点。一种观点认为，机构投资者自身存在着各种缺陷与不足，他们的投资目标是资产的增值，因此靠单纯的发展壮大机构投资者队伍来稳定证券市场是不现实的；另一种观点认为，机构投资者是专业化的投资队伍，他们的投资行为显得更加理性，会利用丰富的专业知识以及专业技能对各种资产的内在价值进行分析，理性投资，从而机构投资者队伍的不断发展与壮大会起到稳定证券市场的作用。本文在对国内外文献

4、回顾与论述后，首先对市场稳定性和机构投资者进行界定，把股价偏离其内在价值的程度定为证券市场稳定与否的标准，再从理论的角度分析机构投资者对市场稳定性的影响，为建立计量经济模型选取变量提供依据。本文实证部分从A股市场的实际情况出发，进行实证研究分析证券投资基金的持股比例与股票价格之间的关系、证券投资基金持仓比例的变动与股指涨跌幅之间的关系，得出机构投资者不但没有发挥稳定证券市场的作用，反而对证券市场的波动起到推波助澜的作用。笔者认为机构投资者未能发挥稳定证券市场原因可能是由机构投资者自身机构存在缺陷这种内因和证券市场的结构与制度不够完善的外因导致而

5、成的。为了使机构投资者能够发挥稳定证券市场的作用，促进证券市场的健康有序发展，本文在最后大胆的尝试性的提出了相应的对策与建议，以期能为我国证券市场的健康发展作出有益的探索。关键词:机构投资者，证券投资基金，证券市场稳定性，羊群行为机构投资者对我国证券市场稳定性的影响研究ABSTRACTINSTITUTIONALINVESTORSONCHINASECURITIESMARKETTHEEFFECTONTHESTABILITYOFTHERESEARCHAbstractwiththecontinuousdevelopmentofthesecurities

6、marketandmature,highlyspecializedinstitutionalinvestorsarisesatthehistoricmoment,itisincreasinglythinningandorganizationofinvestmentandthesocializationofinevitableproduct,itsbehaviorwillbeinthesecuritiesmarketwhichgivemoreandmorefar-reachinginfluence.acommonideasthatinvestor

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