《债券市场概论》PPT课件.ppt

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1、第六章债券市场第一节债券概论第二节债券市场形成与功能第三节债券发行市场第四节债券流通市场第五节可转换公司债券市场第一节债券概论一、债券的定义与特性定义债券是一种债权债务凭证。主要包含这几个因素：债券的名称、债券的面值、债券的偿还期限、债券的利率、债券的价格。债券的特性债券体现的是债券持有人与债券发行者之间的债权、债务关系，具有以下特征：偿还性:规定有偿还期限，发行人必须按债券约定条件偿还本金并支付利息，并且偿还方式多样。流通性:债券一般都可以在流通市场上自由转让。安全性:与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享

2、有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。收益性:债券的收益性主要表现在两个方面:投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入；投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。自主性：债券的持有者只对发行企业拥有债权，而不能像股票那样参与公司的经营管理。另外，企业通过发行债券而筹集的资金，可以根据其自身生产经营的需要自由运用，不像银行借款那样有规定用途，其资金的使用情况要接受银行监督。债券是一种重要的宏观调控工具。二、债券的分类1、按发行主体可分为政府债券、公司债券、金融债券。政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等，其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优

3、、风险小而又被称为“金边债券”。公司（企业）债券公司债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。公司债券的发行主体是股份公司，但也可以是非股份公司的企业发行债券，所以，一般归类时，公司债券和企业发行的债券合在一起，可直接称为公司（企业）债券。金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国目前金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。2、按偿还期限可分为短期债券、中期债券、长期债券长期债券：偿还期限在10年以上的为长期债券中期债券:期限在1年或1年以上、10年以下（包括10年）的为中期债券短期债券:偿还期限在1年以下的为短期债券注：我国企业债券的期限划分与上

4、述标准有所不同。我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上5年以下的为中期企业债券，偿还期限在5年以上的为长期企业债券。3、按信用方式可分为信用债券、抵押债券、担保债券信用债券：指不提供任何形式的担保，仅凭筹资人信用发行的债券。政府债券属于此类债券。这种债券由于其发行人的绝对信用而具有坚实的可靠性。只有那些信誉卓著的大公司才有资格发行。抵押债券是指以实物资产等作抵押或担保而发行的债券。可用于抵押的物品包括动产被不动产与有价证券等。如果债务人到期不能按规定的条件还本付息，债权人可行使抵押权，占有或拍卖抵押品作补偿。担保债券：是指由第三方担保偿还本息的债券。当发行者无力偿还时，担

5、保者必须为发行者归还本息。4、按筹集资金的方式可分为公募债券和私募债券。公募债券指按法定手续，经证券主管机构批准在市场上公开发行的债券。这种债券的认购者可以是社会上的任何人。发行者一般有较高的信誉。除政府机构、地方公共团体外，一般企业必须符合规定的条件才能发行公募债券，并且要求发行者必须遵守信息公开制度，向证券主管部门提交有价证券申报书，以保护投资者的利益。私募债券指以特定的少数投资者为对象发行的债券，发行手续简单，一般不能公开上市交易。5、按筹资的目的可分为购买财产债券、合并债券、改组债券和资金调剂债券购买财产债券就是为筹集购置财产的资金而发行的债券，以所购财产作为这种债券的担保。合并债

6、券是指为筹集收回各种旧债券的资金而发行的债券。目的是为简化债券种类，节省利息开支。改组债券是为了挽救公司危机，减轻公司利息负担，在征得债权人同意的前提下，以低利率债权换回高利率债券而发行的债券。资金调剂债券是为了筹集归还各项已到期借款资金而发行的债券，目的是为了调剂资金。6、按发行区域不同可分为国内债券和国际债券国内债券是本国政府或本国法人在本国债券市场发行并流通的债券。国际债券是由国际机构、外国政府或外国法人发行的债券。国际债券可分为外国债券和欧洲债券。外国债券是指融资者在外国债券市场上发行以发行地所在国货币为面值的债券。欧洲债券是指一国在外国债券市场上发行以第三国货币为面值的债券。7、

7、按债券的利息支付方式可分为附息债券、贴现债券、累进计息债券、浮动利率债券、分红公司债券等等附息债券（Couponbonds）是指在券面上附有息票的债券，息票是收取利息的凭据。贴现债券（Discountbonds）又称零息债券是指债券采用折价的形式发行即出售价格低于债券面值，到期时发行者按债券面值支付金额。浮动利率债券（Floatingratebonds）指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，也就是说，债券利率在偿