ch4 外汇风险管理.ppt

《ch4 外汇风险管理.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、第四章外汇风险管理1案例导入深圳某家上市公司2002年7月一8月份与欧洲某公司签订设备进口合同以欧元计价，设备价款为3000万欧元，首批货款1000万欧元于2003年5月支付。由于该公司外汇资金为美元，未对该合同做相应的外汇保值措施，当汇价从2002年7月一8月份的l欧元兑0.97美元上涨到2003年5月份1欧元兑1.17美元时，首批贷款从970万美元增加到1170万美元，与2002年7月一8月份的汇价相比，要多花200多万美元，使预计可能得到的利润化为乌有，遭到惨重的外汇损失。2相反，深圳兰特公司于2003年4月14日与德国一厂商

2、签订一批货物进口合同，货价为100万欧元，预计1个月后，货物收妥，立即付汇。4月14日100欧元兑889.31元人民币，当日中国银行挂牌的欧元1个月远期售价是100欧元兑889.75元人民币。该公司为防范欧元汇价进一步上涨，当日与中国银行深圳分行签订了以人民币购买100万欧元的1个月远期合同，交割日为2003年5月15日。刮5月15日交割日，欧元的即期售价已上升到951.41无人民币。由于兰特公司在4月14日与银行签有预买100万欧元的一个月远期合同，因而把汇率锁定为889.75元人民币。5月15日兰特公司按合同约定，正常交割，只需

3、8897500，从而规避了欧元汇率上涨的风险，如果兰特公司不采取措施，须支付9514100元，则进口成本增加616600元。3外汇风险的概念、种类和构成要素外汇风险管理的一般方法外汇风险管理的基本方法（一）远期合同法（二）借款一即期合同一投资法（BSI）（三）提前收付一即期合同一投资法（LSI）LearningObjectives4第一节概述一、外汇风险的概念和种类外汇风险（ExchangeRisk）汇率波动使资产减少、负债增加的可能性外汇风险的类型经济风险交易风险会计风险5（一）交易风险(TransactionRisk)运用外币进

4、行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性。它是一种流量风险。6交易风险的主要表现（1）进出口商的交易风险外汇汇率上升，对进口商不利外汇汇率下降，对出口商不利（2）在对外借贷中外汇汇率上升，对借款人不利外汇汇率下降，对贷款人不利（3）待交割的远期外汇合同外汇汇率上升，对空头不利外汇汇率下降，对多头不利7例如我某公司1月1日从日本进口家电，价值100万美元，6个月远期支付，7月1日交割。1月1日USD/JPY：123.0000；USD/RMB：8.10007月1日USD/JPY：116.3800；USD/RMB：8.

5、1020分析中日进出口商面临的风险8如在国外发行长期债券，清偿时的汇率损失如：中国在日本发行200亿日元公募武士债券，期限为10年发行时：USD1=JPY202.3清偿时：USD1=JPY124损失？9例如某日，纽约外汇市场上GBP1=USD1.5，一纽约外汇银行在当日的英镑买卖中出现10万英镑的多头，第二天GBP1=USD1.4。10英国某公司从德国进口一批医疗设备，双方商定以美元计价，总价值USD100万，3个月后付款。签约时市场汇率为：GBP＝USDl.7520，以此汇率计算，英国进口商需支付GBP57.08万(100万/1.

6、7520=57.08万)。但3个月后，英国某公司办理支付时，汇率变为：GBP1＝USD1.6520。问题1：在这一交易过程中，外汇风险是否存在?如果存在，存在于哪一方?问题2：在此情况下，属于哪一种类型的外汇风险?问题3：英国某公司需支付多少英镑?案例111我国某金融机构在日本筹集一笔金额100亿日元的资金，以此向国内某企业发放10年期美元固定利率贷款，贷款利率为8％。当时美元兑日元的汇率为：USDl＝JPY200，该金融机构用100亿日元兑换5000万美元。但10年后美元兑日元的汇率为：USD1＝JPY110，届时应偿还l00亿日

7、元。问题1：在此情况下，属于哪一种类型的外汇风险?问题2：该金融机构需用多少美元才能偿还100亿日元的借款?问题3：该金融机构在筹资过程中承担的风险金额是多少?案例212我国某公司与银行签订购买3个月远期100万美元，用于支付进口贷款，协定汇率为：USDl＝CNY8.2760，3个月后，该公司需支付827.60万人民币元买人100万美元，以支付进口所需要的贷款。但3个月后汇率已变为：USDl＝CNY8.2820。问题1在这一交易过程中，外汇风险是否存在?如果存在，存在于哪一方?问题2：在此情况下，属于哪一种类型的外汇风险?问题3：蒙

8、受损失的一方，损失的金额是多少?案例313（二）会计风险(AccountingRisk)指由于汇率变化而引起资产负债表中外汇金额变动的风险。它是账面风险、存量风险。如某瑞士公司年初收到100万美元存款，当时的汇率为USD1=CHF1.