浅谈企业财务战略管理

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1、浅谈企业财务战略管理【摘浅谈企业财务战略管理【摘浅谈企业财务战略管理【摘浅谈企业财务战略管理【摘要】财务战略管理同企业战略一样，是一个动态过程，在这一过程中，企业从整体和长远利益出发，就资本经营目标、内部资源条件及经营整合能力、资本结构同环境的积极适应等问题进行谋划和决策，并依据企业内部经营整合能力将这些谋划和决策付诸实施。【关键词】财务战略；融资战略；投资战略伴随着世界经济全球化的趋势，企业经营环境也发生了巨大变化，实行有效的战略管理已成为现代企业繁荣发展的首要问题。同时，战略管理作为一种新的管理平台，也已经逐步渗透到营销、生产和财务管理等各个职能领域。战略管理的广泛推行，要求

2、企业不能只从单纯的财务观点进行理财，追求财务自身的最优化，而必须具备战略思想，从战略的全局来考虑和涉及企业的财务行为。企业的集团财务战略是指为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业集团战略，为增强企业财务战略竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。一、选择企业财务战略的三个前提条件选择企业财务战略和选择企业集团战略是在目标一致的前提下同一问题的两个不同方面，在价值最大化目标下，企业的一切战略选择都应该满足下述三个前提条件：首先，它必须满足价值最大化这一基本前提。其次，它必须在技术上切实可行——战略实

3、施过程中的物资活动必须有保障。最后，它必须要时刻保持其预期的净现金流量有一定的结余。这一条既是上述物资活动有保障的价值反映，也是联结目标与战略的纽带，其核心技术就是实施战略决策中的资本预算。企业价值最大化、技术上可行、现金有结余三者之间构成了十分紧密而稳定的三角关系。价值最大化是驱使企业战略和财务战略奔向统一目标的原动力。企业战略实施必然导致企业现金的流出和流入，而最终的现金净流量即反映出企业价值最大化的实现情况。所以，也可以说，价值最大化是发动企业战略的心脏，现金流量是企业战略赖以实施的血液，技术上可行是构建战略躯体的骨架（包括企业有形资产、法律及契约上的约束）和内脏（包括企业

4、无形资产、道德及管理水平上的约束等）。图1为选择财务战略三个前提条件之间的关系。二、企业的融资财务战略1．融资战略目标。融资战略目标规定了企业资金筹措的基本特征和基本方向，指明资金筹措活动预期的工作成果，是各项筹资工作的行动指南和努力方向。满足资金需要。具体包括以下三个方面：维持正常生产经营活动的资金需要、保证企业发展的资金需要、应付临时资金短缺的需要。扩大和保持现有融资渠道。其目的在于保持随时再筹集到足够数量资金的能力。降低资金成本。企业筹资不仅仅是单纯从数量上满足企业需求，而是应该能够以较低的资金成本筹集到足够数量的资金用于供应企业所需。降低筹资风险。企业在制定筹资战略时，不

5、仅要考虑低资金成本这一目标，而且还要考虑如何降低筹资风险，把筹资风险控制在可以接受的范围以内，这也是资金质量目标的一个重要方面。提高筹资竞争力。从长远来看，提高筹资竞争力是企业不断获得稳定、可靠、低成本、低风险资金的可靠保证。2．融资结构的战略选择。融资结构战略生成的过程可以概括为以下几个步骤：通过分析企业集团财务环境有关因素，提出可行的资金来源结构备选方案。企业集团资金来源结构受集团财务环境的制约，集团的财务环境分为外部环境和内部环境。内外环境因素结合在一起，共同制约企业不同资金来源的可得性及不同资金来源结构的可行性。评估备选资金结构战略方案与企业集团战略的一致性，选出可以支持

6、集团战略的资金来源结构战略方案。以低成本和低风险为标准从可行的资金来源结构战略方案中确定最佳方案。确定最佳资金来源结构不一定是某一最佳点，而更可能是一个最佳范围。这样做在实务上更具可行性，另外设计筹资结构时更具灵活，使其具有可供调整的余地，以应付动荡的筹资环境。3．企业集团融资战略关注的重点。融资是企业集团生存和发展的前提。从企业集团的整体来看，融资战略的重点为：关注集团整体与集团成员资本结构之间的关系。资本结构是企业各项资产运用之间的构成关系。良好的资本结构为企业的筹资提供导向，并有利于降低筹资成本与筹资风险，而且还是企业顺利发展的基础。发挥企业集团筹资的各种优势。内部筹资的侧

7、重点可放在成员企业之间相互融资和企业内部职工持股上。集团企业相互融资最好采取两种方式：一是在集团内设立集团银行或财务公司作为中介，发展资金业务，实现资金在集团内部的合理流动；二是相互持股，又是企业向资金缺乏的企业融入资金，形成了公司之间较为稳定的资本格局和协作关系。适度控制银行贷款。在银行对企业集团的信任度随着集团偿付能力下降而降低的情况下，银行进一步提供贷款的空间并不大。企业集团筹集流动资金可尽量采用银行贷款方式，母、子公司在对外贷款时应协调好彼此的利益关系。随着我国资本市场的