投资项目评估 第14章项目不确定性分析.ppt

《投资项目评估 第14章项目不确定性分析.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、投资项目评估InvestmentProjectAppraisal授课教师：杨卫华博士第十四章项目不确定性分析盈亏平衡分析敏感性分析在大中型项目评估中，盈亏平衡分析只用于财务评估；敏感性分析和概率与风险分析则可同时用于财务评估和国民经济评估盈亏平衡分析根据建设项目正常生产年份的产品产量或销售量、可变成本、固定成本、产品价格和销售税金等数据计算盈亏平衡点在这点上销售收入等于生产成本和销售税金及附加之和。线性盈亏平衡分析指项目投产后正常年份的产量、成本、盈利三者之间的关系均呈线性的函数关系，项目的收益和成本都随着产

2、量的增减按正比呈直线增减的关系。盈亏平衡点通常用产量或最低生产能力利用率表示，也可用最低的销售收入和保本价格来表示。线性盈亏平衡分析用产量表示的盈亏平衡点用销售收入表示的盈亏平衡点用生产能力利用率表示的盈亏平衡点用保本价格表示的盈亏平衡点盈亏平衡分析注注意要点盈亏平衡点应按项目达产年份的数据计算，不能按计算期内的平均值计算。最好选择还款期间的第一个达产年和还完借款以后的年份分别计算，以便分别给出最高的盈亏平衡点和最低的盈亏平衡点。例题敏感性分析分析项目的主要变量发生变化时，导致项目经济效益的主要评估指标发生变

3、动的敏感程度。项目评估指标主要是项目内部收益率、净现值、投资收益率、投资回收期或偿还期。找出对经济效益指标反应敏感的因素，并确定其影响程度。敏感性分析分类单因素分析是指一个不确定性因素变化时对效益指标的影响程度；多因素分析是指两个及两个以上不确定性因素同时变化时对效益指标的影响程度单因素敏感性分析的步骤确定分析指标选择最能反映项目经济效益的综合性评估指标（如投资利润率、投资回收期、内部收益率、净现值等），作为具体分析对象最常用的敏感性分析综合指标是项目全部投资内部收益率单因素敏感性分析的步骤选择待分析的不确定

4、因素产品产量（即生产负荷）产品价格主要原材料或动力价格外汇牌价可变成本、固定成本固定资产投资/建设投资建设工期单因素敏感性分析的步骤确定不确定因素变化程度为了作图需要可分别选取±5％、±10％、±15％、±20％等。对于不便用百分数表示的因素，例如建设期，可采用延长一段时间表示，例如延长一年。单因素敏感性分析的步骤计算敏感度系数敏感性分析表敏感度系数和临界点分析表绘制敏感性分析图敏感性分析的Excel实现公式中要包括敏感因素变量，例如C5，E3，E4告诉Excel第9行的数据依据C6的公式计算鼠标选中该区域，

5、指明计算区域，注意这里投资额一行的数据，如果是鼠标拖动得到，需要用”选择性粘贴“转化为数值，去掉公式因为是在第9行产生模拟数据，所以在”输入引用行的单元格“确定发生变化的变量初始值，这里就是投资额点击这里注意，用鼠标拖动这里时，要使用绝对引用功能，即在将E3改为$E$3，这样拖动中公式内E3不会发生变化。然后，转化为数值敏感性分析结果AnyQuestion？