货币银行学之金融市场.ppt

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1、第四章金融市场●主要内容：金融市场及功能；各类金融市场的的划分及特点第一节金融市场及功能一.金融市场的概念金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场二金融市场的主体金融市场有两大构成要素：金融市场主体；金融工具第一节金融市场及功能1.金融市场主体---A.金融中介机构头寸（position）---B.中央银行。---C.政府部门---D.企业和个人第一节金融市场及功能三金融市场的分类按所交易金融资产的期限划分按金融工具的性质划分按交易的方式划分按市场组织结构划分按交易的范围

2、划分按交易性质划分为第一节金融市场及功能四.金融工具1.概念：金融工具2．金融工具的种类第一节金融市场及功能五.金融市场的功能1．金融市场能够迅速有效地引导资金合理流动，提高资金配置效率。2．金融市场具有定价功能，金融市场价格的波动和变化是经济活动的晴雨表。3．金融市场为金融管理部门进行金融间接调控提供了条件。4．金融市场的发展可以促进金融工具的创新。5．金融市场帮助实现风险分散和风险转移。6．金融市场可以降低交易的搜寻成本和信息成本。第二节货币市场与货币市场工具一.银行间同业拆借市场银行间同业拆借市场具

3、有五大特点LIBORSHIBOR最新Shibor2010-09-2711:30     期限  Shibor(%)涨跌(BP)O/N1.7123   6.121W2.4424      45.432W2.9557      29.591M3.6258      7.413M2.5972      1.096M2.5933      0.589M2.6183      0.611Y2.6711      0.11第二节货币市场与货币市场工具二.商业票据市场1.含义2.商业票据的特点3.商业票据的业务---票

4、据发行---票据转让---票据承兑---票据保证第二节货币市场与货币市场工具---票据清偿---票据贴现贴现转贴现再贴现贴现的计算：实付贴现金额=汇票金额-贴现利息贴现利息=汇票金额x贴现天数x(月贴现率/30天)第二节货币市场与货币市场工具4．商业票据市场的构成1.商业票据商业本票;商业承兑汇票2.银行承兑汇票指经银行承兑的商业汇票第二节货币市场与货币市场工具三.大额可转让定期存单市场negotiableCertifacateofDeposit其特点好处第二节货币市场与货币市场工具四.短期证券市场最重要

5、的短期债券：国库券（TreasuryBills）第二节货币市场与货币市场五.债券回购市场债券回购交易（Repos）是指债券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以约定价格再进行反向交易----债券持有方（资金需求方，卖出回购方）----资金供给方（买入返售方）第三节资本市场一证券交易所二.股票1.股票不同类型普通股和优先股记名股票和不记名股票有面额股票和无面额股票可上市交易股票和非上市交易股票第三节资本市场2.股票价格指数第三节资本市场三.债券1.中长期债券的类型政府债券公司债券抵押债券：质押债券：设备抵

6、押债券（设备信托凭证）：担保债券：信用债券：金融债券第三节资本市场2.我国的债券市场第四节证券的收益，估价与评级一.债券的收益与估价债券的价格有两种含义：发行价格，转让价格1．债券的发行价格----平价发行----溢价发行----折价发行第四节证券的收益，估价与评级2.债券的转让价格3．债券收益率----认购者收益率：发行时买入，到期时兑付例1面额为100元利率为10%的5年期债券，发行价格为110元，问，认购者收益率是多少？第四节证券的收益，估价与评级----最终收益率指在债券市场上购买并持有到期满兑现

7、的收益率。例在上例中，某人在第三年第以132元的价格在交易市场中购买，并持有到第五年底，问收益率是多少?第四节证券的收益，估价与评级---持有其收益率指债券投资者，在债券买进与卖出期间的收益水平例3某投资者于2008年12月21日买入某国债，票面为100元，买入价格103.8元，并于2002年9月21日卖出，卖出价102.5元，该债券派息日为每年的1月1日，年利率为4%，则持有其收益率是多少第四节证券的收益，估价与评级二.债券的评级1.信用评级(CreditRating)---基本概念---评级分类企业信

8、用评级证券信用评级国家主权信用评级第四节证券的收益，估价与评级-----评级机构国外信用评级机构目前国际公认的专业信用评级机构只有三家，分别是穆迪、标准普尔和惠誉国际。（二）国内信用评级机构成为评级机构需要经过国家国批准。内本来有五大政府各部门发的全牌照的资信评级机构，分别为大公国际，中诚信国际，联合资信，上海远东资信，上海新世纪评级。第四节证券的收益，估价与评级2.债券的信用评级债券信用评级（bondcreditrating