房地产泡沫的研究——基于南京市房地产市场的实证分析.pdf

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1、ASTUDYoFTHEREALESTATEBUBBLE——EMPIRICALANALYSISBASEDONREALESTATEMARKEToFNANJINGDissertationSubmittedtoNanjingUniversityofFinanceandEconomicsFortheAcademicDegreeofMasterofEconomicsBYLiuXiaomingSupervisedbyProfessorWangZujieSch001ofFinanceNanjingUniversityofFinanceandEconomicsOct．201

2、1学位论文独创性声明1]lliliMlolliillliilli]llllTlilllillilllllliiY2128861本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：囱垒!鱼日期：学位论文使用授权声明凋1z、f^苫本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，邸：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、

3、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：自鱼垫导师签名：立三塑垄日期：≥。

4、≥一(．器捅要中国近年来最红的经济话题莫过于房地产问题。在当前形势下，研究和防范房地产泡沫意义重大。我国从2000年开始，房地产业经历着新一轮的繁荣。许多大城市的房价突然暴涨。2004年全国平均房价上涨19．08％。在某些大城市，如北京、上海、杭州等地，房价涨幅更大。房地产投资额占GDP的比重逐年上涨，目前已经达到15．9％。随着全国性的房价的上涨以及房地产投机现象这些问题的存在，中国的房地产是否出现泡沫已成为经济学家们讨论的焦点。早在2002年的时候，

5、就有人提出泡沫之说。年底，时任朱镕基总理还对房地产泡沫表示了担忧。随后几年，根据每个季度经济统计的数字报告，发现房地产价格地不断增长趋势，对泡沫的争论也进入了炽热化。是否一定存在泡沫，以及泡沫会不会破灭，从而影响人们的生活水平?房地产泡沫如何界定?如何测度?如何防范?本文以这些问题为出发点，并围绕怎么样度量泡沫，泡沫是否会破灭，以及泡沫成因和预防等问题展开了实证分析。本文首先对经济泡沫和房地产泡沫的相关理论进行了回顾，接着分析了房地产泡沫的产生的原因和房地产泡沫检验方法。紧接着根据所研究的泡沫测度的方法，分别采用单位根检验，协整检验等方法针对所选取的南京市

6、房地产市场进行实证分析，结果发现，南京房地产市场存在一定的泡沫，但是处于警戒区范围，并未对经济产生影响。最后根据相关结论提出政策措施进行预防控制泡沫扩散，防止演变为泡沫经济．关键词：泡沫经济，泡沫，协整检验，投机度ABSTRACTChina，inrecentyears，noneoftheeconomictopicsishotterthantherealestateproblem．Therefore，incurrentsituation，researchandpreventionofrealestatebubbleissignificant．From2000

7、，ourcountryrealestateindustryisexperiencinganewboom．Inmanycitieshousingpricekeepsurging．In2004，thenationalaveragepricerose19．08％．EspeciallyinsomelargecitiessuchasBeijing，Shanghai，Hangzhouandotherplaces，housingpriceroseevenmore．TherealestateaddedvaluetoGDPisincreasing，andnowithasre

8、ached15．9％．Withthenationalhousingpricerisingandtherealestatespeculationexisting,whetherChinarealestateexistsbubblehasbecomethefocusoftheeconomistsdiscussion．Asearlyas2002，bubblewasproposed，Endoftheyear,PremierZhualsoexpressedconcernabouttherealestatebubble．Subsequentyears，accordin

9、gtoquarterlyreportoneconomicstati