各网校练习税法财管中华基础11.doc

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1、11一、单项选择题1•下列关于期权的叙述，不正确的是（）。A.投资人购买期权合约必须支付期权费，作为不承担义务的代价期权属于衍生金融工具C.一个公司的股票期权@市场上被交易，说明该公司从期权市场上筹集了资金D.期权出售人不一定拥有标的资产，期权购买人也不一定真的想购买标的资产2.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，期权均为欧式期权，期限1年，F1前该股票的价格是20元，期权费（期权价格）为2元。如果在到期口该股票的价格是15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期收益为（）A.13B.6C.一5D.-23•假设E公司股票H前的市场价格为10元，半年

2、后股价有两种可能：上升33.33%或者降低25%。现有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为11%,到期时间为6个月，则套期保值比率为（）。A.0.5B.0.4C.0.8D.0.34.下列不属于期权估价原理的是（）。A•复制原理风险屮性原理C.风险回避原理D.套期保值原理5.二叉树期权定价模型建立的假设，不包括（）。A.市场投资没有交易成本B・投资者都是价格的接受者C.允许以市场利率借入或贷出款项D.未来股票的价格将是两种可能值屮的一个6.某股票期权距到期口的吋间为6个月，如果该股票收益率的方差为0.04,则采用多期二叉树模型计算该股票期权时，股价上升百分比为（）。A

3、.15.19%B.10.88%C.20.66%D.21.68%7•下列关于期权定价方法的说法不正确的是（）。A•单期二叉树模型假设未來股票的价格将是两种可能值屮的一个B.在二叉树模型下，不同的期数划分，可以得到不同的结果C.在二叉树模型下，期数的划分不影响期权估价的结果D.在二叉树模型下，划分的期数越多，期权估价的结果与B-S模型越接近8.布莱克一斯科尔斯模型的参数一无风险利率，可以选用与期权到期口相同的国库券利率。这个利率是指（）。A.国库券的票面利率B.国库券的年市场利率C.国库券的到期年收益率D.按连续复利和市场价格计算的到期收益率8.现在是2008年3刀31日，己知

4、2006年1刀1日发行的面值1000元、期限为3年、票面利率为5%、复利计息、到期一次还木付息的国库券的价格为1100元，则该国库券的连续复利率为（）。A.3.25%B.8.86%C.6.81%D.10.22%9.下列期权屮，不属于实物期权的是（）。A.金融期权B.扩张期权c.n寸机选择期权D.放弃期权二、多项选择题1・下列关于看涨期权的说法，正确的有（）。A.看涨期权的执行净收入，等于股票价格减去执行价格的价差B.如果在到期H股票价格低于执行价格，则看涨期权没有价值C.期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本D.期权到期日价值减去期权费后的剩余，称为期权购买人的“损益”2

5、•下列关于期权估价原理的叙述，正确的有（）。A.在复制原理下，需要运用财务杠杆投资股票来复制期权B.在复制原理下，每一步计算都要复制投资组合C.风险屮性原理是复制原理的替代办法D.采用风险屮性原理与复制原理计算出的期权价值是不相同的3•下列有关风险中性原理的说法正确的有（）。A.假设投资者对待风险的态度是屮性的，所有证券的预期收益率都应为是无风险利率B风险屮性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险C.在风险屮性的世界里，将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值D.在风险屮性假设下，期望报酬率=上行概率X股价上升百分比+下行概率X股价下降百分比4.假设ABC公司的股

6、票现在的市价为80元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为85元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种讨能：上升33.33%,或者降低25%。无风险利率为每年4%。现拟建立一个投资组合,包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得6个月后该组合的价值与看涨期权相等。则下列计算结果正确的有（）。A.在该组合屮，购进股票的数量为0.4643股A.在该组合中,借款的数量为27.312元B.看涨期权的价值为9.832元C.购买股票的支出为37.144元5•下列关于吋机选择期权的说法，正确的有（）。A.从吋间选择来看，任何投资项FI都具有期权的性质B.如果一个项H在吋间上不

7、能延迟，只能立即投资或者永远放弃，那么它就是马上到期的看涨期权C.如果一个项FI在时间上可以延迟，那么它就是未到期的看涨期权D.项H具有正的净现值，就应当立即开始（执行）6.一家公司股票的半前市价是50美元，以该公司股票为标的资产的一•个刀后到期的美式看跌期权的每股执行价格为45美元，那么此吋这个看跌期权（）。A.处于溢价状态B.处于虚值状态0.有可能被执行D.不会被执行7•下列说法正确的有（）。A.保护性看跌期权可以将损失锁定在某一水平上，但不会影响净收益B.如果股价上升，抛补看涨期权可以锁定净收入和净收益C.预