cha5外汇风险及其管理.ppt

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1、第五章外汇风险及其管理ForeignExchangeRiskanditsManagement第一节外汇风险概述第二节外汇风险管理的办法第三节外汇风险防范综合措施第一节外汇风险概述一、概念：指在国际外汇业务活动中，由于货币的汇率、利率的频繁变化和一些系统风险的存在，使相关的参与者受到潜在的经济损失或丧失所期待利益的可能性。相关概念：外汇风险因净外汇头寸和汇率走向而异。外汇头寸：经济实体所持有的各种外币帐户的余额状况。多头(inLongPosition)：买入超过卖出。空头(inShortPosition)：卖出超过买入

2、。轧平(Square)：买卖持平。抛补(Cover)：对上述多头和空头进行掩护。敞开头寸(Open)：对上述多头和空头不加掩护。二、外汇风险的类型交易风险会计风险经济风险1、交易风险概念：是指在以外币计价的交易活动中，由于该种货币与本国货币的汇率发生变动，而导致的折算为本币的应收资产与应付债务价值变化的风险。交易风险的主要表现形式在进出口贸易中，如果支付（收进）外币存款时，外汇汇率较合同签订时上涨（下跌）了，进（出）口商就会付出（收进）更多（更少）的本国货币他国货币在资本输出（入）中，如果在外币债权债务清偿时外汇汇率下

3、跌（上涨），债权（务）人就只得收回（付出）相对更少（多）的本币或其他外国货币。外汇银行在中介性外汇买卖中，持有外汇头寸的多（空）头，多（空）头货币汇率下跌（上涨）了，外汇银行就要蒙受损失。2、会计风险是指在进行会计处理和对外币计价的债权和债务进行财务决算时，对于必须转换成为本币的但是以各种外币计价的项目进行评价时产生的风险3、经济风险是指由于外汇汇率发生变动从而导致从事国际业务的公司未来收益变化的一种潜在的风险。注意：第一，它所针对的是意料之外的汇率变动，意料之中的汇率变动不会给企业带来经济风险。第二，它所针对的是计划

4、收益，由于意料之中的汇率变动对企业收益的影响已经在计算计划收益的过程中加以考虑，所以经济风险并未包括汇率变动对企业收益的全部影响。三、外汇风险的构成要素本币外币时间四、影响外汇风险的主要因素国际收支对外汇风险的影响：顺差本国货币的需求增长汇率上升利率水平对外汇风险的影响：利率上升资本流入汇率上升政府干预和其他政治因素对外汇风险的影响投机对外汇风险的影响第二节外汇风险管理一般办法加强对西方主要发达国家的汇率变动趋势的科学分析和研究慎重选择计价货币，合理优化货币组合采取适当的保值措施防范外汇风险利用国际信贷规避外汇风险利用

5、外汇业务防范外汇风险一、加强对西方主要发达国家的汇率变动趋势的科学分析和研究运用计量经济学的方法进行预测汇率主观变动预测模型汇率客观变动预测模型图表曲线分析法主观分析决策法二、慎重选择计价货币，合理优化货币组合合理选择计价结算货币软硬货币的合理搭配或使用多种货币组合计价提前收付和推后收付外汇法调整价格法平衡抵消法对销贸易法1、合理选择计价结算货币选择可以自由兑换的货币作为计价结算货币选择本币作为计价结算货币选择有利的外币计价，坚持“出强进弱、收硬付软”2、软硬货币的合理搭配或使用多种货币组合计价例如，1991年美国某公

6、司同意大利某公司达成一项工程合作协议，合同金额为2000万美元，期限为10年。由于金额大、期限长，双方规定计价货币为3种货币搭配，其中＄40％，DM40%，意里拉20％。从而避免了单种计价货币汇率变动危险。3、提前收付和推后收付外汇法预测计价货币升值，出口应力争推迟收汇；进口应力争提前付汇；预测计价货币贬值，出口应力争提前收汇；进口应力争推迟付汇。注意：判断的主观性是关键4、调整价格法加价保值：用于出口交易中，当出口商接受软货币计价成交时，将汇价损失摊入出口商品价格中，以转嫁风险。压价保值：用于进口交易中，当进口商接受

7、硬货币计价成交时，将汇价损失从进口商品中扣除，以转嫁外汇风险。5、平衡抵消法含义：指在对外经济贸易活动中，通过使货币收付的币种相同或比例相同，以及货币收付金额相等或近似相等来达到规避或减弱外汇风险的方法。类型：平衡法组对法借款法投资法6、对销贸易法含义：一种将进口和出口相互联系进行货物交换的贸易方法。三、采取适当的保值措施防范外汇风险黄金保值条款外汇保值条款利用硬币保值利用复合货币保值物价指数保值条款四、利用国际信贷规避外汇风险出口信贷福费廷业务国际保理业务1、出口信贷含义：出口信贷分为出口买方信贷和出口卖方信贷，均由

8、出口国的银行提供，其目的是为了方便本国商品出口。出口卖方信贷：由出口方银行向出口商垫付货款，同时允许进口商在一段时间内分期付款的融资方式。出口买方信贷：由出口方银行直接向进口商和进口方银行提供信贷支持，但要求将该笔资金用于购买出口方商品的资金融通方式。2、福费廷业务（Forfaiting）含义：即卖断应收票据或包买应收票据，指在延