投资项目评估教学全套课件王红岩王立国宋维佳 第一章.ppt

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1、投资项目评估主讲：王红岩第一章导论第一章导论第一章导论第一章导论本章的主要内容投资项目与投资决策可行性研究项目评估可行性研究和项目评估的关系第一章导论1.1投资项目与投资决策1.1.1投资1.1.2投资项目1.1.3投资决策第一章导论1.1.1投资投资的本质投资是指经济主体为未来获得收益而现实投入生产要素，以形成资产的一种经济活动；投资的另一层涵义也可以解释为经济主体为未来获得收益而现实投入的资金或资本。第一章导论解释：投资主体即投资者投资主体是多元化的，有各级政府、企业、行政事业单位、个人等投资主体。指形形色色从事投资的经济法人和自

2、然人。投资目标投资是为了获得预期效益，既要考虑微观经济效益，又要考虑宏观经济效益；既要考虑经济效益，又要考虑社会效益和生态效益。第一章导论投资要素投资要投入一定量的货币和其他各种生产要素（如设备、材料等有形资源，技术、信息、商标和专利权等无形资源)。投资产出投资者运用投资要素，可以形成各种资产，如：固定资产、流动资产、无形资产和其他资产。投资投向投资是从事某项产业的经济活动，其从事的产业包括第一产业、第二产业和第三产业的所有产业。第一章导论区分两个概念：直接投资（或实际投资）间接投资（或纯金融投资）宏观投资微观投资第一章导论投资的作用影响

3、社会总需求水平，在短期内影响产出和就业水平；通过投资能够增加社会的资本积累，提高潜在的生产能力，从而促进长期的经济增长。宏观方面第一章导论增强投资者的经济技术实力；提高投资者不断创新的能力；增加投资者的市场竞争能力。微观方面第一章导论投资的决定因素收益因素成本因素预期因素第一章导论收益因素无论是新建、扩建工厂，还是对现有工程进行更新改造，其目的都是追求收益的增加。第一章导论成本因素投资成本包括资本品的价格、借款利息和投资者所缴纳的税金。第一章导论预期因素投资是为了在未来的一定时期取得预期的收益，对未来经济发展的预期显得非常重要。第

4、一章导论1.1.2投资项目投资项目的界定投资项目是指在规定的期限内，为完成某项开发目标而实施包括规划投资、政策措施、组建机构等内容的一系列活动，它是一个独立的整体活动。第一章导论投资项目构成因素：具有一定的经济实力；具备一定的技术实力；拥有组织能力和协调能力；争取对项目有利的相关政策；具备明确的项目目标和项目的具体实施计划。第一章导论投资项目主要是指作为固定资产投资兴建的建设项目，它以形成固定资产为目标，按照规划、决策、设计、施工、投产、经营等一系列规范的程序和规定的建设工期，以实现预定的投资目标。第一章导论投资项目的类型按项目的目标不同

5、可划分为:经营性项目非经营性项目按项目的投资管理形式不同可划分为:政府投资项目项目企业投资项目第一章导论按项目的产品（或服务）不同可划分为：公共项目非公共项目按项目与企业原有资产的关系可划分为：新建项目改扩建项目第一章导论按项目的投资主体不同可划分为：国内投资项目外商投资项目第一章导论1.1.3投资决策投资决策的含义投资决策就是指根据预期的投资目标，按照一定的程序、方法和标准，对项目建设规模和产品方案、投资与收益、技术与运行条件、项目的环境影响等方面所作的分析、判断和选择。第一章导论政府通过投资提供公共品，满足社会需求，提高效率企业通过投

6、资提供私人物品，满足市场需求，取得利润受资源有限性的制约第一章导论资源的有限性投资者要审慎地选择项目，以达到最佳的资源配置，使生产最有效率是运用脑力的理性行为，即要进行科学的分析论证第一章导论未来的不确定性资金的供给者投资者科学的投资决策第一章导论投资决策的程序1、投资机会研究阶段投资机会研究亦称投资机会鉴别，是指为寻找有价值的投资机会而进行的准备性调查研究。投资机会研究的重点是分析投资环境，如在某一地区或某一产业部门，对某类项目的背景、市场需求、资源条件、发展趋势以及需要的投入和可能的产出等方面进行准备性的调查、研究和分析，其目的是发现

7、有价值的投资机会。第一章导论投资机会研究一般机会研究具体机会研究地区研究部门或行业研究资源为基础的研究投资额误差一般要求为±30％第一章导论2、初步可行性研究阶段它是在机会研究的基础上，对项目方案进行初步的技术、经济分析和社会、环境评价，对项目是否可行做出初步判断。主要是判断项目是否有生命力，是否值得投入更多的人力和资金进行进一步的可行性研究。第一章导论初步可行性研究的重点，主要是根据国民经济和社会发展长期规划、行业规划和地区规划以及国家产业政策，从宏观上分析论证项目建设的必要性，并初步分析项目建设的可能性。投资额误差一般要求为±20％第

8、一章导论3、可行性研究阶段可行性研究一般是在初步可行性研究的基础上进行的详细研究。通过主要建设方案和建设条件的分析比选论证，从而得出该项目是否值得投资、建设方案是否合理、可行的研究结论，为项目