公司投资项目评价概述.ppt

《公司投资项目评价概述.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在PPT专区-天天文库。

1、课程名称：财务管理第8章投资项目评价理解投资项目的基本概念、企业资本投资的一般过程及投资项目评价的主要内容掌握投资项目现金流量的概念、构成及其预测的基本思想掌握投资项目评价指标的含义、决策规则、优缺点及使用时需注意的重要问题理解投资项目评价的原理与方法的扩展性实例应用第8章本章学习目标《公司财务管理》2第8章投资项目评价第8章内容框架《公司财务管理》3第8章投资项目评价8.1投资项目评价概述8.18.28.3投资项目现金流量及预测投资项目评价概述投资项目评价标准8.4投资项目评价的实例应用《公司财务管理》4第8章投资项目评价8.2企业投资项目类型企业投资项目通常可以分为两类：一是新增经营

2、性固定资产和固定资产更新改造项目。二是将新设立企业视为一个整体投资项目。按照投资项目之间的关系划分，企业的投资项目还可以分为独立项目和互斥项目。独立项目是指是否接受该投资项目，并不会影响其他投资项目的决策。互斥项目是指如果接受该投资项目，则必须放弃另一个或其他多个投资项目。第8章投资项目评价概述《公司财务管理》5第8章投资项目评价8.1.2企业资本投资的一般过程企业进行固定资产投资的完整过程一般包括投资项目的识别与筛选、评价与决策、实施与管控三个阶段。第8章投资项目评价概述《公司财务管理》6第8章投资项目评价8.1.3投资项目评价的主要内容第8章投资项目评价概述投资项目评价市场前景分析财

3、务效益分析核心能力分析《公司财务管理》7第8章投资项目评价1.市场前景分析第8章投资项目评价概述表8-1投资项目的市场前景分析所应考虑的主要因素经济趋势与政策导向行业政策与市场环境供需关系与产销格局科技进步与技术创新（1）经济增长与变化趋势（2）经济环境与调整导向（3）政府政策与扶持措施（1）政策调控与产业布局（2）行业竞争与进入壁垒（3）市场竞争与贸易政策（1）国内市场与国际市场（2）客户需求与变化趋势（3）产品周期与产品替代（1）科技政策与发展规划（2）技术创新与发展趋势（3）环境保护与政策要求《公司财务管理》8第8章投资项目评价2.财务效益分析投资项目评价的财务效益分析是对新投资项

4、目能否产生良好的预期财务收益并增加企业价值做出判断。对企业投资项目进行财务评价主要关注预期现金流量、评价指标、风险程度、资本限额、通货膨胀等。第8章投资项目评价概述《公司财务管理》9第8章投资项目评价3.核心能力分析核心能力是企业所独有的、难以被模仿的、能够为企业与顾客创造价值的资源与能力的有机整合，是企业成长过程中逐渐积累形成的持续竞争优势之源。企业进行投资项目评价时:第一，需要考虑企业是否具备了实施与管理该项目以实现预期收益的核心能力。第二，需要考虑该项目的实施是否有助于企业核心能力的进一步培育与提升。第8章投资项目评价概述《公司财务管理》10第8章投资项目评价8.2投资项目现金流量

5、及预测8.18.28.3投资项目现金流量及预测投资项目评价概述投资项目评价标准8.4投资项目评价的实例应用《公司财务管理》11第8章投资项目评价8.2.1现金流量的主要概念1．投资项目评价使用现金流量为什么投资项目评价时使用现金流量而非会计利润？首先，会计利润的确认会受到会计方法选择和人为判断等因素的影响。其次，会计上确认的利润并非全部具有现金流量的支持，即并不一定是实现的现金流量意义上的经济利益8.2投资项目现金流量及预测使用现金流量对投资项目进行评价，对财务决策的影响体现出以下三个特征：预期现金流量的时点分布预期现金流量的利益折算预期现金流量的复利计算《公司财务管理》12第8章投资项

6、目评价8.2投资项目现金流量及预测8.2.1现金流量的概念1．投资项目评价涉及的现金流量现金流出量固定资产的购建支出及相关费用丧失的机会收益净经营性营运资本的投资营业付现支出其他营业外付现支出所得税缴纳《公司财务管理》13第8章投资项目评价8.2投资项目现金流量及预测8.2.1现金流量的概念1．投资项目评价涉及的现金流量现金流入量营业现金收入营业外现金收入折旧及摊销费用抵税净经营性营运资本的收回固定资产的变现价值以及抵税恢复的机会收益《公司财务管理》14第8章投资项目评价8.2投资项目现金流量及预测投资项目现金流量预测（12字、6要素）《公司财务管理》15第8章投资项目评价8.2投资项目

7、现金流量及预测投资项目现金流量预测（12字、6要素）010203040506期初现金流量税后现金流量相关现金流量期初现金流量期初现金流量差额现金流量12字6维度《公司财务管理》16第8章投资项目评价8.2投资项目现金流量及预测确认纳入投资项目评价过程的现金流量的范围（1）考虑相关的现金流量（2）考虑税后的现金流量（3）考虑差额的现金流量在进行投资项目评价时，识别哪些现金流量应该纳入评价过程是预测项目现金流量的首要环节，一般通过“相关