现代外汇市场分析.ppt

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1、第2章　外汇市场ForeignExchangeMarket教学要点了解外汇市场的起源、功能和特点掌握外汇市场结构熟悉外汇市场交易产品国际金融发展历史1929－1933年的世界经济危机，导致国际金融业务的停顿50年代初，西方国家经济恢复，国际贸易相应扩大，跨国公司跨国银行的建立，推动了国际金融市场的恢复与发展70年代，亚太地区的国际金融有了很大的发展，主要日本经济的飞速发展，日本成为国际工厂80年代中期日元国际化，日本金融自由化，东京成为继伦敦、纽约之后的第三大国际金融中心国际金融市场：世界上有许多从事各种国际金融业务的场所，叫做

2、金融市场。专门进行长、短期资金借贷、有价证券交易以及黄金、外汇买卖等活动。世界金融市场的发展及近来特点世界金融市场的发展：第1阶段：17世纪英国崛起到一战前1694年英格兰银行成立，银行信用制度建立；1773年伦敦证交所成为世界第一；1816年，实行金本位，英磅成为世界货币；第2阶段：二次大战之间英国被战争削弱，美国、瑞士崛起，形成纽约、苏黎士和伦敦三大国际金融市场；布雷顿森林体系形成，美元成为世界货币；第3阶段：战后到60年代欧洲货币市场兴起，离岸美元市场形成，形成纽约、伦敦和东京（区位优势、时区优势）三大金融中心第4阶段：7

3、0年代以来，新兴金融市场的崛起与发展近年来世界金融市场发展的新特点金融外来全球化前提是金融自由化：逐步放松甚至取消某些金融管制，取消对跨国公司的限制和外汇管制，利率市场化，混业经营；形成全球范围内24小时连续盍的体系；跨国公司和国际性组织的作用巨大。金融创新基础产品创新：一是与活期存款竞争的创新，如：可转让提款通知书、证券回购协议、货币市场互助基金等，流动性强而不受活期存款利息支付的限制；二是与储蓄和定期存款竞争的创新：可转让大额存单、货币市场存款单、长期回购协议等，以证券化方式增强金融中介。金融衍生产品的创新：包括互换、期货、

4、期权等外汇市场起源外汇市场是专门从事外汇交易的场所通常认为国际贸易是导致外汇市场建立的最主要原因国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币相互兑换货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现外汇市场起源透过国际贸易需要跨国货币收付的表象，挖掘外汇市场起源的本质主权货币的存在非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在金融风险特别是汇率风险的存在投机获利动机的存在外汇市场功能反映和调节外汇供求形成外汇价格体系实现购买力的国际转移提供外汇资金融通渠道防范汇率风险国际金融中心：纽约、伦敦、苏黎世是世界著名的国际金融中心。巴

5、黎、法兰克福、东京、香港也是世界重要的国际金融中心。主要的国际金融中心（一）纽约纽约是世界上最大的股票市场、债券市场、第二大外汇市场、最大的国际银团贷款市场、最大的保险市场。纽约是美国的金融中心，而华尔街则是美国经济、金融实力的标志。（二）伦敦伦敦是世界最大的外汇市场，也是欧洲货币市场的中心。其股票市场的市值仅次于纽约、东京，居第三位。伦敦是现代金融业的发源地。伦敦金融中心主要的国际金融中心（三）东京东京证券交易所设立于1878年5月。1989年12月29日，日经股指一度创下了38915点的最高水平。股价暴涨使得在东京证券交易所

6、一度成为全球最大的股票交易所。20世纪90年代之后，日本泡沫经济破灭，股价暴跌、交易量萎缩，导致东京证券交易所在国际证券市场上的地位不断下降。（四）法兰克福和巴黎是欧洲大陆最为重要的两个金融中心。欧元进入市场流通之后，由12个成员国组成的欧元区具有与美国分庭抗礼的经济实力与潜力。东京股票交易市场主要的国际金融中心（五）苏黎世金融业是瑞士长盛不衰的重要产业，其创造的价值占瑞士国民生产总值的10％左右。（六）香港作为亚太地区最主要的金融中心之一，依托中国这个世界上经济增长最快的发展中国家，具有极其广阔的发展前景。东南亚金融中心新加坡

7、现代外汇市场特点由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易现代外汇市场特点交易规模加速增长，但市场集中程度趋强现代外汇市场特点电子经纪的市场份额和影响提升交易日益复杂化，即期交易重要性降低套汇交易使全球市场的汇率趋向一致套汇交易空间套汇纽约市场报丹麦克朗兑美元汇率8.0750kr/$，伦敦市场报价8.0580kr/$。不考虑交易成本，100万美元的套汇利润是多少？直接套汇纽约：USD100＝DEM190.7500法兰克福：USD1＝DEM1.9100套汇者同时在纽约卖马克、在法兰克福卖美元，则套汇者每1美元就可以获取汇差收益0.

8、0025马克的利润。三角套汇纽约市场：$1=DM1.9100~1.9110法兰克福市场：£1=DM3.7790~3.7800伦敦市场：£1=$2.0040~2.0050如何判断有汇率差价？$2.0040~2.0050=DM3.7790~3.7800$2.0045