外汇市场分析及业务管理知识规划.ppt

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1、第五章外汇市场和外汇业务第一节外汇市场外汇市场（ForeignExchangeMarket）外汇市场是指进行外汇买卖的场所或网络。在外汇市场上，外汇买卖有两种类型：一类是本币与外币之间的买卖，即需要外汇者用本币购买外汇，或持有外汇者卖出外汇换取本币；另一类是不同币种的外汇之间的买卖。例如在纽约外汇市场上，美元与各种外汇之间的交易属于前一类型，欧元与日元的兑换属于后一类型。外汇市场的构成外汇银行（ForeignExchangeBank）外汇经纪人（ForeignExchangeBroker）中央银行顾客外汇

2、交易层次中央银行与外汇银行间的外汇交易—外汇干预外汇银行之间的外汇交易—调整头寸外汇银行与普通客户间的外汇交易—零售交易外汇市场的类型根据有无固定场所，分为有形市场与无形市场有形市场（VisibleMarket）指有具体交易场所的市场。通常是证券交易所的建筑物内或交易大厅的一个角落设立一个外汇交易厅.通常欧洲大陆的外汇市场可以视为有形市场，如巴黎、法兰克福，又称“大陆式市场”。无形市场（InvisibleMarket）指没有固定交易场所，所有外汇买卖均通过连结于市场参与者之间的电脑、交易机、电话、电传、电

3、报及其他通讯工具进行的抽象交易网络。伦敦、纽约、东京则是无形市场，又称“英美式市场”。目前交易量最大的是英国、美国、日本，它们最大的外汇市场是无形市场，因此外汇市场也被认为是无形市场。无形市场是通过交易的通讯工具来进行的。信息处理工具主要有:路透社金融信息终端德励财经金融信息终端电传机、电话机、电话记录仪根据外汇交易主体的不同，分为银行间市场和客户市场银行间市场　（Inter-bankMarket）亦称“同业市场”。由外汇银行之间相互买卖外汇而形成的市场。银行同业市场是现今外汇市场的主体，其交易量占整个外

4、汇市场的交易量的90%以上，又称作“外汇批发市场”。客户市场　（CustomerMarket）指外汇银行与一般顾客（进出口商、个人等）进行交易的市场。客户市场的交易量占外汇市场交易总量的比重不足10%，又称作“外汇零售市场”。按政府对市场交易的干预程度划分官方外汇市场：是指受所在国政府控制，按照中央银行或外汇管理机构规定的官方汇率进行外汇买卖的外汇市场。自由外汇市场：是指不受所在国家政府控制，基本按市场供求规律形成的汇率进行交易的外汇市场。外汇黑市:是在外汇管制比较严、不允许自由外汇市场合法存在的国家所出

5、现的非法的外汇市场。按外汇买卖交割期限划分：即期外汇市场远期外汇市场外币期货市场外汇市场的特征外汇市场全球一体化外汇市场分布呈全球化格局；空间上的统一性以全球最主要的外汇市场为例：美洲有纽约、多伦多；欧洲有伦敦、巴黎、法兰克福、苏黎世、米兰、布鲁塞尔、阿姆斯特丹；亚洲有东京、香港、新加坡。外汇市场高度一体化，全球市场连成一体，各市场在交易规则、方式上趋同，具有较大的同质性（Homogeneity），市场汇率表现为价格均等化（Equalization）。汇率上的趋同性外汇市场全天候运行：时间上的连续性由于时

6、差使得世界各主要外汇市场交易或顺承相接或相互交错，从全球范围看，外汇市场是一个24小时全天候运行的昼夜市场。每天的交易，澳洲的惠灵顿、悉尼最先开盘，接着是亚洲的东京、香港、新加坡，然后是欧洲的法兰克福、苏黎世、巴黎和伦敦，到欧洲时间下午2点，美洲的纽约开盘，当纽约收市时，惠灵顿又开始了新一天的交易。世界主要外汇市场的营业时间欧洲时间的下午一点到三点,是世界外汇市场交易量最大、最活跃、最繁忙的时间，因为此时世界几大交易中心如伦敦、法兰克福、纽约、芝加哥均在营业，是顺利成交、巨额成交的最佳时间段，大的外汇交易

7、商和各国的中央银行一般选择在这一时间段进行交易。主要国际外汇市场伦敦外汇市场纽约外汇市场东京外汇市场香港特别行政区外汇市场伦敦外汇市场伦敦为全球最大外汇交易中心,每日交易量6370亿美元，其主要原因在于：伦敦是欧洲货币市场的中心伦敦地处世界时区的中心伦敦外汇市场具有全世界最先进的交易设施，并拥有一大批高素质的金融专业人员.纽约外汇市场美国强大的综合国力和美元的强势地位使纽约成为第二大外汇市场，纽约外汇市场的交易量逊于伦敦，每日交易量3510亿美元，原因是：在国际贸易和国际投资中，美国企业通常以美元报价，并

8、用美元支付款项。国际贸易在美国的国民生产总值中占15%左右，份额轻小。美国所处的地理位置和交易时区也影响了其交易量。东京外汇市场属于无形市场，银行间市场由外汇银行、日本银行（央行）、经纪行构成日本外汇市场的快速发展归因于1964年日元的自由兑换，日本于1964年宣布接受“IMF第八条款”，原则上取消外汇管制，使日本外汇市场交易量与日俱增，现在已成为第三大国际外汇市场。每日交易量1490亿美元。日元不仅是重要的国际储备货币，也是