煤炭上市企业经理人薪酬激励模式创新研究.pdf

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1、第17卷第1O期中国矿业Vo1．17，No．i02008年1O月CHINAMININGMAGAZINEOctober2008煤炭上市企业经理人薪酬激励模式创一～新一研一一究一～一一～一～一一．重王波(黑龙江科技学院经济管理学院，黑龙江哈尔滨150027)摘要：提出了基于经济增加值的煤炭上市企业经理人薪酬激励模式。依据实现企业价值最大化为激励目标、短期激励与长期激励相结合、相对业绩激励等设计思想，具体设计了经理人年度薪酬收入模型、薪酬银行和年度薪酬支付模型，并给出了模型中参数的确定方法。分析表明，该模式具有四个方面的激励

2、机制：使经理人和股东的利益追求一致，对经理人的奖励具有足够大的可变性，对经理人的业绩实现真实激励，使代理成本保持在一个合理的水平之下。关键词：煤炭上市企业；经理人；经济增加值；薪酬激励中图分类号：F270．7文献标识码：A文章编号：1004-4051(2008)1O一0009—04ExecutivecompensationmotivationmodeinnovationofthelistedcoalenterprisesWANG]3o(CollegeofEconomicsandManagement，Heilongjia

3、ngInstituteofScienceandTechnology，Harbin150027，China)一一～一一一～一～一～一一煤炭上市企业经理人的队伍很大，职业经理人风险较大；经理人的报酬与所承担的风险没能有效资格认证工作也趋于规范，他们在提升企业经营业结合等等。这些问题导致企业对经理人不能真实、绩和综合实力中，发挥着极其重要的作用。但是，有效地激励，极大地限制了经理人经营企业积极性目前我国煤炭上市企业经理人激励机制的效用，却和创造性的发挥，限制了经理人承担风险的热情，与企业发展目标很不匹配，存在着种种问题，如只

4、使他们的决策经常出现短期行为，这最终影响了煤注重短期激励，没有充分考虑中长期激励；经理人炭上市企业创造价值能力、国际竞争能力的提升和的激励目标与企业目标不统一，其报酬没有和创造企业发展速度。的企业价值直接挂钩；代理成本较高，经理人去职经济增加值(EconomicValue'Added，EVA)是最具影响力，也是最贴近管理实践的一种价值管理型业绩评价方法L】]。在过去的二十多年中，国外收稿Et期；2008一O7—13大公司通过应用经济增加值这一方法后发现，它不基金项目：黑龙江省高校青年学术骨干支持项目(1153G032)

5、作者简介：王波(1971一)，女，汉族，黑龙江鸡西人，副教授，仅是有效的业绩考核和绩效管理方法，而且，基于博士，硕士生导师，主要研究方向为财务管理理论与方法。它设计的激励机制，可以有效地将经理人的激励报中国矿业第17卷酬与他们为股东所创造的财富紧密相连，避免了传体现激励属性。统激励机制下所出现的只关注短期目标的行为，它(2)考虑我国居民的基本收入情况，模型中是一种以激励长期价值创造为核心、实现股东和经设有年度薪酬收入基数B，为日常生活消费保障。营者双赢的激励机制_2卅]。2008年初，国务院国该项不但符合我国雇员对薪酬

6、态度的基本心理，而资委在京召开中央企业经营业绩考核工作会议，国且与我国上市公司主流薪酬制度——年薪制有结合资委副主任黄淑和在会上指出，“当前及今后一个点，易于被经理人接受。时期，中央企业业绩考核工作的重点，是推进经济(3)模型中括号内部分为业绩薪酬部分，与增加值考核工作-[4D，并且，还指出“在全面实施业绩挂钩，采用增量激励方式，上不封顶，下不保经济增加值考核以后，国资委将研究以经济增加值底。业绩综合考虑财务指标和非财务指标，并剔除考核为基础的中长期激励方案”_4]。可见，我国采系统影响因素。用经济增加值对企业进行考核

7、和激励，已进入实际(4)采用△EV_A增量激励，不但与评价指标操作阶段。相对应，体现“考核什么，就激励什么”的思想，基于以上背景，在价值最大化正在转变为评价而且增量激励符合剩余索取权的分配原理，可以实企业的一个全球化标准的今天，引入EVA指标，现长期激励。以价值创造为导向，对我国煤炭上市企业的经理人(5)KPI是关键绩效指标综合系数，它把财激励机制进行创新和发展，成为必要而且紧迫的问务指标和非财务指标的考核结合了起来，主要评价题。笔者采用组合报酬契约的方式，设计了煤炭上财务、客户、内部业务流程和学习与成长四个维度市企业

8、经理人的激励机制，包括经理人薪酬激励计对EVA的驱动表现，从先导性角度考核EVA指划和股票期权激励计划。本文仅对经理人薪酬激励标的完成质量。计划的研究呈予理论及实务界同仁。(6)模型中引入了煤炭行业平均EVA增量1基于EVA的煤炭上市企业经理人薪酬激励模式(△E)，主要是依据代理理论的相对业绩评估思设计想。煤炭企业业绩表现受到企业