我国资源型企业跨国并购目标定位实证分析.pdf

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1、第19卷第7期中国矿业V01．19．NO．72010年7月CHINAMININGMAGAZINEJul2010济械我国资源型企业跨国并购目标定位实证分析徐凌云，裘露露，焦小伟(江苏省有色金属华东地质勘查局，江苏南京210007)摘要：资源匮乏逐渐成为制约我国经济发展的主要障碍，也成为资源型企业发展的桎梏。为缓解这一矛盾，资源型企业就必须积极“走出去”整合海外优质资源。当前，我国资源型企业多以并购方式涉足海外资源市场，且并购目标区域比较集中，基本上以资源为依托，附加考查目标国的政治、经济、法律、文化等环境来决定是否实施并购行为。本文以比较优势理论为理论基础，利用因子分析

2、方法，对近两年我国资源型企业海外并购案例的目标定位进行归纳、分析和研究，并以此为基础，提出相应策略。关键词：资源型企业；跨国并购；目标定位中图分类号：F407．1文献标识码：A文章编号：1004—4051(2010)07—0014—04Resource-basedenterprisesofChinaM&AtargetlocationempiricalstudyXULing—yun，QIULu—lu，JIAOXiao—wei(EastChinaMineralExplorationandDevelopmentBureau，Nanjing210007，China)Abstr

3、act：ShortofresourcesarethemainbarrierofChinaeconomicdevelopment，alsobarrierofre—source-basedenterprises．Forthesereasons，resource-basedenterprisesmustactively“goout”integrate0一verseasresources．Currently，ourresource-basedenterprisesinvolvedinoverseasresourcesbyM&A，andM＆Atargetareaareconce

4、ntratedessentiallyonresourcesasthebasis，besidessurveythetargetcountrypolitica1．economic。legalandculturalandotherenvironmenttOdecidewhethercarryoutM&A．Inthispa—per．onthetheoreticalbasisofcomparativeadvantagetheoryandresource—basedenterprisesinChinaM&Acasesabroadinrecenttwoyears，usingfact

5、oranalysismethodstOsummarize，analyzeandresearchtheM&Atargets，andonthisbasis，proposetheappropriateM＆Astrate．Keywords：resource—basedenterprises；M＆A；target1ocation1跨国并购的含义2理论依据跨国并购(Cross—borderMergersAcquisi—我国资源型企业在进行跨国并购选择时，会tion)是跨国兼并和跨国收购的合称。企业兼并是受多种因素影响。哪种因素最能影响跨国并购目指“两个或更多独立的企业、公司合并组

6、成一家标的选择?大卫·李嘉图在亚当斯密的比较优势企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或多家理论基础上，提出了技术比较优势理论，指出由公司。”收购是指一家公司通过部分或全部购买另于各国企业间的技术差异导致产品成本和价格存一家公司的股份，从而获得该公司控制权的法律在差别，从而使得技术优势明显和成本处于劣势行为。本文所指的跨国并购，界定为一国企业为的所在国企业，去并购技术处于劣势和成本处于了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，将另优势的所在国企业。一国企业的一定甚至全部股份或资产购买下来，英国经济学家J．H．邓宁提出了国际生产折从而对后者经营管理实施与其权益相对应或完全中理

7、论(1977)，主要观点是企业从事跨国并购控制的行为。本文研究的对象是我国资源型企业时，由企业本身所拥有的所有权优势(Ownership的跨国并购目标定位的确定。Advantage)、区位优势(LocationAdvantage)和内部优势(InternalizationAdvantage)三大基本因素共同决定，这就是OLI模式。收稿日期：2010—03—14第7期徐凌云等：我国资源型企业跨国并购目标定位实证分析所有权优势，又称厂商优势。是指企业拥有的案例所在22个目标国的投资环境，运用因子分或能够得到的他国企业没有或难以得到的无形资析法进行综合评价