风险分担视角下社区养老服务PPP项目投资决策.pdf

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1、第33卷第3期2016年5月土木工程与管理学报JournalofCivilEngineeringandManagementVoL33No．3Mav2016风险分担视角下社区养老服务PPP项目投资决策郑生钦，冯雪东(山东建筑大学管理工程学院，山东济南250101)摘要：近年来，随着人口老龄化的加重，政府大力引导和促进社区养老服务业的发展，PPP模式在社区养老服务项目中被提出。但由于社区养老服务项目经营周期长、项目投资回报率低、投资回收期长等特点，使该类项目存在较高的投资风险。文章在风险分担视角下，通过对影响项目未来收益的确定性和不确定性风险因素进行分析，建立了社区养老服务PP

2、P项目投资决策模型，运用蒙特卡罗模拟方法对项目各年净现值、内部收益率及投资回收期进行模拟，通过对模拟结果进行分析来判断项目风险大小，从而做出投资决策。并结合济南拟以PPP模式建造的某老年人日问照料中心案例数据验证了模型的可行性，以期为私人资本对社区养老服务PPP项目做出正确的投资决策提供一个较为合理的方法。关键词：风险分担；社区养老服务；PPP；蒙特卡洛模拟；投资决策中图分类号：F294文献标识码：A文章编号：2095-0985(2016)03-0047-06PPPModeofCommunityEndowmentServiceInvestmentDecision-makin

3、gUndertheRisk-sharingPerspectiveZHENGSheng—qin．FENGXue—aong(SchoolofManagement，ShandongJianzhuUniversity，Jinan250101，China)Abstract：Inrecentyears，withtheagingofthepopulationincrease，thegovernmentisguidingandpromotingthedevelopmentofcommunityendowmentservices，thePPPmodelinthecommunityendowm

4、entserviceprojectisputforward．Butasofthecommunityendowmentserviceoperationcycleislong，lowprojectinvestmentrateofreturn，paybackperiodislong，etc，maketheprojecthashighinvestmentrisk．Thearticleundertheperspectiveofrisksharing，byanalyzingtheinfluenceprojectfutureearningscertaintyanduncertaintyo

5、friskfactors．communityendowmentservicePPPprojectinvestmentdecision—makingmodelissetup，usingMonteCarlosimulationmethodtotheprojectineachofthenetpresentvalue，internalrateofreturnandpaybackperiodofsimulation，theanalysisofsimulationresultstodetermineprojectrisksize，SOastomakeinvestmentdecision

6、s．CombinedwiththePPPmodetobuildadaycarecenterelderlycasedatainJinantoverifythefeasibilityofthemodel，inordertoprivatecapitaltothecommunityendowmentserviceofPPPprojecttomakethefightinvestmentdecision—makingprovidesareasonablemethod．Keywords：risksharing；communityendowmentservices；public-priva

7、te—partnership(PPP)；monte．carlosimulation：investmentdecision—making社区养老服务项目是为老人提供短期托管服务的场所，通常设有生活起居、文化娱乐、保健康复、医疗保健等多项服务设施，分为日托、全托、临时托等短期接待。据国家统计局显示，截至2014年底，我国60周岁及以上老年人口达到21242万人，占总人口的15．5％，面对老龄化人口13益增多的现状，2015年国家发改委下发了“关于进一步做好养老收稿日期：2015—12-22收稿日期：2016-01-26