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1、基础设施/公用事业PPP项目的风险分担RiskAllocationinPPPProjectsProf.WANG,ShouQing(王守清博士)清华大学建设管理系暨清华大学国际工程项目管理研究院教授/博导/副院长DeputyDirector,InstituteofInt’lEng’gProjMgmt,TsinghuaUniversity欧盟Asia-Link计划：基础设施PPP欧亚联络网中方代表ChinaRepresentative,EUAsia-LinkProgramme:EU-AsiaPPPNetwor
2、k2010/4/17示例/AnExample•某地经济发展迫切需基础设施/公用事业(如电厂/公路/水处理/学校/医院)/自然资源(采油/气/矿)•Infrastructuretobebuiltinacity/regiontodevelopeconomics&improvequalityoflife•政府欲提高效率和/或解决资金短缺•Governmenttoimproveefficiencyorlevelizebudgetdeficit•某公司经可行性研究后建议政府授权他来做•Acompany(e.g.in
3、vestor/developer/contractor/supplier)proposestothegovernment北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清示例(续)/AnExample(con’t)•该公司：–出资本金(股)，找其他股东，组建项目公司，包装项目–向银行借款(债)并/或向社会发行股票(股)/债券(债)–自己或委托设计、建造–自己或委托运营1段时间，收费还本付息、支付运营成本、赚利润–之后将设施(免费)移交给政府•Thecompany:–Beauthorizedt
4、ofinance,design,buildandoperatethefacility–Transferittogovernmentaftertheconcessionperiod•政府/投资/设计/建造/供货/银行/运营/公众(?)皆大欢喜•Allstakeholder-government/developer/contractor/lender/operator/user(?)-happy北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清请思考/PleaseConsider…•思路可行否?
5、•Theproposedvehicleapplicable?–可行，这就是(特许经营)项目融资–Applicable.ItisProjectFinance(BOT/PFI/PPP)•能否融到足够资金(股和债)?•Abletofinanceenoughsum,andintime?•能否取得收费权?•Righttocollectfee?•能够调价否？•Tariffadjustable(forinflationetc)?andinwhichway?•各参与方的角色和责权利？•Projectstructurean
6、dparticipants’role?北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清请思考(续)/PleaseConsider(con’t)…•项目收益是否足够?–如果该项目先天不足(肯定亏)怎么办?•Revenueenoughtocovercost?Ifno,then…?•是否还有其它竞争性设施?•Competitivefacilityallowed?•是否需要外汇、如何解决、外汇风险如何应对?•Foreignexchange,e.g.forimportedequipment?……•如
7、果政府(或其他合作方)中途变卦怎么办?……•Thecreditworthinessofgovernment&partners?上述问题本质上是公平的风险分担Innature,theaboveissuesrelevanttoRiskAllocation北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清PPP项目的复杂性/PPPComplexity•PPP项目中风险很多/大(特别是国际PPP项目):–投资大、周期长、参与者众、合同多且复杂、涉及面广、制约条件多、法律/金融/文化体系差异•Many
8、risksinPPPproject,dueto:–Hugeinvestment,longperiod,manyparticipants,complexstructure,contracts,impacts&constrains,legal/financial/social/culture-relevant,……•必须进行科学的风险管理，合理分担风险•Riskmanagement/riskallocationiscrucial北
