营运资产管理及财务知识分析.ppt

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1、第五章营运资产管理财政学》(第四版）陈共主编第一节现金管理一、现金持有动机交易性动机应付企业日常经营产生的现金支付。如采购、发放工资与股利、纳税。投机性动机置存现金用于有利可图的机会。如证券价格突然下跌，购入价格有利的有价证券。预防性动机持有现金以备意外事项。如经营风险或销售收入变动幅度较大的企业，现金流难以准确测算，须持一定现金以备不测。财政学》(第四版）陈共主编二、现金管理系统财政学》(第四版）陈共主编现金管理的基本目标是在公司的有效和高效率经营的同时，尽可能地使现金投资维持在最低水平，即“早收账，迟付款”！财政学》(第四版）陈共主编三、最佳现金持有量的确定1.

2、鲍莫模式（存货模式）基本原理：权衡现金持有成本与转换有价证券的成本，使二者总成本最低时的现金余额为最佳现金持有量。基本假设：未来期间现金流量稳定均衡，呈周期性变化。财政学》(第四版）陈共主编财政学》(第四版）陈共主编财政学》(第四版）陈共主编例题：某企业计划年度现金需要量为40万元，其收支状况比较稳定，每次有价证券变现的固定费用为400元，有价证券的年利率为10%。计算该企业的最佳现金持有量。财政学》(第四版）陈共主编2.随机模式基本原理：制定一个现金控制区域，定出上限与下限，即现金持有量的最高点与最低点。当余额达到上限时将现金转换为有价证券，降至下限时将有价证券换成

3、现金。适用范围：企业未来现金流量呈不规则波动、无法准确预测的情况。财政学》(第四版）陈共主编财政学》(第四版）陈共主编式中：　Z——目标现金余额F──转换有价证券的固定成本Q2──日现金净流量的方差（根据历史资料测试）K──持有现金的日机会成本（证券日利率）财政学》(第四版）陈共主编第二节应收账款管理商业发展的一个重要条件是信用制度，赊销可以促销。然而，赊销额越大、赊销期越长，企业占用在应收账款上的资金所付出的代价越高。信用管理的目的：在采用信用政策所增加的盈利和由此所付出的代价之间进行权衡。财政学》(第四版）陈共主编一般来说，企业如果要进行赊销行为，需要确定一

4、套严格的赊销政策，主要包括三个方面：信用条件:确定公司是否进行赊销；以及赊销时给予的信用条件。信用分析：利用一些方法和程序来确定客户的信用情况。收账政策：赊销会给公司带来收回现金的风险，因此要有相应的收账政策。财政学》(第四版）陈共主编信用条件30天──信用期间10天──现金折扣期间2%──现金折扣财政学》(第四版）陈共主编信用期间的影响因素：购买数量、竞争性、信用风险、顾客需求（季节性）、产品保鲜度等等现金折扣的成本：现金折扣能否促进客户提前付款呢？如果客户放弃折扣，其损失会是多少？财政学》(第四版）陈共主编信用分析5C评估法1.客户品质（character）2.偿

5、债能力（capacity）3.资本（capital）4.担保品（collateral）5.经济状况（conditions）财政学》(第四版）陈共主编收账政策非线性关系。初始收款支出可能只能减少很少的坏账损失，进一步增加收账费用将产生显著作用，直到某一点后它能减少的坏账损失越来越小。财政学》(第四版）陈共主编四川长虹应收账款——案例分析财政学》(第四版）陈共主编第三节存货管理存货是产品生产和销售之间的联结纽带，一定量各种存货的存在，可以增加企业经营的弹性。存货的作用在于，在满足顾客需求的前提下，控制企业的存货水平，力求降低存货成本，提高物流系统效率，进而提高企业综合竞争

6、能力。财政学》(第四版）陈共主编ABC分类管理法存货类型特征管理方法A类价值高(70%)，最重要，品种和数量少(10%)严格控制B类数量与价值介于A与C之间(20%)灵活管理C类数量与品种多(70%)，价值低(10%)简化管理财政学》(第四版）陈共主编财政学》(第四版）陈共主编存货订货方式一、定量订货方式——当存货量下降到预定的最低存货数量（订货点）时，按规定数量（一般以经济批量为标准）进行订货补充。模型评价：每次订货数量固定，且事先确定，操作简便。但需经常对存货进行详细检查和盘点，会增加保管成本；同时要求对每个品种单独进行订货作业，增加订货成本和运输成本。一般适用A

7、类存货。财政学》(第四版）陈共主编当存货量下降到订货点（也称再订货点）R时，马上按预先确定的订货量（Ｑ）发出货物订单，经过交货周期（ＬＴ），收到订货，存货水平上升。财政学》(第四版）陈共主编二、定期订货模式──按预先确定的订货间隔期间进行订货，以补充存货的一种存货管理方式。模型评价：定期订货方式由于订货间隔确定，多种货物可同时进行采购，可以降低订单处理成本和运输成本。但企业为了对付订货间隔期间内需要的突然变动，往往存货水平较高。这种订货方式较适用于品种数量大，占用资金较少的Ｃ类存货和Ｂ类存货。财政学》(第四版）陈共主编定货间隔期间由企业根据过去的经验