公司营运资金管理及财务知识分析概述.doc

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1、第七章营运资金治理学习目标：通过本章学习，要求掌握最佳货币资金持有量的存货分析模式，掌握信用条件优化的定量分析方法，掌握存货资金定额测算的定额日数法，掌握存货操纵的经济批量模型、陆续到货模型、商业折扣模型；理解流淌资产的特点，理解企业置存货币资金的缘故与成本，理解存货资金定额测算的因素分析法、比例分析法；了解营运资金的概念及营运资金治理的差不多要求，了解最佳货币资金持有量的成本分析模式，了解货币资金的日常治理，了解应收帐款的作用、成本及日常治理，了解信用标准及收帐政策，了解存货概念、存货成本及存货操纵的ABC操纵法、分级归口操纵、适时性治理。第一节营运资金概述一、营

2、运资金的概念50/50营运资金是指流淌资产减去流淌负债后的余额，是企业用以维持正常经营所需要的资金，即企业在生产经营中可用流淌资产的净额。流淌资产是指能够在一年或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括货币资金、短期投资、应收预付款项、存货等。流淌负债是指必须在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付预收款项、应交税金等。营运资金的存在表明企业的流淌资产占用的资金除了以流淌负债筹集外，还以长期负债或所有者权益筹集。二、营运资金的特点由于负债在第四章筹资决策中已作介绍，故本章重点论述流淌资产的治理。流淌资产有以下四项要紧特点：（一）流淌性流

3、淌资产在生产经营过程中虽需经历供产销循环周转过程，但这一过程时刻专门短，使流淌资产的变现能力较强。（二）继起性流淌资产的价值表现确实是流淌资金。流淌资金的占用形态在时刻上表现为依次继起、相继转化。流淌资金以货币资金开始依次转化为储备资金、生产资金、成品资金、结算资金，最后又回到货币资金，它的每一次转化差不多上一种形态的结束和另一种形态的开始。这确实是继起性。（三）并存性50/50流淌资金的占用形态从空间上看是并存的，各种占用形态同时分布在供、产、销各个过程中，这是由生产经营的连续不断所决定的。这确实是并存性。（四）补偿性流淌资产的投资回收期短，它的耗费能较快地从产品

4、销售收入中得到补偿。即流淌资产的实物耗费与价值补偿在一个生产经营周期内同时完成的。三、营运资金治理的差不多要求营运资金的治理确实是对企业流淌资产和流淌负债的治理。它既要保证有足够的资金满足生产经营的需要，又要保证能按时按量偿还各种到期债务。企业营运资金治理的差不多要求是：（一）合理确定并操纵流淌资金的需要量企业流淌资金的需要量取决于生产经营规模和流淌资金的周转速度，同时也受市场及供、产、销情况的阻碍。企业应综合考虑各种因素，合理确定流淌资金的需要量，既要保证企业经营的需要，又不能因安排过量而白费。平常也应操纵流淌资金的占用，使其纳入打算预算的良性范围内。（二）合理确

5、定流淌资金的来源构成企业应选择合适的筹资渠道及方式，力求以最小的代价谋取最大的经济利益，并使筹资与日后的偿债能力等合理配合。50/50（三）加快资金周转，提高资金效益当企业的经营规模一定时，流淌资产周转的速度与流淌资金需要量成反方向变化。企业应加强内部责任治理，适度加速存货周转、缩短应收帐款的收款周期、延长应付帐款的付款周期，以改进资金的利用效果。第二节货币资金的治理货币资金是指企业在生产经营过程中临时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、其他货币资金。在资产中，货币资金的流淌性和变现能力最强，但货币资金盈利性最弱。现金是非盈利性的资产，银行存款虽有利息生成

6、而利益太小。企业因种种需要必须置存货币资金，但应合理安排货币资金的持有量，减少货币资金的闲置，提高货币资金的使用效果。一、置存货币资金的缘故与成本企业置存货币资金的缘故是为了满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。50/50交易性需要是指企业生产经营活动中货币资金支付的需要，如购买原材料、支付人工工资、偿还债务、交纳税款等。这种需要发生频繁，金额较大，是企业置存货币资金的要紧缘故。预防性需要是指企业为应付意外的、紧急的情况而需要置存货币资金，如生产事故、自然灾难、客户违约等打破原先的货币资金收支平衡。企业为预防性需要而置存货币资金的多少取决于：一是企业临时举债能力；

7、二是企业其他流淌资产变现能力；三是企业对货币资金预测的可靠程度；四是企业情愿承担风险的程度。投机性需要是指企业为抓住瞬息即逝的市场机会，投机获利而置存货币资金，如捕捉机会超低价购入有价证券、原材料、商品等，意在短期内抛售获利。置存货币资金通常会发生四种成本，即持有成本、转换成本、短缺成本、治理成本。50/50持有成本是指因置存货币资金而丧失的投资收益，这是一项机会成本，它与置存货币资金的数量有关，货币资金置存越多，持有成本越大。转换成本是指有价证券与货币资金转换时的交易费用，严格地讲转换成本仅指与交易金额无关而与交易次数成正比的交易费用，这才是我们决策中的相关成