某工程项目融资的运作与组织概述.ppt

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1、第二章工程项目融资的运作与组织第一讲工程项目融资实施的基本阶段第二讲工程项目融资的主要参与方及其联系第三讲特许权与特许权经营第二章工程项目融资的运作与组织第一讲工程项目融资实施的基本阶段引例：中华发电项目从1992年开始筹备，1998年融资成功并开始运行正式运营。石横电厂一期以实物作为资本金形式注入，全部工程于2004年最终建成。从最后一台机组完成商业运营起的20年里，属于合资公司经营期，之后电厂资产将全部归中方有。思考题：案例中不同阶段该工程融资项目的影响因素是什么？投资决策分析融资结构分析工程项

2、目融资的执行工程项目融资实施的基本阶段：融资决策分析融资谈判一、投资决策分析从严格的意义上讲，这一阶段也可以不属于工程项目融资所包括的范围。对于任何一个投资项目，在决策者下决心之前，都需要经过相当周密的投资决策的分析，这些分析包括对宏观经济形势的判断，工业部门的发展以及项目在工业部门中的竞争性的分析，项目的可行性研究等标准内容。产品分配形式决策程序债务责任现金流量控制投资者在决定项目投资结构时需要考虑的因素很多：项目的产权形式税务结构会计处理二、融资决策分析在这个阶段，项目投资者将决定采用何种融资方

3、式为项目开发筹集资金。是否采用工程项目融资，取决于投资者对债务责任分担上的要求、贷款资金数量上的要求、时间上的要求、融资费用上的要求以及诸如债务会计处理等方面要求的综合评价。三、融资结构分析工程项目融资结构的一个重要步骤是完成对项目风险的分析和评估。如前所述，工程项目融资的信用结构的基础是由项目本身的经济强度以及与之有关的各个利益主体与项目的契约关系和信用保证所构成的。因此，能否采用以及如何设计工程项目融资结构的关键点之一，就是要求工程项目融资顾问和项目投资者一起对于项目有关的风险因素进行全面的分析

4、和判断，确定项目的债务承受能力和风险，设计出切实可行的融资方案。四、融资谈判在初步确定了工程项目融资的方案之后，融资顾问将有选择地向商业银行或其他一些金融机构发出参加工程项目融资的建议书，组织贷款银团，着手起草工程项目融资的有关文件。这一阶段会经过多次的反复，在与银行的谈判中，不仅会对有关的法律文件做出修改，在很多情况下也会涉及融资结构或资金来源的调整问题，有时甚至会对项目的投资结构及相应的法律文件做出修改，以满足贷款银团的要求。五、工程项目融资的执行在正式签署工程项目融资的法律文件之后，融资的组织

5、安排工作就结束了，工程项目融资将进入其执行阶段。在传统的融资方式中，一旦进入贷款的执行阶段，借贷双方的关系就变得相对简单明了，借款人只要求按照贷款协议的规定提款和偿还贷款的利息和本金。六、小结1.投资与融资决策分析2.融资结构分析与融资谈判3.工程项目融资的执行七、思考题工程项目融资实施的运作阶段都有哪些？第二章工程项目融资的运作与组织第二讲工程项目融资的主要参与方及其联系引例：北京市地铁4号线，由北京市基础设施投资有限公司、北京首都创业集团有限公司和香港地铁有限公司共同出资组建北京京港地铁有限公司

6、。地铁4号线153亿元的概算由北京市政府出资的投资公司投资总额的70%，京港铁路公司投资额为30%。思考题：案例包含哪些参与人？一、工程项目融资的主要参与方工程项目融资的参与方主要包括这样几个方面：项目发起人(项目的实际投资者)、项目公司、项目贷款银行、项目建设的工程公司/承包公司、项目设备/能源/原材料供应者、融资顾问;法律和税务顾问、有关政府机构等。工程项目的主要参与方，如下：项目产品购买者项目公司贷款人项目承建商项目的设备、能源、原材料供应商项目发起人融资顾问东道国政府保险公司法律和税务顾问1

7、.项目发起人项目发起人也称项目的实际投资者,是项目的股东。是项目所在国政府、政府机构或政府指定的公司。可以是单独一家公司,也可以是由多家公司组成的投资财团。微观方面，项目发起人可以为项目的开发提供土地、良好基础设施、长期稳定的能源供应、某种形式的经营特许权，减少项目的建设风险和经营风险。2.项目公司第一，将债务风险和经营风险大部分限制在项目公司中，是实现融资责任对项目投资者有限追索的一种重要手段；第二，成立项目子公司进行融资可以避免将有限追索的工程项目融资安排作为债务列入项目的实际投资者自身的资产负

8、债表上，实现非公司负债型融资安排；第三，对组织项目公司便于把项目资产的所有权集中在项目公司一家身上，便于进行管理。第四，采用项目公司具有较强的管理灵活性。3.贷款人贷款人在工程项目融资中主要以债权人和担保人的身份出现,为项目提供债务资金的支持或者为项目提供信用支持。一般来说,商业银行、非银行金融机构(如租赁公司、财务公司,某种类型的投资基金等)和一些国家政府的出口信贷机构,都可作为项目的融资债务资金来源的贷款人,但多数贷款人往往是银行或银团。项目的贷款银行选择标准：(