理财规划计算工具与方法.ppt

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1、第二章理财规划计算工具与方法要求领会金融理财的理论基础（货币时间价值；利率理论）；掌握理财规划的常用计算方法：查表法计算器excel运用现有资源完成理财规划(案例)例题2：C公司年初从Y银行借入1000万元，并约定借期为N年，贷款年利率为I。问题：今年的1元是否等于明年的1元？例题1：C公司有N年后到期的500万元的期票一张。若现在急用，欲全部提出，那么银行会付给公司多少？（已知银行的贴现利率为I）会是500万元？若是400万元的话，那么剩余的100万元？明显，同一笔资金的价值与时间有关。所以，资金随着时间的推移，会产生价值的变化——增（保）值而且，时间越长，资

2、金的增值越多表现为：利息多了、利润多了等等这里，计量增值的方法可以用：①总利息或利润的多少来计量，②用单位时间的利息或利润的多少来计量—利率当然，反时间方向来认识这一现象，就是——将来时间上的一笔数额的资金，在现在看来是不值那么多的！货币时间价值的来源货币时间价值的来源节欲论投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给以报酬，这种报酬的量应与推迟的时间成正比。时间价值由“耐心”创造。第一节货币时间价值的基本概念一、货币时间价值的概念与影响因素1、概念在无风险的条件下的增值由于时间因素形成的增值不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的时间价值。2

3、、影响货币时间价值的因素二、时间价值的基本参数1、现值（PresentValue,PV），通常指本金，也称折现值或在用价值，是指对未来现金流量以恰当的折现率进行折现后的价值。发生在时间序列起点、年初或计息期初的资金。规定在期初。第一节货币时间价值的基本概念终值1元在不同利率和不同期限下现值的变化2、终值(FutureValue,FV)，又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。通常记作FV。发生在年末、终点或计息期末的资金。规定在期末。按物价水平分为真实利率与规定利率(或挂牌利率)按度量次数分为名义利率与有效利率年预期收益率3、时间4、利率

4、类型真实利率与规定利率当通货膨胀率较低(一般在3%以下)时,真实利率=规定利率–通货膨胀率①单利计息指仅用本金计算利息，利息不再生息。单利计息时的利息计算式为：利息的计算有单利计息和复利计息之分。例：设本金为P，利率为r，计息周期数为t，利息为I，本金与利息之和为F。求F、I.则，t个计息周期后的本利和为：F=P(1+tr)n个计息周期后的利息为：I=F–P=Ptr三、记息的形式--单利和复利②复利计息。是用本金和前期累计利息总额之和进行计息。即除最初的本金要计算利息外，每一计息周期的利息都要并入本金，再生利息。复利计算的本利和公式为：第一年初：有本金:P第一年

5、末：有本利和:F=P+Pr=P(1+r)第二年初：有本金:P(1+r)第二年末：有本利和:F=P(1+r)＋P(1+r)i＝P(1+r)2第三年初：有本金:P(1+r)2第三年末：有本利和:F＝P(1+r)3第t年初：有本金:P(1+r)t-1第n年末：有本利和:F＝P(1+r)t例某企业以6%的年利率向银行贷款1000万元，贷款期5年，以复利计算。问5年后企业支付多少利息?如果贷款期为十年呢？复利法：I=F–P=1000×(1+6%)5–1000=338.23万元单利法：I=F–P=P×i×n=1000×5×6%=300万元从例中可以看到，①当单利计算和复利计

6、算的利率相等时，资金的复利值大于单利值，且时间越长，差别越大。②由于利息是货币时间价值的体现，而时间是连续不断的，所以利息也是不断地发生的。从这个意义上来说，复利计算方法比单利计算更能反映货币的时间价值。复利计息比较符合资金在社会再生产过程中运动的实际状况，因此在理财规划中，绝大多数情况是采用复利计算。通常，商业银行的贷款是按复利计息的。如果计息周期是比年还短的时间单位，这样，一年内计算利息的次数不止一次了，在复利条件下每计息一次，都要产生一部分新的利息，因而实际的利率也就不同了（因计息次数而变化）。假如按月计算利息，且其月利率为1%，通常称为“年利率12%，每

7、月计息一次”。这个年利率12%称为“名义利率”。也就是说,名义利率等于每一计息周期的利率与每年的计息周期数的乘积。但是，按复利计算，上述“年利率12%，每月计息一次”的实际年利率则不等于名义利率，应比12%略大，为12.68%。四、有效年利率（EffectiveAnnualRate，EAR）有效年利率（EAR）：在度量期（1年）内得到的利息金额与此度量期开始时投资的本金金额之比。而且强调每个度量期仅支付一次利息。有效年利率（EAR）是投资决策的重要依据。所谓有效年利率就是当年复利次数m次的情况下，所换算出来的相当于每年复利一次情况下的收益率。名义年利率（Annu

8、alPercentage