筹资管理培训教材.ppt

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1、1第三章筹资管理内容提要和学习目标：本章主要介绍财务管理中的理财决策之一——筹资决策的有关基本问题。1.通过本章学习应明确我国目前主要的筹资渠道和筹资方式；2.掌握各类资金成本的计算和比较；3.掌握三大杠杆的概念、意义和计算；4.掌握确定企业最优资本结构的基本方法。2第三章筹资管理1.企业筹资概述2.各种筹资渠道和筹资方式的比较(自学)3.资本成本4.经营风险、财务风险与杠杆原理5.资本结构回顾：财务管理的内容筹资管理是企业财务管理的首要环节，是企业投资活动的基础。投资管理是指企业资金的运用，是为了获得收益或避免风险而进行的

2、资金投放活动。利润分配管理广义的概念狭义的概念指对投资收入(如销售收入)和利润进行分割和分派的过程指对利润的分配财务管理工作环节一、财务预测二、财务决策三、财务预算(计划)四、财务控制五、财务分析5第一节企业筹资概述一、企业筹资的动机与要求1、筹资的含义企业筹资，是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采用适当的方式，切实有效地获取所需资金的一种行为。筹资是企业生产经营的起点，是决定资金运动规模与企业发展程度的重要环节。62、筹资的分类（1）按资金占用时间长短分站在不同的角度，筹资有很多种分类

3、，以下是分类方式：长期资金长期资金，是指企业筹集的需用期限在一年以上用于战略性发展的资金。企业的资本金、长期债券、长期借款等都是长期资金。广义的长期资金可以分为中期资金（5年内）和长期资金（5年以上）7短期资金短期资金，是指企业筹集的需用期限在一年以内用于生产经营过程中短期周转所需要的资金。即主要用于流动资产、零星技术改造等所需要的资金。（2）按所筹资金来源分自有资金自有资金，是指企业投资者投入且拥有所有权的资金，包括资本金、资本公积、盈余公积和未分配利润。是一个企业经济实力的体现。8借入资金借入资金，是指企业债权人投入的资

4、金，包括银行借款、应付债券等。企业借债具有杠杆效应。（3）按所筹资金来源渠道分内源筹资外源筹资9直接筹资直接筹资，是指企业不通过银行等金融机构，与资金供应者直接协商或者发行股票、债券等筹集资金。间接筹资间接筹资，是指企业通过银行等金融机构所进行的筹资活动。这是一种传统的筹资活动。（4）按所筹资金是否以金融机构为媒介分10扩张筹资动机扩张筹资动机，是指因企业扩大生产规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。它主要适用于经营前景良好、处于成长期的企业。扩张性投资动机产生的结果是企业资产总额的增加。3、筹资的动机与要求企业的筹资动

5、机各种各样，有的是单一的，有的是综合的，归纳起来主要有扩张筹资动机、偿债筹资动机和混合筹资动机三种。11混合筹资动机混合筹资动机，是企业同时需要长期资金和流动资金而形成的筹资动机。通过混合筹资，企业一方面扩大资产规模，另一方面偿还部分旧债。偿债筹资动机，是企业为了偿还某项已经到期的债务而产生的筹资动机，即以新债还旧债。它主要适用于改变债务结构或因现有支付能力不足而被迫举债还债的企业。这种动机不会改变资产总额。偿债筹资动机12筹资的要求合理确定资金需要量，做到筹资规模适当筹措及时，筹资时间安排恰当方式经济，充分考虑资本成本，合

6、理确定资本结构遵守国家法律，维护合法权益，筹资来源合理134、筹资的渠道与方式筹资渠道，是指企业资金来源的方向与途径。企业的筹资渠道整体上可以分为内部资金来源和外部资金来源。内部资金来源主要是指企业提取的折旧、保留的盈余等。外部资金来源主要有：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金和外资等。14主要包括吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、融资租赁、商业信用和发行融资券等七种。筹资方式，是指筹集资金时所采取的具体方法和形式。15二、影响企业筹资决策的因素企业筹资就和企业的其他各项物资供应

7、一样，必须满足企业对资金的需求，因此在进行筹资决策时，必须考虑以下因素：1、企业的资金需要量（筹资数量）2、企业的筹资时间163、目前经济环境中可供选择的筹资渠道和筹资方式（筹资品种）4、企业的筹资质量，包括筹资成本、筹资风险和预计的资金使用效率和使用效果等17三、筹资工具企业可用的筹资工具（方式）很多，可以根据企业资金不同需要来进行选择。企业的筹资工具主要有：债券、股票、借款、租赁等。其分类图示如下：债券信用债券次级债券抵押或担保债券垃圾债券欧洲债券18股票流通股非流通股库藏股国家股A股法人股职工股社会公众股B股H股普通股

8、优先股可赎回优先股可转换优先股参与优先股累积优先股19借款长期借款短期借款商业银行贷款信用贷款基本建设贷款更新改造贷款科研开发贷款政策性借款担保贷款生产周转借款临时借款一次性偿还借款抵押贷款结算借款分期偿还借款信用贷款收款法借款贴现法借款加息法借款20租赁经营租赁举债经营租赁融资租赁售后租