财务报表分析1)(2).ppt

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1、第2章财务报表分析2.1从财务报表中获取信息的难点2.2财务报表分析总论2.3借助非财务信息2.4利用财务报表衡量经营绩效2.5收入增长分析2.6利用财务报表评价市场表现2.7从财务报表中挖掘风险信息2.8现金流量表分析2.9预测未来财务绩效分析高级财务管理12.1从财务报表中获取信息的难点2.1.1会计准则造成报表传达信息的局限性2.1.2公司日益复杂的交易事项2.1.3会计信息操纵高级财务管理12.1.1会计准则造成报表传达信息的局限性原则导向会计准则的限制谨慎性原则的限制——低估资产——隐藏资产：经营性租赁、研发支出——广告投

2、入全部费用化——资产减值准备权责发生制基础引起的不准确反映高级财务管理22.1.2公司日益复杂的交易事项在更广的地域范围经营网络、服务行业等新兴行业的公司占比重较大正在使用越来越多的金融工具经营产品种类不再局限在一个行业高级财务管理32.1.3会计信息操纵动机手段和类型识别管理层薪酬与公司的盈余挂钩纳税考虑资本市场表现的压力债务契约约束对发展资金的渴求手段：销售的操纵、降低可操作性费用、过度生产类型：对收入的、以减少费用为目的、以增加费用为目的的、低估隐藏负债的审计意见更换审计师的理由不充分报表的披露是否有不合理延迟报表重述的发生频

3、率公司变更会计政策的理由是否充分公司财报中出现的“非常项目”字眼报表项目之间的明显不配比报表趋势表现中的不和谐音符高级财务管理42.2财务报表分析总论2.2.1财务报表分析的目标与内容2.2.2我国现行财务报告体系2.2.3财务报表分析方法2.2.4本章后续内容的框架高级财务管理52.2.1财务报表分析目标和内容分析目标绩效预测、价值判断、预测资本市场表现分析内容判断公司的财务特征：盈利状况、流动性、增长能力、安全性等。高级财务管理62.2.2我国现行财务报告体系我国财务报告的用户导向财务报表分析对投资者的有用性盈利重要还是现金流重

4、要财务报告中的其他信息高级财务管理72.2.3财务报表分析方法分析方法比较分析法驱动因素分解法高级财务管理82.2.4本章后续内容的框架分析报表之前的准备工作经营绩效分析增长性分析市场表现分析挖掘财务中的风险信息现金流量表分析未来财务绩效预测高级财务管理92.3借助非财务信息提供财务分析的重点有助于辨认公司的关键会计政策行业特征决定的关键财务指标行业特征决定公司的关键风险行业特有比率行业分析提供参考标准行业分析公司经营战略分析高级财务管理102.3.3案例南方航空海南航空脆弱的航空业、正在“腾飞”的航空业？高级财务管理11财务分析的

5、关注重点高级财务管理12基本印象高级财务管理13南航：高级财务管理经营战略对比发展货运国际化品牌塑造追求更好.14海航：高级财务管理经营战略对比塑造与完善扩大机队规模完善航线网络全球布局大力发展支线航线15高级财务管理16高级财务管理17高级财务管理18Example8.7TheInterestRateSensitivityofBonds高级财务管理192.4.1盈利水平分析2.4.2传统的盈利水平分析2.4.3对传统方法的改进——重组报表2.4.4盈利质量分析2.4利用财务报表衡量经营绩效高级财务管理20成功的绩效分析需要回答的问

6、题：公司的核心竞争力体现在哪里？公司的经营绩效在行业中处于什么地位？要改善绩效可以从哪些方面入手？2.4利用财务报表衡量经营绩效高级财务管理212.4.1盈利水平分析高级财务管理222.4.2传统的盈利水平分析总资产回报率（ReturnonAssets，ROA）衡量的是公司运用全部资产创造收益的能力高级财务管理232.4.2传统的盈利水平分析净资产回报率（ReturnonEquity,ROE）衡量的是公司运用股东权益即公司净资产创造收益的能力。高级财务管理242.4.2传统的盈利水平分析高级财务管理252.4.2.1净资产回报率的驱

7、动因素方法一：将净资产回报率与总资产回报率联系起来高级财务管理262.4.2.1净资产回报率的驱动因素高级财务管理方法二：杜邦财务分析体系27南航和海航净资产回报率的分析高级财务管理28对收入净利率的驱动因素分解高级财务管理292.4.2.1毛利率分析高级财务管理302.4.2.1毛利率分析高级财务管理312.4.2.2收入分析高级财务管理322.4.2.2收入分析高级财务管理332.4.2.2成本分析高级财务管理342.4.2.3费用分析高级财务管理352.4.2.3费用分析高级财务管理362.4.2.3费用分析高级财务管理372

8、.4.2.3其他损益分析高级财务管理38结论：海航的营业毛利率水平在南航之上；2008年的金融危机使得各航空公司的收入水平停滞不前，而营业成本却大幅攀升，航油价格上涨导致航油成本上升是主要原因；南航在控制营业费用方面要优于海航，他们在