长期计划与财务预测.ppt

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1、第三章长期计划与财务预测本章学习目标什么是长期计划？包括哪些方面？什么是财务计划？编制的意义是什么？如何进行财务预测？企业外部融资额的影响因素有哪些？从资金来源的角度，现代企业增长的实现方式有哪些？差钱！一、长期计划长期计划：一般以战略计划为起点，涉及公司理念、公司经营范围、公司目标和公司战略。包括经营计划、财务计划；狭义广义二、财务预测定义：狭义：仅指估计企业未来的融资需求；企业未来需要多少资金？广义：包括编制全部的预计财务报表。企业未来需要多少资金？资金从哪里来到哪里去？（一）财务预测的意义财务预测是融资计划的前提财务预测有

2、助于改善投资决策财务预测有助于应变销售持续增长；资产规模扩大；相应增加资金投入预计财务报表：可以从传统财务报表体系出发也可以从管理用财务报表体系出发销售百分比法敏感性项目划分敏感项目和非敏感项目计算敏感项目销售百分比计算预测期各敏感项目预计数计算预测期需增加的流动资金额计算预测期外部筹资额（二）财务预测的步骤销售预测估计经营资产估计经营负债估计各项费用估计留保留盈余估计所需融资财务预测的起点：销售预测将销售数据视为已知数，作为起点；销售预测的准不准确对财务预测的质量有何影响？如果实际销售额>预测销售额企业可能没有准备足够的资金添

3、置设备或储备存货，可能会失去盈利机会；如果实际销售额<预测销售额可能造成设备闲置或存货积压，使资产周转率下降，导致权益净利率下降。（三）销售百分比法销售百分比法：假设资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和百分比预计资产、负债，然后确定融资需求的一种财务预测方法。两个关键假设：销售与某些项目间的比率固定不变；预测销售额已由营销部门预测完成。预计经营资产的确定假设经营资产项目中应收账款基期的数据为10万元，基期的销售收入为100万元，则应收账款的销售百分比为10%(10/100)。由于假定该比率不变，因此，如果

4、下期(2010年)销售收入为200万元，则下期预计的应收账款项目金额为：200×10%=20(万元)。每一项经营资产项目均采用这种方法确定，合计数即为预计经营资产。预计经营负债的确定步骤同上预计净经营资产=预计经营资产－预计经营负债资金总需求的确定资金总需求=预计净经营资产－基期净经营资产融资的优先顺序：动用现有的金融资产利用留存收益增加金融负债增加股本题目直接给出=预计销售收入*计划销售净利率*（1-股利支付率）外部融资额外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）-可以动用的金融资产-留存收益增加例题2009年的收入为30

5、00万元，预计2010年收入为4000万元（1）预计该企业2010年资金总需求：项目2009（基期）销售百分比2010年预测应收账款39813.27%531……………………经营资产合计199466.47%26591应付账款1003.33%133……………………经营负债合计2508.33%3334净经营资产合计174458.13%2325（2）该公司20x1年底的金融资产为6万元，为可动用的金融资产。则该公司还需多少资金？581-6=575万元（3）假设该公司2010年计划销售净利率为4.5%。由于需要的筹资额较大，2010年不支

6、付股利。留存收益增加=4000×4.5%=180(万元)需要的外部筹资额=575-180=395(万元)（4）假设该公司2010年最大借款额度为500万，所需的外部筹资额如何获得？债务融资，即借款获得总结例题某企业2009年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计2010年度的销售额比2009年度增加10%(即增加100万元)，预计2010年度留存收益的增加额为50万元，假设可以动用的金融资产为0。则该企业2010年度对外融资需求为()万元。A.0B.2000C.1950D.150（四）销售百分比法

7、（增量法）假设可动用金融资产为0外部融资额=预计净经营资产-基期净经营资产-留存收益增加=预计经营资产增加-预计经营负债增加-留存收益增加=销售额增加×经营资产销售百分比-销售额增加×经营负债销售百分比-预计销售收入×预计销售净利率×(1-预计股利支付率)例题企业的外部融资需求的计算公式，错误的为(　)。A.外部融资额=(预计净经营资产-基期净经营资产)-可以动用的金融资产-留存收益增加B.外部融资额=资金总需求-留存收益增加-可以动用的金融资产C.外部融资额=新增销售额×(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)-预计销售额×

8、销售净利率×(1-股利支付率)-可以动用的金融资产D.外部融资额=预计经营资产增加-预计经营负债增加-可以动用的金融资产三、增长率与资金需求企业要发展，要扩大规模，需要什么？资金从资金来源上来看，企业增长的实现方式：完全依靠内部资金增长主要依靠外部资金增长平衡增