流动资金管理培训大纲.ppt

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1、第六章流动资金管理现金和有价证券管理应收账款管理存货管理§6·1现金和有价证券管理——目标、内容、规定、方法、最佳持有量一、现金管理的目标：保证生产经营需要的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。现金：可以立即投入流动的交换媒介。属于现金的项目：库存现金、银行存款银行本票、银行汇票有价证券：企业现金的一种转换形式。置存现金的原因：①交易需求；②预防性需求；③投机性需求。问题：现金不足与现金过量流动性强获利性差§6·1现金和有价证券管理——目标、内容、规定、方法、最佳持有量二、现金管理的内容：编制现金收支计划企业现金收支数量进行现金日常控制确定最佳现金余额

2、当现金短缺时采用短期融资策略当现金多余时采用还款或有价证券投资策略§6·1现金和有价证券管理——目标、内容、规定、方法、最佳持有量三、现金管理的有关规定：使用范围（现钞）库存现金限额不得坐支现金不得出租、出借银行帐户不得签发空头支票和远期支票不得套用银行信用不得保存帐外公款职工工资、津贴；个人劳务报酬；各种奖金；劳保福利费；收购农副产品价款；旅差费,(1000元以下)零星支出；其他。银行核定的3～5天的零星开支§6·1现金和有价证券管理——目标、内容、规定、方法、最佳持有量四、现金收支管理的具体方法㈠关注现金周转期*㈡集中管理现金*㈢利用未结清支票时间差*㈣加速收款（集中银行，

3、锁箱系统等）㈤控制现金支出（控制支出时间，用工资支出模式）方法：㈠关注现金周转期现金周转期＝生产经营周期－应付账款平均付款期存货平均周转期＋应收账款平均收账期缩短现金周转期情况原先的现金周转期将存货的平均收账期由85天缩短为70天将应收账款平均收账期由70天缩短为50天将应付账款平均收账期由35天延长为45天现有的现金周转期120天－15天－20天－10天75天方法：㈡集中管理现金——减少持有成本公司集中账户现金使用账户↑现金来源账户现金使用账户↑现金来源账户现金使用账户↑现金来源账户部门A部门B部门C方法：㈢利用未结清支票时间差【例】——运用“浮游量”公司账面现金余额80

4、万元给供货人签发但尚未结清的支票20万元＋银行账面余额100万元。若收到现金10万，公司账面现金余额90万元给供货人签发但尚未结清的支票20万元银行账面余额110万元＋§6·1现金和有价证券管理——目标、内容、规定、方法、最佳持有量五、最佳现金持有量㈠成本分析模式机会成本管理成本短缺成本总成本线管理成本线成本现金持有量机会成本线短缺成本最佳持有量即持有资金的代价：KW=10%,年持有50万,C=5万为补偿现金余额所耗费的交易成本。银行贷款利率12％§6·1现金和有价证券管理最佳持有量㈠成本分析模式【例】现金持有及成本测算方案单位：元方案项目甲乙丙丁现金持有量250005000

5、075000100000机会成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000总成本35000327503150032000注：机会成本率即该企业的资本收益率为12％§6·1现金和有价证券管理（最佳持有量）㈡随机模式——需求量难以预知时用思路：据历史经验与现实需要测算现金持有量的控制范围，现金达到上限时，购入有价证券，现金降到下限时，抛售有价证券。ABR（现金返回线）H（现金存量上限）L（现金存量下限）时间现金持有量每日现金余额㈡随机模式——现金需求量控制计算公式【例】i=9％，b=50元，L=1000元，

6、δ＝800元(示意图见下页）§6·1现金和有价证券管理（最佳持有量）§6·1现金和有价证券管理（最佳持有量）㈡随机模式例题示意图：1473755791000现金持有量9158（购买证券）4579（转让证券）AB§6·2应收账款管理目标、信用给予、信用政策、收账监督一、应收账款的管理目标：在应收账款信用政策所增加的盈利和这种政策的成本之间作出权衡。原因与功能管理实质应收账款的成本商业竞争→赊销（与购买联系起来的借款）；销售与收款的时间差①增加销售←提供商业信用②存货↑应收账款↓仓储与保险费↑信用政策：△销售→△边际贡献(S-VC)机会成本＝应收账款平均余额×变动成本率×资本成本管

7、理成本：收账费；坏账损失费§6·2应收账款管理（※基本的信用给予决策——NPV=将来净现金流入的现値－支出）BSA公司信用给予决策该公司有一个客户，希望赊销$1000的货物。估计其在3个月内付款的概率为95％。假设销售时的投资额为销售额的80％，必要报酬率为20％。给予信用的NPV=?,p*=?BSA公司信用给予决策NPV=pR/(1+r)－C=0.95*1000/(1+20%)－800＝907.67－800=$107.67p*＝C(1+r)/R=800(1+0.20)/1000=837.3