股指期货实战交流.ppt

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1、林波简介：2010年兴业期货实盘大赛冠军，2011年第五届期货实盘大赛重量级组冠军，爵盛投资财富顾问，和姐姐弟弟组成了金融界难得一见的家族团队，该团队二十年的证券操盘经验，助其实现了从股指上市（2010年4月16日）至今16倍的专户收益记录，管理的家族资产（证券）十几年来以每年25%的盈利增长，为业界所称赞。股指期货实战交流浙江爵盛投资管理有限公司目录：一、历史业绩二、投资思路及心得三、股指期货VS指数基金四、机构投资者的资金管理策略五、期货实战行情回顾六、后市个人思路（仅供参考）一、历史业绩2010年兴业期

2、货全国实盘大赛第一名2011年第五届全国期货实盘大赛第一名股指期货上市17个月资产增值16倍股指期货账户净值走势股指期货上市17个月资产增值16倍同期沪深300指数累计下跌25%二、投资思路良好的投资业绩是依靠正确的投资思路和投资策略取得的，投资思路主要考虑以下三个方面：1、政策面2、基本面3、技术面关于政策面、基本面和技术面的研究和探讨可以说是仁者见仁、智者见智，需要投资者在日常的投资过程中不断积累、总结、优化、细化、量化。由于时间有限，今天先主要给大家介绍一种能够马上应用在实际投资过程中有关技术面的技

3、巧。更多的内容，以后有机会再和大家交流。抛球路线：把一粒球抛向空中，球会落地，再弹起，再落地，再弹起……每次弹起的高点越来越低。深圳成份股指数月线走势非常符合抛球理论三、股指期货VS指数基金股指期货的操作方法和指数基金差不多，只是多了一个优点和一个诱惑：优点是：如果你觉得股票指数未来会涨，就买进指数基金，也可以买股指期货。但如果你觉得股票指数未来会跌，证券投资者买债券赚一点钱。而股指期货可以先卖后买，指数下跌一样可以赚较多钱。诱惑是：股指期货比指数基金有6倍的放大效应，判断对了1%就能赚6%。判断对了10%

4、就能赚60%。但如果你判断错了1%就要亏6%。判断错了10%就要亏60%。因此建议初学股指期货者用1/6的资产投资，这样风险度就和指数基金一样了。赚钱后才可将1/3的资产投资股指期货。四、机构投资者的资金管理策略在本金安全情况下追求最大收益类固定投资比例保险策略采取类CPPI（固定比例投资组合保险策略）思想，将整个投资组合划分成主动性资产(ActiveAsset)和保留性资产(ReservedAsset)。两类资产中较高风险并且预期回报较高的为主动性资产，较低风险温和回报的则为保留性资产。将组合资产的2/3设

5、置为保留性资产，主要投资于固定收益类工具，风险较低，能够稳定增值。将组合资产的1/3设置为主动性资产，投资于股指期货，风险收益大。本金有保证：由于初期主要将大部分资产投资于保留性资产，随着保留性资产稳定增值，整个资产的本金也基本上得到控制。博取高收益：当主动性资产，即投资于股指期货的头寸出现大幅增值时，可以将增值的收益完全再投入股指期货，获取更大的收益。品种初始投资比例备注固定收益类2/3包括协议存款、国债、金融债、企业债、可转换债以及法律法规或监管机构规定的其他固定收益类投资工具股指期货1/3如股指期货的收

6、益大幅上升，且增长幅度超过固定收益账户的增长幅度，则股指期货在资产中占比将超过1/3假设某机构起初总资产为5000万，则将3500万资产投资于固定收益产品，仓位占比70%；将1500万投资于股指期货，仓位占比30%。一年后，如果股指期货收益出现+50%，0%，-50%三种情况，假设固定收益类年收益8%，产品收益和主动性资产仓位情况如下表：股指期货收益保留性资产主动性资产总资产收益主动性资产仓位+50%3500*1.08=37801500*1.5=2250603020.6%37.31%0150052805.6%

7、28.41%-50%1500*0.5=7504350-9.4%17.24%类CPPI（固定比例投资组合保险策略）用通俗的话说就是“留得青山在，不怕没柴烧”，主要有三个特征：1、本金安全。债券部份5-6年即可覆盖本金2、以大保小，以小博大。债券部份占2/3，每年稳赚8%左右；股指期货部份只占1/3，但有6倍杠杆放大。3、先防守，后进攻。“系着安全带冲锋陷阵”，当投资于股指期货的部份出现大幅增值时，可以将增值的收益完全再投入股指期货，获取更大的收益。最终有可能股指期货部份头寸远远超过债券部份头寸。总结五、期货实战

8、行情回顾股指期货2010年4月份以来走势图六、后市个人思路（仅供参考）下一阶段主要关注以下几个方面：1、通货膨胀的环比指标（不是同比）2、房地产调控政策是否加码3、国际板推出时间及首批推出数量4、欧洲债务危机是否蔓延和加剧谢谢大家