个股期权培训().ppt

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1、个股期权培训包头广场西道营业部李霞期权的起源一、身边的实例二、古希腊哲学家泰勒斯橄榄榨油器使用权三、17世纪30年代荷兰郁金香期权（以上均属分散的场外交易）期权的发展及现状一、1973年，芝加哥期权交易所成立，推出了标准化的股票认购期权合约，标志着有组织、标准化的期权交易从此拉开序幕。二、近年来股票期权交易日益活跃，目前韩国成为全球最活跃的股票期权市场，期中COSPI200期权是全球交易最活跃的合约,2011年交易量达到36.7亿张，2012年韩国政府为抑制过度投机，提高了合约乘数到原来的4倍。三、从全球来看，股票期权成为交易最活跃衍生品

2、，2012年股票期货和期权交易量站全球84个交易所衍生品交易总量的30.5%个股期权的运用主要用于风险管理及投资管理老张看好中国平安今后的走势想要买入5000股，可是担心如果以现价30元买入后一旦股价下跌遭受损失。可以支付少量权利金买入该股票的认购期权来锁定目前的买入价格，如果股票上涨了，他可以行权价买入股票，万一股票跌了，可以损失权利金而放弃行权以避免直接买入股票遭受重大损失。老张持有上汽集团的股票5000股，目前该卖还是该留着，如果卖了之后股票上涨会后悔，如果不卖股价跌了也会后悔，怎么办呢？可以支付少量权利金买入该股票的认沽期权，锁定

3、目前的卖出价，如果股票一旦下跌，可以在行权时以目前的价格卖出股票。如果股票没有下跌反而上涨了，但老张可以放弃行权而保留股票，享有股票上涨带来的收益。什么是个股期权一、定义：指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在约定的时间以约定的价格买入或者卖出约定数量的合约标的(股票或ETF)的标准化合约。二、个股期权合约的基本要素合约单位：一张期权合约里对应的标的资产的数量，即约定数量行权价：期权买方行权时的交易价格，即约定价格标的证券：期权交易双方权利和义务共同指向的对象，即合约标的。目前是上交所上市交易的单只股票和ETF。到期日：期权合同规定的期

4、权的最后有效日期，为期权的到期，也就是期权买方行使权利的日期。权利金：期权合约的市场价格。保证金：保证金是对期权卖方履行义务的一种约束认购期权和认沽期权按照期权买方的权利不同分为认购期权和认沽期权。认购期权指：期权的买方有权在约定的时间以约定的价格向期权的卖方买入约定数量的标的证券的期权。认沽期权指：期权的买方有权在约定的时间以约定的价格向期权的卖方卖出约定数量的标的证券的期权。期权的买方＝权利方期权的卖方＝义务方认购期权老张看好中国平安股票，目前市价30元，有两种情形供他选择：（1）直接购入股票；（2）买入一张两个月后行权价为31元的认

5、购期权，权利金为2元：行权价到期日市价是否行权权利金支出行权时买入价购买成本通过买入认购期权实现损益直接买入股票损益3140是23133+740-30＝+103120否200-220-30＝-10认购期权的损益认购期权买方损益图：风险有限即权利金支出，收益无限认购期权的损益认购期权卖方损益图：风险有限即权利金支出，收益无限认沽期权：老张持有15元买入上汽集团的股票5000股，目前股价17元，卖出还是继续持有：（1）直接卖出；（2）买入一张行权价为17元两个月后到期的认沽期权，权利金为1元。行权价到期日市价是否行权权利金支出行权时卖出价实得

6、金额实现损益1713是11717-1＝1617-1-15＝11720否102020-1-15＝+4认沽期权的损益认沽期权买方损益图：风险有限即支付的权利金，风险限无限认沽期权的损益认沽期权卖方损益图：收益有限即收取的权利金，风险限无限相关基本概念1、认购期权和认沽期权：根据买方的权利不同分类2、欧式期权和美式期权：根据行权日不同分类3、实值期权、平值期权、虚值期权：根据行权价与标的证券的市价的关系分类4、到期月份：期权合约通常按月到期，上交所期权合约到期月份为当月，下月及随后两个季月，共四个月份的合约同时挂牌。相关基本概念5、到期日：合约

7、有效的截止日期，即买方可以行使权利的最后日期，也就是行权日。上交所期权到期日也是最后交易日，就是合约到期月份的第四个星期三。6、行权：期权买方行使权力，以约定的价格买卖约定数量的标的证券。行权后，期权的头寸将消失。7、行权交收日：行权日的下一个交易日，权利方行权后，资金或标的资产交收的日期。相关基本概念8、实物交割：期权行使权利时，买卖双方按照约定实际交割标的资产。9、现金交割：买卖双方按照结算价格以现金形式支付价差，不涉及标的资产的转让。10、权利金：期权合约的市场价格，由期权的内在价值和时间价格组成。11、期权的内在价值：行权价和标的

8、市价之间的差，只能为正数或零。只有实值期权有内在价值。12、期权的时间价值：权利金中超出内在价值的部份。期权的剩余有效时间越长，其时间价值的越大。交易相关概念1、开仓：通过买入或卖出期权，在市