个股期权基础培训.ppt

《个股期权基础培训.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、上交所个股期权培训重庆万州营业部个股期权是什么？个股期权的规则个股期权的交易个股期权的作用个股期权的风险控制1.1个股期权的分类个股期权按照合约类型分为：认购期权、认沽期权1.1.1认购期权（calloption）认购期权买方有权在到期日，以行权价买入指定数量的标的证券(股票或ETF)；认购期权卖方在被行权时，有义务按行权价卖出指定数量的标的证券。1.1.2认沽期权(putoption)认沽期权买方有权在到期日，以行权价卖出指定数量的标的证券(股票或ETF)；认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券。提示：期权买方付出权利金后有权利、卖方收取权利金后有义务，认购是买

2、入、认沽是卖出，证券成交价是行权价，交易时间是到期日。1.2合约单位合约单位指1张合约对应的标的证券（股票或ETF）的数量，由上交所在发布合约标的时，同时公布。当标的证券发生权益分配、公积金转增股本、配股等情况时，会对该证券作除权除息处理；此时期权合约需要作相应调整，调整后合约单位按四舍五入取整。提示：目前全真试点交易，1张合约代表的数量：上汽集团：5000股、中国平安：1000股、ETF：10000份。1.3合约到期月份合约到期月份为当月、下月及最近的两个季月（下季月与隔季月）,共四个月份，同时挂牌交易。季月是指3月、6月、9月、12月。1.4合约最后交易日、到期日、行权日、交收日1

3、.4.1最后交易日设为每个合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）。1.4.2合约到期日、行权日同最后交易日，但上交所另有规定的除外1.4.3合约交收日：行权日的下一个交易日。1.5履约方式：欧式，即期权合约的买方（权利方）在合约到期日才能按期权合约事先约定的履约价格提出行权。1.6行权价格1.6.1行权价格即期权的履约价格。对于认购期权，权利方有权利以行权价格从期权的义务方买入标的证券。对于认沽期权，权利方有权利以行权价格卖出标的证券给义务方。对于同一标的证券在每一个到期月，设置多个仅行权价格不同，而其他要素完全相同的期权合约，如1个平值合约、2个虚值合约与2个实值合约。平值是

4、指期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态实值是指认购期权的行权价格低于合约标的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。虚值是指认购期权的行权价格高于合约标的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于合约标的市场价格。低股价高股价1.7合约交易代码合约交易代码17位，按以下顺序填写：第1至第6位为数字，取标的证券代码，如工商银行601398，取“601398”；第7位为C(Call)或者P(Put)，分别表示认购期权或者认沽期权；第8、9位表示到期年份；第10、11位表示到期月份；第12位期初设为“M”，表示月份合约。当合约首次调整后，“M”修改为“A”，以表示该

5、合约被调整过一次，如发生第二次调整，则“A”修改为“B”，以此类推；第13至17位表示期权行权价格。（系统保留19位，第18、19位为预留）提示：601398C1308M00500，代表含义：工商银行13年8月认购期权，行权价5.00元。1.8合约交割方式个股期权采用实物交割的方式，即在行权时，双方进行股票或ETF的现金与证券的交收。对于认购期权，权利方根据行权价将对应的资金交给义务方，义务方将股票或ETF交给权利方；对于认沽期权，权利方将股票或ETF交给义务方，义务方根据行权价将对应的资金交给权利方。在特殊情况下，可能采用现金结算的方式。2.1合约新挂对新增合约标的进行合约新挂。试点

6、初期，标的证券新增所需新挂的合约包括认购、认沽，四个到期月份，五个行权价（平值一个、实值两个、虚值两个）组合共40个合约。行权价确定方法为:以合约标的前收盘价（除权除息日，按调整后价格）靠档价作为行权价推出一个平值期权合约，再以此行权价为基准，依行权价格间距上下各推出2个不同行权价格合约。形成2个实值合约和2个虚值合约。收盘价靠档价是指最接近收盘价的行权价格间距整数倍数值，如果出现两个符合上述条件的数值，则取较大者为收盘价靠档价。2.2合约加挂合约加挂分为到期加挂、波动加挂、调整加挂等类别2.2.1到期加挂当月合约到期摘牌，需要挂牌新月份不同合约类型合约，以保证有四个到期月份，当月、下

7、月、下季月、隔季月。到期加挂按照认购、认沽、五个行权价（平值一个、实值两个、虚值两个）需挂牌10个新合约。2.2.2波动加挂合约存续期期间，当与标的证券收盘价靠档价相比，实值合约或虚值合约少于2个时，需在下一交易日按行权价格间距依序增挂新行权价格合约，至实值或虚值合约数至少2个为止。2.2.3调整加挂当标的证券除权除息时，除对原合约进行调整外,将按照标的证券除权除息后价格新挂合约，所需新挂的合约包括认购、认沽，四个到期月份，五个行权价（平值一个