金融工程复习1.doc

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1、名词1、金融远期合约P25：指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。2、金融期货合约P29：指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。3、直接远期外汇协议P80：在当前时刻有买卖双方确定未来某一时刻按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇。4、远期外汇综合协议P80：指从未来某个时点起算的远期外汇协议，即当前约定未来某个时点的远期汇率，其实质是远期的远期。5、远期利

2、率协议P27：是买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始，在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。6、远期外汇合约P27：指双方约定在将来某一时间按约定的汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。7、期权P141：指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种资产的权利的合约。8、看涨期权P141：赋予期权购买者未来按约定价格购买标的资产的权利。9、看跌期权P141：赋予期权购买者未来按约定价格出售标的资产的权利。10；欧式期权P145：只有在期权到期日才能执行期

3、权。11；美式期权P145：允许多方在期权的到期前的任何时间执行期权。12；复试期权：期权的执行时限既非到期日，也不是到期日前的所有时间，而是到期日期的某一段时间。13、互换P103：两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。14、利率互换P103：双方同意在未来的一定期限内根据通知货币的相同名义本金交换现金流，其中一份的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，二另一方的现金流则根据固定利率计算。15、货币互换P104：在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价

4、本金和固定利息进行交换。16、国债期货交割成本：P92—96根据P95的步骤，参照P96的例题。17、互换利率：买价与卖价的算术平均为中间价。18、久期P97：利率敏感性资产价格变动的百分比对到期收益率变动的一阶敏感性。19、实值期权：是指具有内在价值的期权。当看涨期权的敲定价格低于相关期货合约的当时市场价格时，该看涨期权具有内涵价值。当看跌期权的敲定价格高于相关期货合约的当时市场价格时，该看跌期权具有内涵价值。20、虚值期权：又称价外期权，是指不具有内涵价值的期权，即敲定价高于当时期货价格的看涨期权或敲

5、定价低于当时期货价格的看跌期权。二、计算1、2、无收益资产的远期价值：无收益资产的远期价格：支付已知现金收益资产的远期价值：支付已知现金收益资产的远期价格：支付已知收益率资产的远期价值：支付已知收益率资产的远期价格：3、远期利率的计算公式：4、直接远期外汇协议的远期价值：直接远期外汇协议的远期价格:远期外汇综合协议的多头价值：5、互换：互换（Swaps）是两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。6、国债期货的报价公式：7、互换利率的报价方式：报出买卖价（直接报价）和报出互换

6、利差8、9、无收益资产欧式看跌期权与看涨期权间的平价关系：10、有收益资产欧式看跌期权与看涨期权之间的平价关系：C为看涨期权价格上限，S为现货价格，D为期权有效期内，标的资产获得的现金收益贴现至当前的现值。P为看跌期权下限。11.布莱克-舒尔默-定价公式;P201三、辨析1、利率期货交易的人如何规避利率上升或下降的风险规避利率上升风险者应该卖出期货，而规避利率下跌风险者应该买入期货。2、久期涵盖了全部或部分风险久期：利率敏感性资产价格变动的百分比对到期收益率变动的一阶敏感性。久期是力量风险管理的重要工具，

7、但久期有着天然的局限性：首先，久期仅仅是资产价格对力量的一阶敏感性，无法反映和管理资产价格的全部力量风险，当利率变化较大时这个缺陷尤其显著；其次，久期的定义简历在利率曲线发生平移，即所有期限的利率变化幅度相等的假设基础之上，这是一个不符合现实的假设。因此，基于久期的利率风险套期保值存在着一定的局限性。3、提前执行无收益美式看涨期权是否明智提前知晓无收益资产的美式看涨期权是不明智的。从直观上理解，在到期前的任意时刻，如果提前执行美式看涨期权，期权的多头将得到X-S;如果不提前执行期权而继续持有，期权多头手中

8、的期权价值等于内在价值再加上时间价值。从这一比较可以看出，由于现金会产生收益，而提前执行看涨期权得到的标的资产无收益，再加上美式期权的时间价值总是为正的，因此可以直观地判断提前执行无收益资产的美式看涨期权是不明智的。4、买入、卖出利率互换的一方需要固定或浮动利率资产与远期利率协议相同，市场通常将利率互换交易中固定利率的支持者称为互换买方，或互换多方，而将固定利率的收取者称为互换卖方，或互换空方。四、简答1、套期保值策略的风险套