基於我國農業產業化投資基金的思考.doc

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1、基於我國農業產業化投資基金的思考摘要:農業產業化投資基金通過對具有增長潛力的未上市農業產業化龍頭企業的投資，促進企業的成長，增強企業的競爭力和帶動力，推進農業產業化經營的發展。作為服務於農業產業化經營的一種創新的投融資制度，它的發展有良好的政策支持。在"三農”問題較為突出的今天，建立和發展農業產業化投資基金具有較強的現實意義關鍵字：產業投資基金農業產業化投資基金必要性設計思路一、引言黨的十六大報告提出瞭全面建設小康社會的宏偉目標,要實現這一宏偉目標，必須緊緊抓住推進農業產業化這一重大戰略舉措，2006年中央“一號文件”再次關註“三農”,提出建設社會主義新農村。近幾年，

2、雖然我國農業產業化發展較快，已形成多種農業產業化經營模式，比較好地解決瞭小農戶與大市場的矛盾，但還是存在不少問題，如農業龍頭企業數量少、規模小、帶動農戶程度低，究其原因，關鍵問題還是資金投入不足、農業信貸嚴重短缺等。因此，對於農業產業化投資基金的呼聲越來越髙，農業融資方式的討論也越來越多。本文在已有的研究基礎上力求對農業產業化投資基金的內涵進行更為準確的把握，並提出建立農業產業化投資基金的意義和必要性，在此基礎上提出設立農業產業化投資基金的思路二、產業投資基金和農業產業化投資基金的內涵正確的創業投資基金理念的逐步形成。產業投資基金對於國人而言，是一個新生事物，人們最早

3、是從創業投資基金開始瞭解這種金融工具的。作為舶來品的“Venturecapital”在剛出現時被翻譯為“風險資本”，認為這是一種隱含巨人風險的權益資木。隨著時間的推移和實踐的開展，人們逐步澄清瞭這種錯誤認識，並認清其真正的內涵。產業投資基金有別於證券投資基金，是指一種對未上市企業進行股權投資和提供經營管理服務的利益共享、風險共擔的集合投資制度，即通過向多數投資者發行基金份額設立基金公司，由基金公司自認基金管理人或另行委托基金管理人管理基金資產，委托基金托管人托管基金資產，從事創業投資、企業重組投資和基礎設施投資等實業投資。產業投資基金起源於英內研究的狀況：相對於發展迅

4、猛的證券投資基金而言，中國產業投資基金的發展明顯滯後於經濟的實際需要,有關部門應該對政策有所調整，從推動經濟發展的作用考慮，優先發展產業投資基金；從宏觀經濟背景、市場環境以及已有的創業投資實踐等方面來看，盡快建立制度化的產業投資基金是完全可行的；建立中國的產業投資基金事業必須借鑒其他國傢的實踐經驗，同時還要結合我國的國情，因地制宜，在制度上有所創新；處於幼稚期的中產業投資基金行業目前正面臨嚴峻考驗：一方面，相關法律包括即將出臺的基金法）沒有確認產業投資基金以及有限合夥制，另一方面，本土創投的第一輪投資正遭遇“無路可退”的尷尬境地;各級政府在產業投資基金發展中必須擔當重

5、人職責，包括直接出資設立某些基金如高新企業種子基金、國有企業重組基金、西部基礎設施投資基金等），提供政府信貸支持，對產業投資基金實行稅收優惠等農業產業化投資基金。我們可以從三個方面來理解農業產業化投資基金。首先,農業產業化投資基金是一種集合投資制度。其次，農業產業化投資基金的投資對象是具有發展潛力而又缺乏資金的未上市龍頭企業。由於規模限制，它們難以發行股票和債券融資。但它們具有較大的發展潛力，從而是農業產業化投資基金的“青睞”對象。此外，農業產業化投資基金具有退出機制。農業產業化投資基金在其所投資的企業發育成熟後退出，這也是它與一般產業投資的重要區設立農業產業化投資基

6、金的思路。在當前農業產業化投資基金的實踐經驗較少，理論還處於探討的情況下，我們認為，設立農業產業化投資基金的思路有一下幾個方面：農業產業化投資基金的定位。抽象一點說，農業產業化投資基金的資金應投向於具有增長潛力而又缺乏資金的未上市龍頭企業。具體而言，在我國建立的農業產業化投資基金可優先投資於具有發展潛力的農產品加工企業。因為加入WT0後我許多農產品如水果、蔬菜、肉類和水產品在世界市場上有較大的發展優勢，隻是目前的加工技術落後，無法將潛在優勢轉變為競爭優勢農業產業化投資基金組織制度的選擇。農業產業化投資基金的組織制度可以有合夥制度、信托制度以及公司制三種。如果從組織穩定

7、性、“委托一代理”風險防范、責任承擔和投資效率角度看，與其他兩種制度相比，公司制具有優勢。但是，我國目前以公司制運作農業產業化投資基金必然面臨雙重征稅（如公司所得稅與個人所得稅），而以有限合夥型運作農業產業化投資基金又缺乏法律依據，因而，在《信托法》和《信托投資公司資金信托管理辦法》框架下運作農業產業化投資基金是一種較為理性的選擇農業產業化投資基金的管理模式。信托型農業產業化投資基金經營管理的關鍵取決於基金管理公司，好的管理公司能為投資者取得較好的投資回報。農業基金管理公司應熟悉農業經濟、農業科技、農村社會,擁有農業經濟專傢、企業管理專傢、金融分析專