《财务风险的识别》PPT课件.ppt

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1、第四章　风险识别第三节企业财务风险的识别财务风险的识别定性识别定量识别财务风险结构性质识别矩阵“四阶段症状”分析法专家调查法定性财务风险识别方法评析单变量模型判定法多元线性判别法多元非线性回归模型综合评价法神经网络分析模型灰色系统理论的应用模糊层次分析法其他分析方法定量财务风险识别方法比较分析一、财务风险结构性质识别矩阵轻微较小中等较大危机性基本上肯定低低中等高高很有可能中等显著显著高高中等概率低中等显著高高可能性较小低低中等显著高小概率低低中等显著显著影响程度风险程度发生概率轻微较小中等较大概率危机性风险1风险3风险2风险4风险6风险5风险7风险9风险8可

2、能性小中等概率很有可能基本上肯定企业财务风险发生概率和影响程度的二维平面图‘1–10’matrixMATRIXbasedona1–5scorerangePOTENTIALCONSEQUENCESPROBABILITYVERYUNLIKELYUNLIKELYMAYHAPPENLIKELYCERTAINORIMMINENT12345Delayonly112345MinorInjury2246810MajorInjury33691215SingleFatality448121620MultipleFatality5510152025LowModerateHighV

3、eryHigh1to67 to1011to1617to25可能性B区域A区域C区域B区域⑨极低⑦④①低③⑤中等⑧②高⑥极高极低低中等高极高影响程度星海公司的风险坐标图星海公司决定：承担A区域中的各项风险且不再增加控制措施；严格控制B区域中的各项风险且专门补充制定各项控制措施；确保规避和转移C区域中的各项风险且优先安排实施各项防范措施。二、“四阶段症状”分析法财务危机潜伏期盲目扩张；无效市场营销；疏于风险管理；缺乏有效的管理制度，企业资源分配不当；无视环境的重大变化自有资本不足;过分依赖外部资金，利息负担重；缺乏会计的预警作用；债务拖延偿付经营者无心经营

4、业务，专心于财务周转；资金周转困难；债务到期，违约不支付丧失偿付能力；宣布倒闭财务危机发作期财务危机恶化期财务危机实现期三、专家调查法又称为特尔斐法（DelpMethod），是由美国兰德公司的达尔基（N.Dalkey）和赫尔默（O.Helmer）于1964年正式提出的。专家调查法就是企业组织专家对内外环境进行分析，辨明企业是否存在引起财务风险发生的因素，发现财务风险的征兆，以此预测财务风险发生的可能性。在财务风险定性分析中，一般采用标准调查法，即通过专家对导致某个企业财务风险的形成，同时对所有企业都有意义、普遍适用的原因和问题进行分析。＃＃定性财务风险识别方

5、法评析定性财务风险分析方法的特点是，通过分析企业是否存在导致企业发生财务风险的原因以及是否出现了财务风险征兆，来判断未来财务风险发生的可能性。优点：定性分析考虑的问题可能更加全面，进行判断的基础更加扎实；依赖人的经验判断来作出预测，而人的判断可以将企业面临的复杂的内外环境因素考虑进去。定性财务风险识别方法评析（续）缺点：分析成本较高；定性分析依靠人的经验进行判断，从而使得判断结果的主观色彩较强。（四）单变量模型单变量（Univariate）分析通常指用单一的财务比率值或者趋势来预测或判定企业财务风险发生的可能性。Fitzpatrick（1932）最早以19家

6、企业为样本，运用单个财务比率，将样本划分为破产与非破产两组。研究发现：出现财务困境的企业其财务比率和正常企业的财务比率有显著差别；1966年，美国的Beaver运用统计方法建立了单变量模型，Beaver认为比较重要的财务比率是：现金流量/负债总额、资产收益率、资产负债率。他首先以单变量分析法提出财务风险预测模型。他使用5个财务比率分别作为变量对79家经营未失败公司和79家经营失败公司破产前1-5年的情况进行一元判定预测，结果发现最好的判别变量是营运资本流/负债（债务保障率）和净利润/总资产，并且发现离经营失败日越近，误判率越低，预测能力越强。单变量判定分析法

7、的一般步骤1）搜集发生财务风险的企业作样本；2）按相同产业、资产规模相近及时间窗一致等标准选取正常企业作为配对样本；3）计算发生风险的企业与正常企业的财务比率；4）找出使分类误判率最小的分割点；5）对保留样本作预测分析，验证分割点的预测能力；6）以所选财务比率及分割点值对样本外企业进行预测。五、多元线性判别分析是一种进行统计鉴别和分析的技术手段。它可以就一定数量案例的一个分组变量和相应的其他多元变量的已知信息，确定分组与其他多元变量之间的数量关系，建立判别函数，然后便利用这一数量关系对其已知多元变量信息、但未知分组类型所属的案例进行判别分析。Z一Score模

8、型Altman(1968)提出了著名的5变量Z值判定