试论区域性差异对货币政策传导效果的实证研究2.doc

《试论区域性差异对货币政策传导效果的实证研究2.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、试论区域性差异对货币政策传导效果的实证研究2行政论文范文大全试论区域性差异对货币政策传导效果的实证研究三、主要结论与政策建议(-)主要结论1、分析结果表明，货币政策工具利率与存款准备金率对中介目标在0.01的水平下具有强的负相关性，而再贷款率与再贴现率和中介目标没有相关性；中介冃标对最终冃标gdp在0.01的水平下具有强的正相关性，对物价指数在0.05的水平下具有显著的正相关性。据此我们认为，在新兴市场的国家中，由于利率尚未市场化，因而贷款利率和存款准备金率仍然是非常重要的货币政策工具，信贷总量在分析货币政策对区域经济的影响具有举足轻重的作用，而再贷款率、再贴现率对票

2、据市场比较落后的门省來看，作用不大。2、在考虑单变量自我影响的前提下，存款准备金率在当期就具有强负相关性，在第13个月相关系数达到最大，并持续16个月后效用开始减小；贷款利率和存款准备金率具有很强的相似性，都是在当期具有强负相关性，在第17个月相关系数达到最大，持续期分别为24个月；中介目标与最终政策目标gdp的强相关则出现在当季，对物价指数显著相关也出现在当季。毫无疑问，我国货币政策在n省实施的效果比较显著，对实际产出和物价变动都具有重大影响。3、在不考虑交互影响的前提下，在向中间冃标传导的过程中，法定存款准备金率时滞最短（13个月），比全国（8个月）滞后4个月，贷

3、款利率（17个月），比全国分别）滞后3个月；从持续期看则相反，贷款利率为24个月，与全国相比持续期短4个月，法定准备金率为29个月，与全国一样（29个月）。为什么n省货币政策工具与全国相比会出现滞后期长，持续期短的现彖呢？主要原因在于n省经济货币化程度相对较低，资本市场发育比较落后造成的。4、再贷款率与再贴现率在门省实施效果不明显，究其原因主要是因为门省的货币化程度低，特别是票据市场相对落后，导致再贷款率与再贴现率两大政策工具失灵。因而考虑我国经济金融地区差别明显、发展不平衡的现实，为了使货币政策更符合区域经济金融的实际情况，适当制定一些切实可行的区域性货币政策，进而

4、增强货币政策传导的实效性和地区差别性。（二）政策建议第一，建议在全国统一性的货币政策的基础上，适当考虑地区性差异性。实行全国分层次的货币政策，或差别货币政策，或区域性货币政策。如何划分,一是按地域划分，如东部、西部、或东、中、西部划分。二是或者按人均经济指标划分，如人均gdp,人均财政收入，城乡人均可支配纯收入等划分。三是或者按经济指标占全国平均的比重划分。如gdp占全国平均的比重，财政收入占全国平均的比重，城乡居民可支配收入占全国平均的比重划分。第二，建议利用分层次货币政策去调节资金、项目和技术在全国范围内的合理配置。一是调高西部地区存款利率，而东部地区不变，从而调

5、节发达地区的资金向贫困地区流动；二是调低西部地区的贷款利率，而东部地区不变，从而鼓励东部地区的企业项日和技术向西部转移；三是存款准备金同样可以按上述方法进行变动，从而达到区别对待，抑富扶贫的目的；四是还可利用信贷政策的调节功能进行合理调节。第三，建议协调发展货币市场和资金市场，增强两市场间的互动性，对提高货币政策金融市场传导效率有着极其重要的意义，因而，要进一步加大对金融市场的引导，促进货币市场和资本市场的共同发展，充分发挥金融市场在货币政策传导中的作用。1、吴鹤立、曾建中《货币政策在区域经济中传导效果的实证研究》《金融研究》2004年专刊。2、曾建中《海南金融严重边

6、缘化》《证券导报》2005年7月16日区域法制协调：和谐社会的风向标党的十六届四中全会提出了要构建“和谐社会”的目标，中央经济工作会议又把“以人为本努力构建社会主义和谐社会”作为经济工作的一个重点。在市场经济环境下构建和谐社会，不仅仅需要我们在理论上回答什么是和谐社会，同样重要的是，我们必须在实践中更具体、更现实地落实到与人民群众利益息息相关的政阅读全文>>财政稳定与金融脆弱性：理论与中国的实证研究一、财政稳定对发展中国家金融自由化改革的重要性分析（一）财政稳定与利率自由化麦金农（1997）指岀，金融自由化改革实践受挫并不是金融自由化理论及其政策问题，而是一个排序问题

7、，尤其是在未能够实现宏观经济稳定之前引入金融自由化。由于信息不对称普遍存在于信贷市场之中，而资金稀缺乂是发展阅读全文>>东亚区域经济合作：经济全球化加速发展的结果摘要：经济全球化与区域经济一体化是当代世界经济发展的两个主要特点。随着世界经济总量的扩大，各国、各地区经济资源配置不断突破国界限制，在全球范围内寻求最优的配置方式和配置效率，世界各国、各地区经济之间的相互依存、相互融合、相互影响和相互制约达到更高的水平。在世界经济全球化加速发展的阅读全文>>区域经济差异预警系统研究摘要：通过对相关资料的搜集和木人近来的研究，我们看到这样一个事实：中国的区域经