财务战略与预算素材ppt课件 (2).ppt

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1、第4章财务战略与预算第1节财务战略第2节全面预算体系第3节筹资数量的预测第4节财务预算1第1节财务战略一、财务战略的含义与特征二、财务战略的分类三、财务战略分析的方法（SWOT分析法）四、财务战略的选择2一、财务战略的含义与特征1.财务战略的含义财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。财务战略是企业总体战略的一个重要组成部分，企业战略需要财务战略来支撑。32.财务战略的特征财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划；财务战略

2、涉及企业的外部环境和内部条件；财务战略是对企业财务资源的长期优化配置；财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关；财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。一、财务战略的含义与特征4投资战略企业长期、重大投资方向：行业、企业、重大项目的投资战略决策筹资战略企业重大筹资方向：IPO、增发股票、发行债券、长期借款等战略决策营运战略重大营运资本决策：信用政策、应收账款管理、与供货商、客户的购销政策股利战略企业长期、重大分配方案：留存收益制定、股利政策二、财务战略的分类——职能分类5扩张型战略长期迅速扩大投资规模，全部或大部分保留盈余，筹资内外结合高负债、低收益

3、、少分配稳健型战略投资规模长期内稳定增长，部分保留盈余低负债、高收益、适度分配防御型战略保持现有的投资规模和收益水平，维持现行股利政策高负债、低收益、低分配收缩型战略维持或缩小现有投资规模，减少对外投资高负债、低收益、无分配二、财务战略的分类——综合分类6三、财务战略的分析方法——SWOT分析法1.SWOT分析法的含义财务战略分析是通过对企业外部环境和内部条件的分析，全面评价与财务资源相关的企业内外部的优势与劣势，形成财务战略决策的过程。SWOT分析法由麦肯锡公司开发，主要分析企业内外的优势和劣势，机会和威胁;S——strengths（优势）W——wea

4、knesses（劣势）O——opportunities（机会）T——threats（威胁）72.SWOT的因素分析（1）企业外部财务环境影响因素1）产业政策产业发展的规划、产业结构的调整政策等；2）财税政策积极或保守的财政政策、财政信用政策等；3）金融政策货币政策、汇率政策、利率政策、资本市场政策等；4）宏观周期宏观经济周期、产业周期和金融周期所处阶段。8（2）企业内部财务条件影响因素1）企业周期和产品周期所处的阶段；2）企业的盈利水平；3）企业的投资项目及其收益状况；4）企业的资产负债程度；5）企业的资本结构及财务杠杆利用条件；6）企业的流动性状况；7

5、）企业的现金流量状况；8）企业的筹资能力和潜力等。9（3）SWOT的因素定性分析1）内部财务优势为财务战略选择提供有利的条件。2）内部财务劣势限制着企业财务战略选择的余地。3）外部财务机会能为企业财务战略的选择提供更大的空间。4）外部财务威胁制约着企业财务战略的选择。103.SWOT分析法的运用（1）SWOT分析表11（1）SWOT分析表（续）12（2）SWOT分析图机会（O）劣势（W）威胁（T）优势（S）ABCD13机会（O）SO组合：内外部优势最优组合，可采取扩张的财务战略ST组合：内部优势与外部劣势的组合，可采取防御型财务战略WT组合：内外部劣势最

6、不理想组合，可采取收缩型财务战略WO组合：外部财务机会与内部财务劣势组合，可采取稳健增长型财务战略威胁（T）优势（S）劣势（W）SWOT财务战略分析图144.财务战略的选择财务战略选择的依据(1)财务战略的选择必须与宏观周期相适应经济复苏阶段——扩张型财务战略；经济繁荣阶段——先扩张再转为稳健型财务战略；经济衰退阶段——防御型财务战略；经济萧条阶段，特别在经济处于低谷时期——防御型和收缩型财务战略。15（2）财务战略选择必须与企业发展阶段相适应初创期和扩张期——扩张型财务战略；稳定期——稳健型财务战略；衰退期——防御收缩型财务战略。（3）财务战略选择必须

7、与企业经济增长方式相适应企业增长方式客观上要求从粗放型向集约型增长转变，需做两方面战略调整：调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度，提高资源配置能力和效率；加大财务制度创新力度：建立现代企业财务制度、产权明晰、以效益最大化、本金最大化为目标配置资源。16财务战略选择的方式企业发展阶段引入期成长期成熟期衰退期财务战略积极扩张型稳健发展型收缩财务战略关键吸纳权益资本实现企业的高增长与资金的匹配，保持企业可持续发展如何处理好日益增加的现金流量如何回收现有投资并将退出的投资现金流返还给投资者筹资战略筹集权益资本大量增加权益资本，适度引入债务资本以更多低成本

8、的债务资本替代高成本的权益资金不再进行筹资股利战略不分红不分红或少量分红实施较高