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1、第四章财务战略与预算第1节财务战略第2节全面预算体系第3节筹资数量的预测第4节财务预算1一、财务战略的含义与特征1.含义在企业总体目标统筹下,以价值管理为基础,一实现财务管理目标为目的,以实现财务资源的优化配置为标准,而采取的思维方式、决策方式、管理方针。2.特征全局性、长期性、重大性，和多种因素相关二、财务战略的分类按职能分（投资、筹资、营运、股利）综合分类（扩张型、稳增型、防御型、收缩型）第1节财务战略2三、财务战略分析的方法SWOT分析法含义通过企业外部财务外部环境和内部财务条件的调查，评价外部财务机会与威胁，内部财务优势与劣势，从而提出适当方案的确方法。（opp
2、ortunities,threats,strengths,weaknesses)机会（O）劣势（W）威胁（T）优势（S）ABCDSWOT分析图3四、财务战略的选择1.依据2.方式引入期财务战略的选择成长期财务战略的选择成熟期财务战略的选择衰退期财务战略的选择4（1）财务战略的选择必须与宏观周期相适应。1）在经济复苏阶段适于采取扩张型财务战略。2）在经济繁荣阶段适于先采取扩张型财务战略，再转为稳健型财务战略。3）在经济衰退阶段应采取防御型财务战略。4）在经济萧条阶段，特别在经济处于低谷时期，应采取防御型和收缩型财务战略。（2）财务战略选择必须与企业发展阶段相适应。在初创期
3、和扩张期，企业应采取扩张型财务战略。在稳定期，一般采取稳健型财务战略。在衰退期，企业应采取防御收缩型财务战略。（3）财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应。一方面，调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度。另一方面，加大财务制度创新力度。依据5财务战略选择的方式引入期成长期成熟期衰退期财务战略积极扩张型稳健发展型收缩财务战略关键吸纳权益资本实现企业的高增长与资金的匹配，保持企业可持续发展如何处理好日益增加的现金流量如何回收现有投资并将退出的投资现金流返还给投资者筹资战略筹集权益资本大量增加权益资本，适度引入债务资本以更多低成本的债务资本替代高成本的权益资金不再进行
4、筹资股利战略不分红不分红或少量分红实施较高的股利分配全额甚至超额发放股利投资战略不断增加对产品开发推广的投资对核心业务大力追加投资围绕核心业务拓展新的产品或市场，进行相关产品或业务的并购不再进行投资6大宇集团总裁受审顾雏军在法庭7Behindthespeedingdevelopment,Daewoowithhighdebt.In1999,theimpactoftheAsianfinancialcrisis,mismanagement,broketheDaewooGrouphadtogobankruptliquidationstep.TheSouthKoreangover
5、nmentwasforcedtoanemergency$58000000000loanfromtheInternationalMonetaryFundtotideoverthecrisis.InOctoberthesameyear,JinYubyonecommercialaccessopportunitytoleaveSouthKorea,intoexile.Afteramonth,hesentalettertoemployees,announcedhisresignation.In2000December,DaewooMotoralsodeclaredbankrupt
6、cy.Thisisagloriousexperiencefamily,notto20yearswillbea5smallcompaniesintosecondlargeenterprisesinKorea;thefamilyhadtocreatethetotalassetsof$about60000000000,butalsosettherecordofthehistoryofSouthKoreathelargestamountofbusinessbankruptcy;thefamilycouldnotescapethesamefate,regardedasanatio
7、nalhero'sfathereventuallybecameeconomiccriminals,fullofwitisthesonofunexpectedtroubletakealife......WhentheformerSouthKoreanDaewooGroupChairmanJinYuzhongincourthadtoaccept10yearsinprison,20morethanonetrillionwon(about1000won$1)finereality,butalsopersonallyputanendtocreate
