创造价值的财务管理2011-版.ppt

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1、创造价值的财务管理1公司价值的衡量标准内部产值标准利润标准资产利润率标准投资利润率标准(净资产利润率标准)股东价值标准企业市场价值标准EVABSC外部股东价值标准企业市场价值标准EVABSC2资产利润率标准投资利润率标准(净资产利润率标准)A公司总资产10亿元，净资产3亿元，利润0.2亿元B公司总资产10亿元,净资产2亿元,利润0.2亿元资产利润率标准A公司资产利润率=2%B公司资产利润率=2%投资利润率标准(净资产利润率标准)A公司净资产利润率=6.67%B公司净资产利润率=10%3股东价值标准企业市场价值标准股东价值标准(Sha

2、reholder-Value)股东的收益由两部分组成:红利所得---利润资本所得---股票的买入卖出差价不仅考虑利润,还考虑股票的市场价值,使股东收益极大化企业市场价值标准企业市场价值=股票市价•发行股数4结论对于大多数企业来说,价值取向是净资产收益率,也就是股东每投资一元钱,可以获得多少钱利润.5净资产收益率的高低受哪些因素的影响A公司和B公司同处在昆山,几乎相同的厂房和设备,生产相同的电子元件,销售的价格和数量也相同,但A公司股东的红利几乎是B公司的两倍,怎么会造成这种现象的呢?可能有哪些原因呢?6净资产利润率=利润/净资产利润销售

3、收入资产销售收入资产净资产××7净资产利润率销售利润率×资产周转率×权益比率盈利能力资产管理能力资本结构81.盈利能力利润=收入-成本扩大利润的两种途径扩大收入----市场营销降低成本----人力资源物流成本控制：成本核算成本分析成本控制……91.1成本核算：完全成本法的不足完全成本法:能够保证当期所收有发生的费用都被直接归集和分配给所有的产品完全成本法被广泛的使用于制造业.完全成本法由两个缺陷:(1)刺激过渡生产(2)产品成本计算不准确值得注意的是:成本系统的功能由许多种,包括决策、控制和对外提供报告。没有一种方法是可以同时满足3种功

4、能的。10完全成本法和作业成本法---一个例子A公司生产5种音箱，其中3款是4个喇叭的，2款是6个喇叭的。4个喇叭的音箱和6个喇叭的音箱分别构成两条产品线。每个产品线有自己的独立的工程技术部门。5种款式都按批生产，每批的批量都是100套。下面是每种款式的产量和直接成本4喇叭6喇叭型号401402403601602每年批次8001000600400200每批成本（批量层面）直接人工34003500360042004400直接材料6000640065008000850011工厂制造费用测试、准备费930万元产品线成本4喇叭540万元6喇叭4

5、20万元其它因素成本298万元制造费用总计2188万元12完全成本法计算单位成本第一步;以直接人工为基础，计算制造费用分配率4喇叭6喇叭合计型号401402403601602每年批数8001000600400200直接人工/批34003500360042004400直接人工总成本（万元）272350216168881094制造费用总计（万元）2188制造费用分配率200%第二步：利用估计的制造费用分配率，计算每个产品线的完全成本直接人工34003500360042004400直接材料60006400650080008500制造费用（直接

6、人工的200%）68007000720084008800总成本1620016900173002060021700每台音箱成本16216917320621713以作业成本法计算每台成本公司认识到全厂使用统一的制造费用分配率可能会歪曲产品成本，重新进行了分析。对作业成本法的研究揭示，与批次相关的成本是3100元/批，包括了间接人工成本、生产准备成本、测试和补给品成本。根据以上数据，作业成本法先将所有的成本集聚到3个成本池:即批量相关成本、产品线成本以及生产维持成本。批量相关成本于产品线成本的分配基础为各款产品的生产批数，生产维持成本即其他因

7、素成本298万，分配基础为每款产品的直接人工成本。第一步;计算3种成本动因的单位成本（1）批次相关成本：3100元（2）产品线相关成本：4喇叭6喇叭产品线成本54000004200000产品批数2400600每批产品线成本22507000（3）生产维持成本：其他因素成本298万元直接人工成本1094万元单位直接人工制造费用分配率27.24%14根据成本动因,每台音箱的作业成本计算如下:每批产品成本(100台音箱)4喇叭6喇叭型号401402403601602直接人工34003500360042004400直接材料600064006500

8、80008500制造费用批次相关成本：31003100310031003100产品线相关成本：22502250225070007000生产维持成本：直接人工的27.24%92695398111441199总