财务管理经典案例清华同方股票筹资案例分析.ppt

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1、股票筹资案例分析——清华同方1997年至2001年期间股票筹资案例分析我们的成员组长：杨远廷组员：李蕾王倩庞婧柏正琼清华同方1997年至2001年期间股票筹资案例分析公司简介案例介绍提出问题解决问题结论公司背景主营业务案例资料案例分析选择不断扩充股本筹资的原因?从大的市场环境来看从委托代理关系来看从成本和收益来看清华同方选择不断扩充股本筹资的方案是可行的一、公司简介1.公司背景清华同方股份有限公司是由清华控股有限责任公司控股的高科技公司，于1997年6月27日在上海证券交易所挂牌交易。在“技术+资本”战略方针下，清华同方以自主

2、核心技术为基础，逐步形成了紧密依托清华大学的人才、技术优势，以“技术先导，资本驱动为核心的独特的“创新孵化”模式,从事科技成果的商品化和产业化,以及用高新技术对传统工业进行改造,已形成了一批技术含量高、附加值高的产品。其产品和技术涉及到信息与计算机技术、能源、核技术、化工、机械与仪器仪表、新材料、环境保护等各个领域,其部分拳头产品多次获得国家级和省市部委级奖励,并被评为国家级新产品。现在，信息产业和能源与环境产业是清华同方的两大主营产业。同方公司始终将培养和孵化具有自主知识产权的高新技术作为核心工作之一，致力于推进能源与环境的

3、可持续发展。目前清华同方已形成多项具有自主知识产权的，以环境保护、新能源为主题的一系列核心技术，拥有专利43项。公司先后承担了相关国家863高技术项目3项。企业集团具有雄厚的科技力量,现有职工近2000人,其中技术人员占三分之二,大多具有中、高级职称或硕士、博士学位,每年还将有近百名博士、硕士充实这支队伍。2.主营业务互联网信息服务业务;计算机及周边设备的生产、销售、技术服务和维修;社会公共安全设备、交通工程设备等清华同方股份有限公司是经国家体改委、国家教委批准、由北京清华大学企业集团作为主要发起人，以社会募集方式设立的股份有

4、限公司。公司于1997年6月12日首次向社会公众发行了普通股之后，在1997年至2001年期间，又通过配股、送股、资本公积转股方式前后几次增发新股。二、案例介绍1.案例资料历次股本变更状况变更时间总股本流通A股实际A股变更原因1997-06-271107037803780新股上市1997-12-271107042004200职工股上市1998-01-161660563006300转增股上市（10转增5股）1999-08-102049781908190配股上市（10配3股）1999-09-14259341036210362送股上

5、市（10送2.6524股）2000-05-19363071450714507转增股上市（10转增4股）2000-12-27383071616216162增发上市2001-03-27383071616216162法人配售上市2001-05-16574612476124761转增股上市（10转增5股）这几次增发前后资本结构状况如下：(1).负债情况清华同方资本结构指标列表资本结构指标2001年中期2000年末期2000年中期1999年末期1999年中期1998年末期资产负债率(%)33.7134.1940.4138.5450.86

6、51.80股东权益比率(%)48.5848.6540.7251.3241.2145.72固定资产比率(%)19.0314.6017.4521.2023.1019.55注:由于该表中指标是根据合并报表计算所得,股东权益中不包括少数股东权益,所以股东权益比率与资产负债比率之和并不等于整数1。负债结构指标名称2001年末期2000年末期1999年末期流动负债（万元）214153.52154255.298.423.69长期负债（万元）23514.7226116.9718368.17负债合计238122.74180883.5798791

7、.86清华同方1999~2001年负债结构清华同方长期负债结构列表(2000年年报数据)指标名称金额（元）长期借款267576200.00应付债券0长期应付款8616456.21住房周转金-15023002.84其他长期负债0长期负债合计261169653.37(2).股权情况清华同方的股本呈高速扩张态势,随着配股、送股和资本金转增股本而不断增加，而且流通股在总股本中所占的比重也呈现出增长趋势，从1997年的37.94%增长到2001年的43.09%。在不断增股情况下，流通股在总股本中所占比重变动的具体情况如下：公司于199

8、7年6月12日首次向社会公众发行了普通股(A)4200万股每股发行价8.28元，所发行股票于1997年6月27日在上海证券交易所挂牌交易发行后，公司总股本为11070万股其中已流通股占37.94%。公司于1998年1月13日公告了向全体股东以每10股转增5股的资本公积金转增股