财务管理 教学课件 作者 倪明辉 第六章.ppt

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1、第六章证券投资管理1风险VS收益2第一节证券投资概述第二节股票投资第三节债券投资第四节基金投资第六章证券投资管理3第一节证券投资概述一、证券的含义与分类（一）证券的含义证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权依票面所载内容，取得相关权益的凭证。4第一节证券投资概述（二）证券的分类1.政府证券、金融证券和公司证券2.有价证券和凭证证券3．短期证券和长期证券4．货币证券、资本证券和货物证券5．固定收益证券和变动收益证券6．权益性证券、债权性证券、混合性证券和投资基金5第一节证券投资概述（三）证券的特点2.收益性3.风险性1.流动性6第一节证券投资概述二、证券投资的

2、目的与特征（一）证券投资的目的1．短期投资目的2．长期投资目的7第一节证券投资概述二、证券投资的目的与特征(二)证券投资的特征3．盈利性2.价格不稳定1.流动性强8第一节证券投资概述三、证券投资的种类1.债券投资2.股票投资3.基金投资4.期货投资5.期权投资6.证券组合投资9第一节证券投资概述四、证券投资风险（一）系统性风险利息率风险再投资风险购买力风险（二）非系统风险违约风险流动性风险破产风险期限性风险10第一节证券投资概述五、证券投资的基本程序选择投资对象开户与委托交割与清算过户11第二节股票投资一、股票投资的含义和目的(一)股票投资的含义股票是股份公司发给股东的所有权凭证，是股

3、东借以取得股利的一种有价证券。(二)股票投资的目的控股获利12第二节股票投资一、股票投资的含义和目的二、股票投资的特点1.股票投资是权益性投资2.股票投资的风险大3.股票投资的收益率高4.股票投资的收益不稳定5.股票价格的波动性大13第二节股票投资一、股票投资的含义和目的三、股票价值的评估（一）股票估价的基本模型（二）零增长股票估价模型（三）不变增长股票估价模型（四）未来准备出售股票估价模型14第二节股票投资一、股票投资的含义和目的四、股票投资的风险评估（1）市场风险（2）公司特有的风险15第三节债券投资一、债券投资的含义债券是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的，承诺按一定

4、利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。16第三节债券投资二、债券投资的特点1.债券是表明债权债务的凭证2.债券具有一定期限3.债券的收益相对固定4.债券投资风险相对较小5.债券发行人的范围相对较为广泛6.大多数债券不记名17第三节债券投资三、债券价值评估（一）影响债券投资价值的内部因素1.债券的期限2.债券的票面利率3.债券的提前赎回条款4.债券的税收待遇5.债券的流动性6.债券的信用级别18第三节债券投资三、债券价值评估（二）影响债券投资价值的外部因素1．基础利率2．市场利率3．其他因素19第三节债券投资三、债券价值评估（三）债券价值的计算四、债券收益率的计算五、债券转让价格

5、的近似计算20第三节债券投资五、债券转让价格的近似计算（一）贴现债券的转让价格贴现债券买入价格的近似计算公式为：购买价格=面值/（1+最终收益率）待偿年限贴现债券卖出价格的近似计算公式为：卖出价格=购买价×（1+持有期间收益率）持有年限21第三节债券投资（二）一次还本付息债券的转让价格一次还本付息债券买入价格的近似公式：购买价格=(面值+利息)/（1+最终收益率）待偿年限一次还本付息债券卖出价格的近似公式：卖出价格=购买价×（1+持有期间收益率）持有年限22第三节债券投资（三）付息债券的转让价格卖出价格=购买力×（1+持有时间收益率×持有年限）-年利息收入×持有年限23第三节债券投资六

6、、债券投资风险的评估违约风险利率风险再投资风险变现力风险购买力风险24第四节基金投资一、基金投资的含义和分类(一)基金的含义基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金股份或受益凭证等有价证券聚集众多的不确定投资者的出资，交由专业投资机构经营运作，以规避投资风险并谋取投资收益的证券投资工具。(二)基金的分类契约型基金和公司型基金封闭式基金和开放式基金股票基金、债券基金和货币基金等25第四节基金投资二、基金投资的价值评价(一)投资基金的价值(二)基金投资的估价1.基金单位净值2.基金收益率3.基金的报价26第四节基金投资三、基金投资风险系统风险非系统风险流动性风险经营和管理

7、风险27第四节基金投资三、基金投资风险四、基金投资的优缺点优点能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益。原因在于投资基金具有专家理财优势，具有资金规模优势。28第四节基金投资三、基金投资风险四、基金投资的优缺点缺点1．无法获得很高的投资收益2．可能承担较大风险