金融学简明教程教学课件作者 陈学彬 习题答案第六章 金融资产价值评估.doc

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1、2、如果美元对欧元汇率伦敦市场为1:1.010，纽约市场为1:1.012，外汇交易成本为0.1%，你是否可以从中套利？如果可以，盈利率是多少？解：由于,所以可以从中套利，盈利率为0.082%。3、如果美元对人民币汇率为826.44，人民币对英镑汇率为1268.5，你能够根据一价原则推算美元对英镑汇率吗？解：根据一价定律，美元对英镑汇率应该是4、恒星公司发行的3年期债券票面利率为6%，到期后1次性还本付息。请问在发行时购买1万元该债券，3年到期后可获得多少利息？其到期收益率为多少？在发行1年后银行1年期存款利率下调为

2、3%，请问此时恒星公司的债券价值为多少？解：3年到期后可获得利息元到期收益率如果发行1年后银行1年期存款利率下调到3%，此时恒星公司债券价值为元5、5年期国债的息票利率为5%，每年末支付利息。发行时市场资本报酬率为4.5%，该国债第一年除息前后的市场价值为多少？2年后市场资本报酬率下降为3.5%，该国债第二年除息前后的市场价值为多少？为什么会发生这样的变化？解：第一年除息后市场价值元，则第一年除息前市场价值为元。同理，第二年除息前市场价值为元，由于2年后市场资本报酬率下调为3.5%，第二年除息后的市场价值应该是元，

3、超过正常除权后价格101.37元，这主要是因为市场资本报酬率下降，固定利息债券价值上升。6、超能公司近5年每年每股分配股利0.18元，市场资本报酬率为2%，如果今后该公司仍然维持该股利分配数量，其每股价值多少？如果该公司股利分配今后每年将按1%的比率增长，则每股价值多少？解：如果今后该公司仍然维持该股利分配数量，其每股价值为元；如果该公司股利分配今后每年将按1%的比率增长，其每股价值为：0.18×(1+0.01)/(0.02-0.01)=18.18元7、中华公司每股盈利为0.40元，市场资本报酬率为6%，（1）如果

4、公司每年都把盈利分给股东并保持不变，每年的投资仅能维持简单再生产，净投资为零，则该公司股票价值为多少？（2）如果该公司每年把50%的盈利用于扩大再生产，这些新的投资项目的盈利率为8%，则该公司股票价值为多少？（3）如果新增投资项目的盈利率为4%，则该公司股票价值为多少？解：（1）股利保持不变，则股票价值为元（2）如果每年50%的盈利用于扩大再生产并得到8%的盈利，则股利增长率等于盈利增长率，股票价值为元（3）如果新增项目盈利为4%，则股票价值为元8、火星钢铁公司近3年每股盈利为0.5元，流通股本5亿股，近期准备上市

5、，市场已上市的3家同类型钢铁公司目前的总股本和市盈率分别如下表所示。请用市盈率法估计火星钢铁公司股票价值。流通股本（亿股）市盈率（倍）A公司620B公司430C公司240解：从市场平均市盈率的角度看，火星钢铁公司股票价值为元，考虑到流通股本的影响，火星钢铁公司应与Ａ公司和Ｂ公司市盈率靠近，故其股票价值为元，所以火星钢铁公司股票价值应该在12.5-15元之间。