基于不同支付方式下我国上市公司并购绩效的研究.pdf

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4、的研究成果。除已特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得广西大学或其它单位的学位而使用过的材料一。与我同工作的同事对本论文的研究工作所做的贡献均已在论文中作了明确说明。本人在导师指导下所完成的学位论文及相关的职务作品，知识产权归目属广西大学。本人授权广西大学拥有学位论文的部分使用权，Ｐ；学校有权保存并向国家有关部口或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，可！＾将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索和传播。，可Ｗ采用影印

5、、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文本学位论文属于；□保在年解密后适用授权。財命密。＂＂Ｖ情在Ｗ上相应方框内打）。论文作者签名３見：产側日期：心烁５０指导教师签名：八日期節矜同作者联系电话；电子邮箱：基于不同支付方式下我国上市公司并购绩效的研究摘要随着我国经济体制不断的完善，企业不断的深化改革，我国的市场经济趋于有效性的发展。在我国企业发展的道路中，大多数的企业在追求企业价值最大化时选择了并购一重组这发展模式。通过这种发展模式来优化企业的资源配置、提高企业的效益水平、増加企业竞争力。纵观我国

6、企业近十年的并购发展史，我们发现企业并购案例数量并购和金额中都呈现出了爆发式的増长。并购的发展模式是具有双面性的：它的优势是通过这种模式能够重新进行资源整合，有利于企业迅速的发展、壮大；然而伴随着的劣势是一会给并购企业带来定的不确定性。当并购后的企业不能有效合理的敲合时，会给并购企业带来负面的效益与压力甚至是直接导致并购活动的失效。因此要做好并购的前期工作，保证并购高效的、合理的进行。在并购交易中，支付方式的选择既是整个活动中的■一一。最后步，也是顺利完成并贿事件的关键步在企业双方确定好交易价格时，主并购企业应当结合多方面

7、的因素来选择合适的支付方式，来对比并购绩效的前后变化，是否得到了显著的提髙。在之前的文献研巧中，大部分的学者都是通过对并购绩效的变化来衡量该企业是否成功的实现并购事件一。般都是是通过定性的方法研巧，较少使用定量分析的方法。所本文采用定性与定量相结合的方法来研巧我国上市公司不同支付方式的并购绩效，在支付方式的选择上本文是Ｗ现金支付、股票支付、资产支付及混合支付进行研巧，研究方式则是通过财务指掠法与因子分析法相结合来比较研巧我国２０１０年Ａ股沪深市场上市公司并购活动的并购绩效，具体到通过盈利能力、偿债能力、营运能为、发展能力

8、四个方面来研究不同支付方式的并购财务绩效，然后通过因子分析法来研巧总体样本的并购绩效变化趋势Ｗ及不同支