通胀不会那么快到来.ppt

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1、案例阅读：吴敬琏：通胀不会那么快到来核心提示：用投资来支撑增长，投资率就越来越高，由此造成消费率越来越低，消费率低最终导致需求不足。在24日举行的“2009浦江创新论坛”上，国务院发展研究中心研究员吴敬琏就通货膨胀、贷款流向、政府作为等热点问题发表了鲜明观点。这位经济学家认为，一般而言，通货膨胀、物价上涨与当前货币增量之间存在一年以上的滞后期，所以近期不可能马上出现通货膨胀，但这一趋势要引起重视。增长方式要靠技术进步21世纪以来整个世界的金融体系充满了泡沫，而中国会融入这个“扭曲的世界经济体系”，是因为增长方式。他指出，中国一开始实行的是投资拉动的经济增长模式，改革开放以后又借鉴了日

2、本和“亚洲四小龙”的用出口弥补国内需求不足的出口导向政策。他认为，用投资来支撑增长，投资率就越来越高，由此造成消费率越来越低，消费率低最终导致需求不足。而用进出口弥补国内需求不足，则使外汇存比大量增加，中国由此形成了大量的虚拟资产。而虚拟资产一旦在某个环节破裂，则可能影响整体经济。吴敬琏强调，应对金融危机需要标本兼治，短期可以用政策拉动需求，长期则要从根本上解决增长模式的问题，“中国需要从过去用投资和出口支撑的增长模式，转到靠效率提高、靠技术进步支撑的增长模式”。“再杠杆化”货币超发需重视吴敬琏认为，1月到9月份数据显示，前三季度货币供应量同比增加近30%，今年贷款总量肯定超过10万

3、亿元，达到空前高位。尽管全年GDP增长保住8%没有问题，但发票子增长仍大大超过供给增长。针对当前“会不会出现通货膨胀”的争论，吴敬琏表示两种预期判断都有一点问题。其一，“因为票子发得很多，马上要通胀了”，这个判断急了点，不会那么快；其二，“现在没有通胀就没有关系，可以再发票子”，也不对。他提醒说：“对付危机应‘去杠杆化’，但我们出现了一个问题——‘再杠杆化’”。这根掌控两头轻重的杠杆，就是资本和债务之间的比例关系，而现在债务一头的比例却增加了很多，因此不可轻视货币超发。警惕信贷发放中的“国进民退”为了支撑经济而大量放贷，大量放贷就会出现金融风险。因此，银行等金融机构为了自保，就有区分

4、、有类别地选择企业来发放贷款。10万亿元贷款一下去，主要是贷给了各级政府和国有大企业、以及拥有国家项目的企业，大量民营小企业贷款日益艰难。“这样就出现一个‘挤出效应’，发生了‘国进民退’。”吴敬琏认为，这并非好状况，应充分注意。企业是技术创新的主体，小企业更是“主体中的主体”，应充分发挥小企业在技术创新、产业转型升级的过程中的关键性作用。吴敬琏说，据调查，西方国家70%以上的技术创新都出自小企业。“如果我们热心于创新的话，一定要帮助小企业上来，给他们信心。