定向资产管理通道业务实务及案例.ppt

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1、定向资产管理通道业务实务及案例22目录一、业务源起二、实务操作及案例三、答疑与讨论33一、业务源起1、银行业务2、影子银行体系3、信托和定向资管的大跃进41.1.1银行业务–传统盈利模式2012年存贷利差收入（亿）2012年净利润（亿）51.1.1银行业务–传统盈利模式利差驱动盈利模式下的必然选择：扩张规模发放更多贷款、吸收更多存款扩大利差调整结构：贷款长期化、存款短期化，实现资产与负债久期的错配61.1.2银行业务–监管体系：巴塞尔协议的演进巴塞尔协议I–拉美债务危机1988年，界定了资本、风险资产、资本充足率；巴

2、塞尔协议II–巴林银行倒闭和东南亚金融危机2004年，增加了市场风险和操作风险、修改了信用风险和资本充足率的计算；强调监督检查和市场约束；巴塞尔协议III–次贷危机2010年，重新定义一级资本和最低资本要求框架；三次金融经济危机催生了三版巴塞尔协议，新版的巴塞尔协议或又为下一轮金融危机埋下新的系统性风险特征。71.1.2银行业务–监管体系：国内《商业银行资本充足率管理办法》中国版巴塞尔II，2004年3月1日施行，2007年7月修订；《商业银行资本管理办法(试行)》中国版巴塞尔III，2012年6月公布，2013年1

3、月1日起施行；主要监管指标：存款准备金率=存款准备金/存款总额；存贷比=贷款总额/存款总额；不高于75%；资本充足率=（资本-扣除项）/（风险加权资产+12.5倍的市场风险资本）；不低于8%；拨贷比=拨备总额/贷款总额，不低于2.5%；拨备覆盖率=拨备总额/不良贷款余额；不低于150%；杠杆率：不低于4%；81.1.2银行业务–利润最大化与监管的天然冲突资本饥渴症增发、配股；可转债、金融债、次级债、混合资本债…存款饥渴症存贷比考核（时点、日均）全员拉存款规模“恐高”症消规模：“降低”已发生的贷款总额和风险加权资产；

4、绕规模：实质开展的是“类贷款”业务却又不计入规模；91.1.3银行业务–表内业务与表外业务表内业务（On-BalanceSheetItems）：体现在商业银行资产负债表中的业务，收入来源为利差。信贷业务：存贷款、票据融资、贸易融资、垫款等；银行需要“消规模”；同业业务：信托受益权、同业代付等；帮助银行“绕规模”。表外业务（Off-BalanceSheetActivities）：不列入资产负债表内但影响银行当期损益，特定条件发生将进入资产负债表的业务，收入来源为手续费；帮助银行“绕规模”。包括：承诺类：承诺贷款、回购协

5、议等；担保类：担保、保函、承兑、信用证等；委托代理类：代理资金清算、代收付、代销、委托贷款、代客理财等；衍生金融工具类：金融期货、期权、远期、互换等；咨询服务类：财务顾问、代保管等；101.1.3银行业务–表外和同业大发展的动因规避监管管制规避从来都是金融业创新发展的主要驱动因素之一；降低经营成本资本占用少：不计提拨备，风险权重低；拓宽收入来源利率市场化和竞争导致表内业务利差收窄；提供多元化的产品和服务来适应客户需求变化；优化资源配置，转移分散风险获取新的资金来源，增强资产的流动性；衍生工具分散、转移风险；案例：兴业

6、银行--同业和表外业务不断创新的典范1111一、业务源起1、银行业务2、影子银行体系3、信托和定向资管的大跃进121.2影子银行体系–没有统一定义起源2007年美联储年会上首次提出，与金融危机经常联系在一起；国际金融稳定理事会FSB狭义：游离于银行的监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利的信用中介体系；广义：常规银行体系之外的实体及其活动所组成的信用中介系统；国内：专家的看法：分歧和争议大；大众的认知：银行贷款之外的全部融资渠道；存在即合理，利率双轨制和信贷资源稀缺下的必然产物；131.2影子银行体系–构成141

7、.2影子银行体系–监控2011年之前：M2与新增人民币贷款2011年一季度起：社会融资总量定义：一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额；社会融资总量=人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票+保险公司赔偿+保险公司投资性房地产+其他；统计口径仍有缺陷；货币政策统计监测指标和宏调中间目标：151.2影子银行体系–社会融资总量1616一、业务源起1、银行业务2、影子银行体系3、信托和定向资管的大跃进171.3信托资产规模大跃进–7年近40倍181.3券商资管规模–1年近

8、7倍1919二、实务操作及案例三、答疑与讨论一、业务源起目录2020二、实务操作及案例1、业务类型3、操作要点2、交易结构及案例212.1.1业务类型–按银行动因消规模（存量信贷出表）1、票据资产转让（转贴）2、信贷资产转让绕规模（做大“类信贷”增量）3、资产收益权转让：票据（直贴）、应收账款、股权、土地……4、SOT（信托）5、委托贷款222