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《基于自由现金流量折现法的黄山旅游价值评估研究.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、摘要在资本市场高速发展的今天，价值评估在公司对外投资、财务管理、兼并收购的过程中运用的日益频繁，企业价值评估成为评估理论界和实务界共同关注的热点。价值评估不仅能为产权交易提供合理的定价，而且给公司的价值管理提供了参考依据。本文通过综合运用资产评估学、财务管理学等学科的理论知识，对自由现金流量折现法企业价值评估运用展开研究。运用自由现金流量折现法对黄山旅游发展股份有限公司的价值进行评估。本文的内容有五个部分组成：第一部分为绪论。提出研究课题，介绍研究课题所处的研究背景，说明课题的研究意义以及国内外文献综述。第二部分为
2、企业价值评估相关理论。介绍了企业价值评估的相关理论知识。第三部分为基于自由现金流量折现法的企业价值评估。首先界定了自由现金流量的概念和计算公式，然后介绍了折现率的确定方法，最后介绍了自由现金流量折现法评估企业价值的两阶段模型。第四部分为案例研究，选取黄山旅游发展股份有限公司为研究对象。本文对公司所处的宏观环境和行业环境进行分析介绍，结合黄山旅游的基本情况对其发展目标和规划，以及竞争优势做出定性分析，依据该公司2007年至2014年对外公布的财务报告数据,采用销售百分比法对未来自由现金流量进行预测,最终得出公司的价值
3、数字，并验证其准确性。第五部分为研究结论及研究展望。首先提出本文的结论，然后指出在研究过程中的不足之处，最后提出几点展望。关键词：企业价值评估；自由现金流量折现法；黄山旅游1ABSTRACTWiththerapiddevelopmentofthecapitalmarketoftoday,assessmentofthevalueisintheuseofmoreandmorefrequentinoutboundinvestment,thefinancialmanagement,mergersandacquisition
4、s.Thevalueassessmentofenterprisesbecomesthefocusoftheassessmenttheoryandpractice.Valueevaluationcannotonlyprovidereasonablepricingforpropertyrighttransactions,butalsoprovidethereferenceforthecompanyvaluemanagement.Inthispaper,throughtheintegratedusetheoriesoft
5、heAssetsEvaluationandFinanceManagement,toresearchthediscountedfreecashflowmethodofenterprisevalueassessment.UsingdiscountedfreecashflowmethodtovalueHuangshanTourismDevelopmentCo.,Ltd.willbeassessed.Thecontentofthispaperconsistsoffiveparts:thefirstpartistheintr
6、oduction.Putforwardtheresearchsubject,introducestheresearchbackgroundoftheresearch,andexplainsthesignificanceoftheresearchtopicandtheliteraturereviewathomeandabroad.Thesecondpartistheenterprisevalueevaluationtheory.Thepaperintroducestherelevanttheoreticalknowl
7、edgeofenterprisevalueassessment.Thethirdpartistheevaluationofenterprisevaluebasedonfreecashflow.Firstly,thedefinitionandcalculationformulaoffreecashflow,andthenintroducesthemethodofdeterminingthediscountrate,andfinallyintroducesthediscountedfreecashflowmethodi
8、ntheevaluationofthetwostagemodelofenterprisevalue.Thefourthpartisacasestudy,selectionHuangshanTourismDevelopmentCo.,Ltd.astheobjectofstudy.Analysisofthemacroenvironmentofthecompany
