创业风险投资辛迪加机制的管理资源协调研究.pdf

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1、＾创业风险投资辛迪加机制的管理资源协调研究研巧生姓名：开莉莉导师：侯合银学校名称：东南大学摘要创业风险投资家在投资项目的过程中，为分散风险，会邀请其他的创业风险投资家共同，还需要投资，创业风险投资家在对创业企业进行投资的过程中，他们不仅有资金资源支持对创业企业进行经营管理、技术指导、行业经验等方面的支持，我们统称为管理资源支持。他们之间的资金资源、管理资源巧同为创业企业服务，为了保证投资收益，就需要他们在合作的过程中Ｉ将资金资源和管理资源的分配协调处理，Ｗ期达到

2、最大收益。本文从参与协调的创业风陰投资家的博弈行为出发，运用博弈论的方法，基于同质型管理资源和异质型管理资源两种情况，分别从个体理性和集体理性两个角度探讨创业风险投资：家在组成辛迪加投资时的资源协调过程，主要工作如下，基于同质型管理资源角度考虑的创业风险投资家之间相互协调的博弈分析首先。在个＂体理性情形下，证明了纳什均衡的存在性，得到了同质型创业风险投资家的管理资源投入此＂消彼长的趋势；在集体理性情形下，给出了联盟达到最优的条件，分析了创业风险投资家的策略变动对整体收益

3、的影响；并对个体理性和集体理性情形进行比较。其次，基于异质型管理资源角度考虑的创业风险投资家之间相互协调的博弈分析。在个＂此体理性情形下，证明了纳什巧衡的存在性，得到了异质型创业风险投资家的管理资源投入＂消彼长的趋势，，；在集体理性情形下给出了联盟达到最优的条件分析了创业风险投资家的策略变动对整体收益的影响；并对个体理性和集体理性情形进行比较。。最后，对同质情形与异质情形进行比较并得到相关启示通过比较和分析．提出创业风一，些相关启示险投资家之间管理资源异质且互补时有利于提升

4、整体收益并由此得到。在创一业风险投资家选择合作伙伴方面，给出了个融入管理资源互补因素的Ｈ阶段逻辑模型，在Ｕ。联合投资过程中的机会主义方面，给出了管理资源互补与机会主义的倒关系通过上模型的建立与分析，论文综合考虑资金资源与管理资源这两个关键因素，有利于创业风陰投资家之间进行资源协调管理，并制定正确的联合投资决策，进而形成稳定的创业风险辛迪化投资因此对促进创业风险投资产业的发展有一，定的理论意义和现实意义。：创业风险投资辛迪加机制关键词、创业风陰投资家、管理资源协调、博弈分析

5、ＩＡｂｓｔｒａｃｔＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅＭａｎａｅｍｅｎｔＲｅｓｏｕｒｃｅｓＣｏｏｒｄｉｎａｔｉｏｎｇｉｎＶｅｎｔｕｒｅＣａｉｔａｌＳｎｄｉｃａｔｅＭｅｃｈａｎｉｓｍｐｙｒ－Ｈｅ－ｎＧａｄｕａｔｅ：ＩＬｉｌｉＳｕｅｒｖｉｓｏｒ：ＡｓｓｏｃｉａｔｅＰｒｏｆ．ＨＯＵｉＣＪｐｙＳｏｕｔｈｅａｓｔｎｉｖｅｒｓｉｔＵｙＡｂｓｔｒａｃｔｔ－Ｉｎ化ｅｐｒｏｃｅｓｓｏｆｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｐｒｏｊｅｃｔｓ，ｖｅｎｔｕｒｅｃａｐｉｔ

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8、ｈｅｍｉｎｔｈｅｐｒｏｃｅ巧ｏｆｃｏｏｐｅｒａｔｉｏｎ，ｔｈｅａｌｌｏｃａｔｉｏｎｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌｒｅｓｏｕｒｃｅｓｔｏｃｏｏｒｄｉ打ａｔｅｔｒｅａｔｍｅｎｔａｎｄｍａｎａｇｅｍｅｎｔｏｆｒｅｓｏｕｒｃｅｓｉｎｏｒｄｅｒａｃｈｉｅｖｅｍａｘｉｍｕｍｂｅｎｅｆｉ．ｔｏｔＴｈｉｓａｒｔｉｃｌｅｐａｒｔｉｃｉａｔｅｓｉｎａｃｏｏｒｄｉｎａｔｅｄａｍｅｂｅｈａｖｉｏｒｖｅｎｔｕｒｅｃａｉｔａｌｉｓｔｓｖｉｅｗｔｈ