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时间:2020-03-09
《财务管理教学课件作者胡旭微第六章—流动资产管理.ppt》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、财务管理作者:胡旭微责任编辑:周卫群出版日期:2009年9月IDPN:308-2009-128课件章数:10第六章流动资产管理6.1流动资产概述6.2现金管理6.3应收账款管理6.4存货管理6.5营运资产的管理6.1流动资产概述6.1.1 流动资产的含义6.1.2 流动资产的分类6.1.3 流动资产的特点6.1.1流动资产的含义流动资产是指可以在一年内或者超过一年的一个营业周期内变现或者运行的资产,包括现金及各种存款、存货、应收账款以及预付账款等。流动资产是企业生产经营活动的必要劳动要素。与此相对应,周转期在一年以上的资
2、产,称为长期资产,它包括长期投资、固定资产、无形资产等等。6.1.2流动资产的分类依照不同的标准,流动资产可以分为以下几种类型:流动资产按其所处的领域不同,分为生产领域的流动资产和流通领域的流动资产。流动资产按照其用途不同,可以分为临时性流动资产和永久性流动资产。6.1.3流动资产的特点使用周期短,变现能力强形态多样化6.2现金管理现金,是指企业占用在各种货币形态上的资产,包括库存现金、银行存款及其他货币资金。现金管理的目标,主要在于如何在现金的流动性和收益性之间作出合理选择,即在保证企业正常业务经营及偿还债务和缴纳税款
3、需要的同时,尽可能降低现金的占用量,并从暂时闲置的现金中,获得最大的投资收益,即在保证企业正常开展经营活动的前提下,尽可能地保持最低现金占用量。6.2.1持有现金的动机企业在日常生产经营中持有一定量的现金,一般有如下三个方面的动机:1.交易性动机2.预防性动机3.投机性动机6.2.2最佳现金持有量的确定1.成本分析模式成本分析模式,是通过分析持有现金的成本,寻找最佳的现金持有量。企业持有现金的成本率,主要包括机会成本、管理成本和短缺成本。【实例6.2.1】企业根据历史资料与经营状况预测和分析了四种现金持有方案的机会成本、
4、管理成本和短缺成本,见下表。将以上四个方案的总成本加以比较可知,丙方案的总成本最低,也就是说当企业持有75000元现金时,各方面的总代价最低,对企业来说最合算,故75000元是该企业的最佳现金持有量。2.存货模式通过存货模式,确定现金的最佳每次转换量,它涉及现金的机会成本率和每次转换的成本。转换成本,是指企业每次转让有价证券换取现金时付出的交易费用,如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费等。【实例6.2.2】某企业一年经营所需的现金为6.25万元,并且现金的收支比较稳定,每次有价证券转换成现金的成本为50元,有价证券的利
5、率为10%,则企业现金的最佳每次转换量为:当企业的现金余额接近零时,应出售2.5万元有价证券,以补充现金余额。该企业一年中有价证券的转换次数为62.5/2.5=25,最低现金持有的总成本为:3.随机模式随机模式,是在现金需求量难以预知的情况下,进行现金持有量控制的方法。图6‐2‐1 随机模型图【实例6.2.3】设某企业有价证券的年利率为9.36%,每次有价证券的固定转换成本为b=50元,企业认为,在任何时候其现金余额均不能低于L=1000元,又根据以往经验,测算出余额波动的标准差为δ=500元。则最优现金返还线R与现金控
6、制上限H分别为:当企业现金持有量接近10911.07元时,则应将(10911.07-4303.69)6607.38元投资于有价证券,使企业现金持有量回归返还线。相反,如企业现金持有下降到1000元时,就应抛售有价证券,补充现金(4303.69-1000)3303.69元,以使现金持有量回归返还线。4.现金周转期模型现金周转期(CashConversionCycle),就是从用现金购买原材料起,经过生产,最后到出售产品收回现金这一过程所需的时间。显然,现金周转期越短,现金的使用效率越高。现金周转期的计算公式为:现金(平均)
7、周转期=生产周期+存货平均周转期-应付账款平均付款6.2.3现金收支的日常管理企业现金的日常管理策略,主要包括缩短现金周转期、现金集中管理、未结清支票管理、加速回收应收账款、延缓与控制现金支出、确定现金持有量、控制现金持有量、多余现金的投资与短缺现金的筹措等。6.3应收账款管理应收账款,是企业因对外销售商品、产品,供应劳务等,应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。在企业运用商业信用等手段扩大销售时,容易增大应收账款,影响资金正常周转。加强企业应收账款管理,提高防范风险能力,是企业财务管理的重要内容。应收账款管理的好坏直接
8、影响企业的资金流转是否顺畅,也是当前财务管理中的一大难点。6.3.1应收账款的由来、成本与管理目标应收账款的由来1、商业竞争的需要2、增强资产的流动性,减少存货的需要应收账款的成本1、机会成本2、管理成本3、坏账成本应收账款管理的目标在于在增加的盈利和产生的成本之间权衡,只有增加的盈利超过产生的成本时才能采取赊销政策
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