开放式偏股型证券投资基金评估及业绩归因.pdf

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1、开放式偏股型证券投资基金评估及业绩归因THERESEARCHOFMUTUALFUNDPERFORMANCEEVALUATIONANDATTRIBUTIONANALYSIS学校：上海交通大学学院：上海高级金融学院专业：工商管理（MBA）作者：张舟扬导师：吴飞学号：1133809180班级：2013PTB答辩日期：2015年5月上海交通大学MBA学位论文开放式偏股型证券投资基金评估及业绩归因开放式偏股型证券投资基金的评估及业绩归因摘要证券投资基金随着全世界经济的进步，自从诞生以来，有着巨大的发展，特别是自上世纪80年

2、代以来，无论对于人们的理财生活，还是社会的建设发展，都有非常重要的意义。而自90年代我国开始出现第一支真正的证券投资基金开始，我国的基金市场也发生了非常快速的发展。特别是自2000年开始，由于证券市场的日益成熟，带动了一批基金管理人的建立和壮大，之后2006年股票市场的繁荣，带动了一批成熟的基金管理人规模的大幅度增长。截至目前最新的数据，国内已有公募基金公司96家，全市场共1192只共同基金。各种类型、各种主题、各种形式的基金层出不迭，为广大的投资者提供了非常充足的选择，真正的实现了证券投资基金行业的百花齐放，百

3、家争鸣。对于个人和机构投资者，如何去选择一只风险适度，收益符合预期的基金，成为了投资者不得不面对的问题。为证券投资基金行业提供一套行之有效的业绩评判方法，无论对于目前各类个人和机构投资者筛选投资标的，还是对于未来基金行业健康的发展，都是非常重要的。通过这套体系我们也可以更好地把握基金行业发展的现状，提供有价值的建议，其现实意义是显而易见的。之前对于基金业绩的考量一直是专业领域研究的方向，也是学术界一直在研究的课题。国外对于此课题的研究也较早，但国内对于各个方法的使用存在一定的异议，部分基金评价机构也推出自己的评价

4、方法。而本文将使用最直接的传统方法，通过对10只股票型基金的最新的业绩进行梳理和评价，验证与主流评价机构的理论一致性，以及理论的可行性。本文的第一部分介绍研究背景以及此次的研究方法和框架；第二部分主要对国内外的关于基金绩效的研究进行梳理；第三部分详细阐述研究的方法和数据的处理；第四部分进行实证分析，得到研究的结果；第五部分进行总结，对我国的目前基金行业的发展现状进行建议。关键词：开放式股票基金业绩评估主动管理能力1上海交通大学MBA学位论文开放式偏股型证券投资基金评估及业绩归因THERESEARCHOFMUTUA

5、LFUNDPERFORMANCEEVALUATIONANDATTRIBUTIONANALYSISABSTRACTSecuritiesinvestmentfundhasdevelopedwiththeprogressoftheworldeconomy,especiallysincethe1980s.Bothinpeople’sfinanciallife,andintheconstructionanddevelopmentofthesociety,itplayedanimportantroleinthedailyli

6、fe.Sincethe90s,thefirstsecuritiesinvestmentfundsappearedinourcountry.Sincethenthefundmarketinourcountryhasalsobeenquicklydeveloped.Especiallysince2000,duetotheincreasinglymaturesecuritiesmarket,someFundManagementCompanyestablished.Thestockmarketboomed,whichle

7、dagroupofmutualfundcompaniesstartingexpansion.Asthelatestdata,therewere96mutualfundCompaniesinthemarket,whichmanagedatotalof1,192mutualfunds.Varioustypesoffundsappearedinthemarketthatprovidemuchmoregoodchoiceforthemajorityofinvestors.Forindividualandinstituti

8、onalinvestors,howtochooseamoderatefundisaproblemfortheinvestorstofacewith.It’snecessaryandvaluabletoprovideaneffectiveperformanceevaluationmethodfortheindividualandinstitutionalinvestorsw