中国资产证券化产品市场流动性研究.pdf

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1、中国资产证券化产品市场流动性研究THERESEARCHONMARKETLIQUIDITYOFASSET-BACKEDSECURITIESINCHINA学校：上海交通大学学院：安泰经济与管理学院专业：工商管理（MBA）作者：仲伟佳导师：吴文锋学号：1111209421班级：M1112094答辩日期：2014年12月27日中国资产证券化产品市场流动性研究摘要资产证券化是近30多年来最伟大的金融创新产品之一，近些年来，资产证券化已成为各国争相采用的金融创新手段。资产证券化在我国也得到了快速的发展，目前已经成为国内的金融界理论和实践的热门课题。目前我国开展的资产证券

2、化产品在一级市场上投资者认购踊跃，但是在二级市场上，资产证券化产品并没有受到投资者的青睐，产品严重缺乏市场流动性。流动性不足已成为我国资产证券化业务健康发展的重大障碍。本文在介绍资产证券化以及流动性相关理论的基础上，分析了中国资产证券化业务的整体发展情况，并介绍了发达国家资产证券化业务的发展情况与经验。通过数据统计分析重点研究了我国资产证券化产品的市场流动性的现状，得出了我国资产证券化产品流动性不足的结论，并通过流动性理论和实证分析的方法尝试找出影响我国资产证券化产品流动性的主要因素。最后针对我国资产证券化产品法律缺失、市场化程度弱、参与者动力不足、市场规模

3、小、交易机制简单、基础数据缺乏、中介机构的能力不强等导致流动性不足的原因，提出应提供良好的政策、法律制度和市场化的监管环境，完善相关的市场条件，保护投资者权益、提高中介机构服务水平等增强我国资产证券化产品流动性的建议。关键词：资产证券化，流动性，市场，交易，影响因素，建议THERESEARCHONMARKETLIQUIDITYOFASSET-BACKEDSECURITIESINCHINAABSTRACTAssetssecuritizationisoneofthegreatestfinancialinnovationproductsoverthepast30y

4、ears.Inrecentyears,assetssecuritizationhasbeenadoptedtoadoptasameansoffinancialinnovationinlotsofcountries.Theassetssecuritizationalsohasobtainedagreatdevelopmentinourcountry,whichhasbecomeahottopicofthetheoryandpracticeofdomesticfinancialcirclesatpresent.Assetssecuritizationproduc

5、tsarefavorablyregardedbyinvestorsintheprimarymarket,butbadinsecondarymarket.Theproductseverelylackofliquidityinthemarket.ThelackofliquidityhasbecomeamajorobstacletothehealthydevelopmentofChina'ssecuritiesbusiness.ThispaperanalyzestheoveralldevelopmentofChineseassetssecuritization,b

6、asedontheintroductionoftherelatedtheoriesofassetssecuritizationandthedevelopmentandexperienceofassetsecuritizationbusinessindevelopedcountries.Thispaperstudiesthepresentsituationassetssecuritization’sproductmarketliquidityinourcountrythroughthestatisticalanalysisofthedataofourcount

7、ry’sassetssecuritization’sproductmarket,anddrawstheconclusionthatourcountry’sassetssecuritizationproductslackofliquidity.ThispapertriestofindoutthatthemaininfluencingfactorleadingtolackofChineseassetssecuritization’smarketliquidityaccordingtothebasictheoryofliquidityandthemethodofs

8、tatisticalanalysisbasedont