证券投资学简明教程教学课件ppt作者 霍文文 教程第六章.ppt

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1、第六章证券投资基本分析第一节质因分析——经济分析一、信息的内容及来源（一）政府部门（二）证券交易所（三）上市公司（四）中介机构（五）媒体二、宏观经济分析（一）社会经济发展速度和经济结构分析衡量一国经济发展速度的主要经济指标是国内生产总值、工业增加值等宏观经济指标。分析社会经济发展状态，还应注意经济结构和比例关系是否协调，包括产业结构、行业结构、部门结构、地区结构等。（二）投资规模分析投资规模是指一定时期内国民经济各部门、各行业在再生产中投入资金的总量，全社会固定资产投资是衡量投资规模的主要指标。对固定资产投资分析，既要分析全年固定资产投资的规模是否适当，也要分析固定资产

2、投资结构是否合理。（三）消费分析消费需求是一定时期全社会用于购买消费品和劳务的购买力。对消费需求的分析，主要是分析居民的购买力总量及结构变化。消费供应是指一定时期通过市场提供给消费者的商品和劳务的供应量，对消费供应的分析，主要是分析社会商品供应量和劳务服务供应量。（四）经济周期分析对经济周期的预测主要采用先行指标综合分析方法。1、先导性指标2、同步性指标3、滞后性指标（五）财政收支和财政政策分析对财政收支的分析，主要是分析财政收入、财政支出和收支差额情况。财政收入分析主要是分析收入水平和增长幅度是否随国民收入的增长而稳步增长。财政支出分析主要是分析总量和支出结构。财政收

3、支差额分析主要从差额形成原因和弥补办法两方面进行。财政政策是国家重要的宏观经济政策。根据社会经济发展的态势和宏观调控的需要，政府可实施松动的财政政策或紧缩的财政政策，并运用国家预算、税收、国债、财政补贴、转移支付等政策工具，以实现刺激经济增长或抑制经济过热的政策目标。（六）货币指标和货币政策分析1、货币指标货币指标是反映一定时期金融运行态势和货币资金供应的重要依据。货币指标分为数量指标和价格指标两大类。货币数量指标主要有货币供应量、金融机构存贷款余额、外汇储备和金融资产总量。货币价格指标主要有利率和汇率。2、货币政策分析货币政策是国家重要的宏观经济政策。中央银行根据经济

4、发展态势选择松动的货币政策或紧缩的货币政策以放松银根或抽紧银根，从而影响经济发展的速度和规模，并运用法定存款准备金率、再贴现率及公开市场政策等政策手段实现一定的政策目标。（七）国际收支分析1、有形贸易收支是国际收支中的主要部分。2、无形贸易收支对扩大进口，平衡外汇收支，增强对外支付能力有重要作用。3、国际资本流动包括国外资本流入和国内资本流出两方面。4、外汇储备分析主要从合理的外汇储备和合理的外汇储备构成两方面进行（八）物价分析主要物价指数分析。可供观察和分析的物价指数主要有消费价格指数、生产者物价指数、国内生产总值平减价格指数等。物价变动的原因和时滞分析三、行业分析（

5、一）行业一般特征分析1、经济结构分析（1）完全竞争（2）不完全竞争（3）寡头垄断（4）完全垄断2、经济周期与行业分析（1）增长型行业（2）周期型行业（3）防守型行业3、行业生命周期分析（1）开拓阶段（2）扩展阶段（3）稳定阶段（4）衰退阶段（二）影响行业兴衰的主要因素1、技术进步、产品更新换代2、政府政策扶持3、社会习惯改变（三）投资行业的选择1、行业增长比较分析2、行业未来增长率预测四、公司分析（一）公司竞争地位分析1、年销售额2、销售额年增长率3、销售额的稳定性4、公司销售趋势预测（二）公司盈利能力分析1、公司盈利能力衡量（1）毛利率（２）资产周转率（３）投资收益率

6、（４）销售收益率2、公司盈利能力预测（１）预测未来每股盈利额（２）预测公司未来年份的每股平均盈利额。（三）公司经营管理能力分析1、公司行政管理人员的素质和能力分析2、公司经营效率分析3、多种经营和新产品开发能力分析第二节量因分析——财务分析一、公司主要财务报表（一）资产负债表资产负债表是反映企业在某一特定时点上（一般为月末、季末或年末）财务状况的报表，它全面反映了企业在某一时点上所持有的资产、所负的债务和资本的存量情况。（二）损益表利润表是反映企业在某一时期内（通常是一个月、一个季度或一年）生产成果和经营业绩的报表，提示了企业在某一时段内所形成的收入、发生的费用以及成本

7、的流量情况。（三）现金流量表利润表是反映企业在某一时期内（通常是一个月、一个季度或一年）生产成果和经营业绩的报表，提示了企业在某一时段内所形成的收入、发生的费用以及成本的流量情况。二、财务报表的分析方法（一）单位化法（二）结构分析法（三）趋势分析法（四）横向比较法（五）标准比较法三、财务比率分析（一）偿债能力分析流动资产1、流动比率=（倍）流动负债速动资产2、速动比率=（倍）速动负债赊销净额3、应收账款周转率=(次)平均应收账款净额365应收账款周转天数=(天)应收账款周转率（二）资本结构分析股东权益1、股东权益比率=×100%资产总额负