证券投资学简明教程教学课件ppt作者 霍文文 教程第三章.ppt

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1、第三章证券交易程序和方式第一节证券交易程序一、开户（一）开户的必要性1、了解、掌握客户的基本情况2、确立委托代理法律关系3、保证证券交易公正性4、方便日常业务联系（二）开户的主要内容1、证券账户2、资金账户（三）开户的主要类型1、现金账户2、保证金账户二、委托（一）委托方式1、递单委托2、电话委托3、传真委托和函电委托4、自助终端委托5、网上委托（二）委托内容1、证券账号2、日期3、品种，买入或卖出证券的名称或代码4、买卖方向5、数量6、委托价格7、交易方式8、时间9、委托有效期10、交割方式11、其他（三）委托指令1、市价委托指令指投资者只提出交易数量而不指定成交价格的指令。2、限价委

2、托指令投资者在提出委托时，既限定买卖数量又限定买卖价格的指令。（四）委托的执行（五）委托双方的责任三、竞价成交（一）价格形成方式１、指令驱动方式投资者将自己的交易意愿以委托指令的方式委托给证券经纪商，证券经纪商持委托指令进入市场，以买卖双方的报价为基础进行撮合产生成交价。２、报价驱动方式证券交易价格由一个或多个做市商给出，做市商根据市场的供求关系和自身的实力报出证券的买卖双向价格，做市商在其所报出的价位上接受投资者的买卖要求，以其自有的资金或证券和投资者进行交易，做市商的收益来自买卖证券的差价。（二）竞价的方式证券交易所一般采取公开申报竞价方式产生成交价格。公开申报竞价是由多数买方和多数

3、卖方共同公开竞价，最终以最低卖出价和最高买入价成交的方法。现代证券交易所多采用计算机终端申报竞价方式。（三）成交规则价格优先、时间优先（四）竞价结果全部成交、部分成交、不成交四、结算（一）证券结算的含义1、含义证券结算指一笔证券交易成交后，买卖双方结清价款和交割证券的过程，即买方付出价款并收取证券、卖方付出证券并收取价款的过程。2、证券结算的步骤（1）清算：证券清算、价款清算（2）交割、交收交割：证券收付交收：资金收付（二）证券结算制度1、净额清算制度2、银货对付制度3、共同对手方制度4、分级结算制度（三）结算方式1、时间安排（1）当日交割交收（2）次日交割交收（3）例行日交割交收（4）

4、特约日交割交收（5）发行日交割交收2、证券交割方式（1）实物交割（2）自动交割3、资金交收方式（1）个别交收（2）集中交收五、登记过户（一）登记过户的必要性（二）登记过户的办法我国证券交易所的过户办法第二节现货交易与信用交易一、现货交易方式证券交易成交后在规定的时间内完成清算和证券交割、资金交收的交易方式。二、信用交易方式（一）信用交易的含义１、定义投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行交易的方式。形式：保证金买空保证金卖空２、交易中的信用关系（1）经纪商融资与证券抵押贷款（2）证券再抵押贷款（二）信用交易中的保证金1、保证金的必要性2、保证金种类：（１）现金保证金（２）权益

5、保证金3、保证金帐户借方贷方购买证券价款存入保证金佣金、税金出售证券价款贷款利息股息利息收入提取现金存款余额利息4、保证金比率的决定（1）保证金比率：保证金与投资者买卖证券市值之比（2）法定保证金比率：中央银行决定（3）保证金实际维持率：证券经纪商逐日计算（4）保证金最低维持率：证券交易所或证券公司规定（三）保证金买空交易１、买空过程及盈利计算例：某投资者有本金5万元，判断X股票价格将上涨。X股票当前市价为10元/股，法定保证金比率为50%。例：交易方式购买价值购买股数购买价格以每股12元出售盈利额获利率以每股8元出售亏损额获利率现货交易5万元5000股10元/股6万元1万元20%4万元

6、1万元-20%信用交易10万元10000股10元/股12万元2万元40%8万元2万元-40%净资产=抵押证券市值-借方余额盈利=净资产-本金获利率=（盈利/本金）×100%本例中：当股价上升到12元/股时资产净值=12万元-5万元=7万元盈利=7万元-5万元=2万元获利率=2万元/5万元×100%=40%股价涨幅=[（12元-10元）/10元]×100%=20%若股票价格下跌20％，即跌至每股８元时，投资者买入的证券市值为：８元／股×10000股＝80000元净资产＝抵押证券市值－借方余额＝80000元－50000元＝30000元盈利=净资产-借方余额=30000元–50000元=-20

7、000元收益率=盈利/本金×100%=-20000元/50000元×100%=-40%2、保证金的杠杆作用（1）投资者获利率与股价涨幅成正比（2）投资者获利率与法定保证金比率成反比股价条件保证金比率50%保证金比率40%每股价格涨幅盈利额获利率盈利额获利率10元/股010万元-5万元012.5万元-7.5万元0-5万元=0元-5万元=0元12元/股20%12万元-5万元40%15万元-7.5万元50%-5万元=2万元-5万元=2.5