工程经济学 教学课件 作者 项勇 第六章不确定性与风险分析.ppt

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1、第六章工程方案的不确定性分析与风险分析第一节概述一不确定分析1不确定分析的概念项目经济评价所采用的数据大部分来自预测和估算，具有一定程度的不确定性，预测和估算的结果可能与未来实际情况有较大的出入，甚至有时不可能预测出各种变量的变化情况，因而产生了项目经济评价的不确定性问题。不确定性的直接后果是使方案经济效果的实际值与评价值相偏离，从而依据评价值做出的经济决策带有风险。不确定性分析包含了不确定性分析与风险分析两项内容，两者是有差异的。区别在于不确定性分析是不知道未来可能发生的结果，或不知道各种结果发生的可能性，由此产生的问题称为不确定性问题；风险分析是知道未来可能发生的各种结果的概率，由此产生的

2、问题称为风险问题。人们习惯于将以上两种分析方法统称为不确定性分析。2不确定分析产生的原因影响项目经济效果的各种因素的未来变化带有不确定性，而且由于测算项目现金流量时，各种数据缺乏足够信息或测算方法上的误差，使得项目经济效果评价指标值带有不确定性。可以说，不确定性是所有项目固有的内在特性。一般情况下，产生不确定性或风险的主要原因如下：（1）项目基础数据的偏差项目经济评价都是基于确定的数据为基础而进行的，如项目总投资、建设期、年销售数量、产品价格、年经营成本、年利率、设备残值等基础数据，由于项目经济评价的着眼点是“未来”，而“未来”始终存在不确定性因素，因此，对项目基础数据的预测与估计肯定存在偏差

3、，而这将关系到项目经济评价的结果。（2）通货膨胀因通货膨胀存在，会产生物价浮动，会影响项目评价中所用的价格，进而导致诸如建设投资、年销售收入、年经营成本、基准收益率等数据与实际发生偏差。（3）技术进步技术进步会引起新老产品和工艺的替代，这样，根据原有技术条件和生产水平所估计出的年销售收入等指标就会与实际值发生偏差。（4）市场供求结构的变化这种变化会影响到产品的市场供求状况，进而对某些指标值产生影响。（5）其他外部影响因素如政府政策的变化、新的法律、法规的颁布、国际政治经济形势的变化等，均会对项目的经济效果产生一定的甚至是难以预料的影响。3不确定性分析的作用（1）进行不确定性分析在一定程度上可以

4、避免投资决策的失误。项目经济评价都是以项目未来的基础数据进行评价，由于不确定性因素的存在，这些基础数据的预测值与实际值之间往往存在着差异，甚至很大的差距，仅凭一些基础数据所做的确定性分析为依据来取舍项目，就可能会导致投资决策失误。（2）进行不确定性分析可以掌握不确定性因素对项目经济评价的影响程度。通过预测不确定性因素的变化范围，分析这些因素变化对项目经济效果的影响程度，可以找出影响项目经济评价效果的不确定性因素，分析项目抗风险的程度。（3）进行不确定性分析可以为提出防范项目风险措施提供依据。通过不确定性分析所找出的不确定性因素，可以提出相应的防范措施以减少不确定性。4不确定分析的方法常用的不确

5、定分析方法有盈亏平衡分析、敏感性分析。二风险分析1风险分析的概念项目风险分析是指风险管理主体通过风险识别、风险评价去认识项目的风险，并以此为基础，合理地使用风险回避、风险控制、风险分散、风险转移等管理方法、技术和手段对项目的风险进行有效的控制。项目风险分析是在市场预测、技术方案、工程方案、融资方案和社会评价论证中已进行的初步风险分析的基础上，进一步综合分析识别拟建项目在建设和运营中潜在的主要风险因素，揭示风险来源，判别风险程度，提出规避风险对策，降低风险损失。在可行性研究阶段，项目风险分析是研究分析产品(或服务)的销售量、销售价格、产品成本、投资、建设工期等风险变量可能出现的各种状态及概率分布

6、，计算项目评价指标内部收益率、净现值等的概率分布，以确定项目偏离预期指标的程度和发生偏离的概率，判断项目的风险程度，从而为项目决策提供依据。2影响项目效益的风险因素（1）项目收益风险：产品的数量(服务量)与预测(财务与经济)价格；（2）建设风险：建筑安装工程量、设备选型与数量、土地征用和拆迁安置费、人工、材料价格、机械使用费及取费标准等；（3）融资风险：资金来源、供应量与供应时间等；（4）建设工期风险：工期延长；（5）运营成本费用风险：投入的各种原料、材料、燃料、动力的需求量与预测价格、劳动力工资、各种管理费取费标准等；（6）政策风险：税率、利率、汇率及通货膨胀率等。3项目风险分析的程序项目风

7、险分析程序是指对项目风险进行管理的一个系统的、循环的工作流程，包括风险识别、风险估计、风险评价、风险应对四个方面内容。（1）风险识别风险识别应采用系统论的观点对项目全面考察综合分析，找出潜在的各种风险因素，并对各种风险进行比较、分类，确定各因素间的相关性与独立性，判断其发生的可能性及对项目的影响程度，按其重要性进行排队，或赋予权重。（2）风险估计风险估计应采用主观概率和客观概率的统计方法，确定风险