财务管理 教学课件 作者 蒋红芸 康玲 第03章.ppt

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1、财务管理通过本章的学习应达到以下目标：了解企业筹资的目的与原则；熟悉企业筹资的渠道与方式；掌握资金需要量的预测方法；掌握短期筹资的特点与筹资策略的类型；掌握短期借款、商业信用、短期融资券和应计项目的相关概念及其管理。学习目标3.1筹资概述总论3.4短期筹资的其他方式3.3短期借款3.2商业信用第三章短期筹资方式引导案例3.1筹资概述企业筹资就是企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构的需要，通过一定的筹资渠道，采取适当的筹资方式，经济有效地筹措资金的过程。企业筹资一般分为短期筹资和长期筹资，短期筹资和长期筹资在筹资渠道、筹资方式等方面大不相同，故分别予以介

2、绍。3.1.1筹资目的与原则1.筹资目的（1）满足生产经营的需要。（2）满足对外投资的需要。（3）满足调整资本结构的需要。2.筹资原则（1）规模适当原则（2）筹措及时原则（3）来源合理原则（4）资本结构适当原则3.1.2筹资渠道与筹资方式1.筹资渠道（1）国家财政资金（2）银行信贷资金（3）非银行金融机构资金（4）其他法人资本（5）民间资金（6）企业内部形成资金（7）外商资金2.筹资方式（1）吸收直接投资（2）发行股票（3）借款（4）发行债券（5）商业信用（6）租赁（7）利用留存收益3.1.3资金需要量预测1.定性预测法定性预测法是指利用直观的资料，依靠个人的

3、经验和主观分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。2.因素分析法因素分析法是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，以预测资金需要量的一种方法。资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1±预测期销售增减率)×(1±预测期资金周转速度变动率)3.销售百分比法销售百分比法是根据销售与资产负债表和损益表项目之间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。外界资金需要量＝新增销售额×（资产销售百分比－负债销售百分比）－预计销售收入额×预计销售净利率×收益留存率优缺点：（1）能提供短期预测

4、的财务报表。（2）原理简单，易于使用。（3）若假设固定比率关系失真，则预测结果错误。4.线性回归分析法线性回归分析法是指根据资金需要量与营业业务量之间的依存关系建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程预测资金需要量的方法。采用线性回归分析法预测资金需要量的线性回归模型如下：y=a+bx公式中：y——资金需用量a——不变资金b——单位业务量需要的变动资金x——业务量根据线性回归模型及联系历年的n期数据，即可建立决定回归直线的联立方程组如下：∑y=na+b∑x∑xy=a∑x+b∑x2通过联立方程组预测不变资金和单位业务量需要的变动资金，然后根据预测业务量

5、，建立线性回归模型预测资金需要量。3.1.4短期筹资的特点与筹资策略的类型短期筹资是指所筹资金的可使用时间较短，一般不超过1年。与长期负债筹资相比，短期筹资主要有如下特点：（1）筹资速度快，容易取得。（2）筹资富有弹性。（3）筹资成本低。（4）融资风险高。1.短期筹资的特点2.短期筹资策略的类型通常，短期筹资策略可分为以下三种：即配合型筹资策略、激进型筹资策略和保守型筹资策略。1、配合型模式固定资产永久性流动资产临时性流动资产短期融资长期融资2、激进型模式固定资产永久性流动资产临时性流动资产短期融资长期融资3、保守型模式固定资产永久性流动资产临时性流动资产短期

6、融资长期融资营运资金筹集政策比较政策类型含义解析适中型模式临时性流动资产=短期融资收益风险适中，是理想的政策选择激进型模式临时性流动资产<短期融资收益风险均高保守型模式临时性流动资产>短期融资收益风险均低3.短期筹资的方式企业取得短期资金的方式很多，主要有：（1）商业信用（2）短期借款（3）短期融资券（4）应计项目3.2商业信用商业信用是指商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。3.2.1应付账款应付账款是指买卖双方发生商品交易后，卖方允许买方在购货后一定时期内支付货款的一种形式。1.应付账款的信用条件（1）延期付款，卖方不提供现金折扣（2）

7、延期付款，卖方提供现金折扣2.应付账款的信用成本3.2.2应付票据应付票据是购销双方按购销合同进行商品交易，延期付款而签发的、反映债权债务关系的票据。3.2.3预收账款预收账款是卖方企业在交付货物之前，向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。3.2.4商业信用筹资评价企业利用商业信用筹资的优点主要有：1.它是一种“自然性筹资”，伴随商品交易而自然产生，无须正式办理筹资手续；2.与银行借款筹资相比，限制条件较少，选择余地较大；3.如果没有现金折扣，或者企业不放弃现金折扣，以及使用不带息商业汇票，则商业信用筹资不负担成本。其不足之处在于商业信用期限一般较短，如果企

8、业取得现金折扣，则时间会更短；如果放弃